稳定币交易超Visa！跨境支付新引擎

跨境金融作为连接中国与世界的桥梁，其重要性不言而喻。近年来，随着数字经济的蓬勃发展，一种新型的数字资产——稳定币，正逐渐走进人们的视野，并对全球金融体系，特别是跨境支付领域，产生深远影响。当前，稳定币的市场规模已突破3000亿美元，年交易量甚至超越了传统支付巨头Visa和Mastercard的总和。这股强劲的发展势头，预示着稳定币不再是小众的实验品，而是数字金融领域不可忽视的力量。特别是在美国，随着《天才法案》等联邦监管框架的出台，银行获准发行稳定币，这无疑将进一步加速其发展进程。尽管各国央行对稳定币的态度曾有所保留，但如今也日益认识到其在未来金融格局中的潜在作用。

稳定币与中央银行货币的协同共生

展望2026年，中央银行货币无疑将继续在全球金融市场中扮演核心角色，特别是在风险规避型交易和价值储存方面。然而，在日益数字化的市场环境中，中央银行货币的角色也可能发生一些微妙的变化。

首先，原子结算（Atomic Settlement）技术的广泛应用，为降低结算风险提供了新的途径。在原子结算模式下，交易的多个环节能够同时且有条件地完成，要么全部结算，要么全部不结算，从而有效规避了结算风险。这意味着，在许多情况下，市场参与者不再像过去那样必须依赖中央银行货币来缓解结算风险，尽管他们仍可能选择在交易前后持有央行货币作为安全的价值储备。

其次，稳定币作为点对点可转移的数字 bearer token，在某些特定交易场景中可能更具优势。例如，在跨境支付领域，稳定币能够以极快的速度在全球范围内完成价值转移，这对于追求效率的跨境企业来说具有显著吸引力。相比之下，中央银行货币在跨境支付方面的适用性可能受到地理限制，且链上央行数字货币的全球普及仍需时日。

此外，稳定币能够兼容更广泛的区块链网络。这意味着用户更有可能在发行稳定币的同一区块链上，对数字资产（如代币化证券或基金份额）进行结算。在当前不同区块链网络互操作性尚待提升的背景下，这无疑是一项重要的优势。

最后，数字货币的创新迭代速度极快，稳定币在功能性方面有望保持领先。虽然预测未来创新形式具有固有难度，但可以预见的应用包括通过智能合约部署、作为链上金融抵押品以及提供更高级的隐私保护功能等。这些前沿特性使得稳定币能够更好地适应数字经济不断演进的需求，为跨境业务带来更多可能性。

商业银行存款与“去中介化”风险的再思考

长期以来，一些国家的中央银行对稳定币可能带来的“去中介化”风险表示担忧。这种担忧主要集中于市场参与者可能将资金从商业银行转移至稳定币，从而削弱银行向实体经济提供信贷的能力，甚至可能在市场压力时期加剧不稳定性。因此，曾有观点建议对稳定币的使用设定上限。

然而，从务实角度来看，这种对资金“逃离”至稳定币的风险可能被过度夸大了。在当前的全球金融市场中，早已存在多种由高流动性资产支持的类似金融工具，其中最典型的便是货币市场基金。这些基金作为现有金融基础设施的组成部分，并未引发大规模的银行体系挤兑。其他例子还包括电子货币以及所谓的“窄银行”（Narrow Banks），它们将客户资金存放于包括央行储备在内的高流动性资产中。

更可能出现的未来图景是，稳定币与银行货币将并行不悖，各自在效率最高的领域发挥作用。甚至，商业银行本身也可能成为稳定币的主要发行者和使用者，例如利用稳定币进行集团内部结算或优化跨境支付流程。对于中国跨境企业而言，这意味着在选择支付工具时将拥有更多元化的选项，既能利用传统银行体系的稳健性，也能享受稳定币带来的便捷与高效。

将稳定币安全融入金融体系至关重要

全球范围内，稳定币正逐步纳入各国监管视野。欧盟的《加密资产市场监管法案》（MiCA）已生效，而英国、美国以及新加坡、阿联酋、中国香港等其他司法管辖区也在积极推进各自的监管框架。这些法规旨在限制风险行为、强化公司治理并实施反洗钱措施，从而降低发生挤兑和滥用行为的可能性。

然而，仅仅依靠监管可能还不足以完全确保稳定币的稳定性。稳定币发行方目前普遍缺乏银行存款所享有的“安全网”保障。例如，2023年，与美国硅谷银行存在关联的USDC就曾因市场波动而暂时脱锚，凸显了在缺乏必要支持时，即使管理良好的稳定币也可能面临冲击。中央银行的工具在维护银行体系信心方面至关重要，但这些工具大多尚未向稳定币发行方开放。

鉴于稳定币所能带来的经济效益，各国央行应深入思考如何将其纳入现有的安全网体系。一个可行的起点是允许受到良好监管的稳定币将部分储备资产存放在中央银行账户中。这将有助于稳定币安全地持有用户资金，并降低稳定币与银行体系之间发生传染性风险的可能性。

此外，为应对市场范围内的流动性冲击（如2020年3月的“夺宝式”流动性危机），还应考虑为稳定币提供流动性保险。同样，稳定币发行方若能直接接入支付系统，将有效消除分层结构带来的风险，并促进稳定币与其他形式货币之间更顺畅的互操作性。这些措施将为中国跨境企业在稳定币交易中提供更坚实的信心和保障。

补充而非替代：稳定币的未来定位

稳定币并不会完全取代传统货币，而是作为其有益的补充，通过提升跨境支付效率、赋能基于区块链的结算以及加快抵押品流转速度和效率来发挥作用。在恰当的保障措施下，稳定币能够强化而非削弱现有的金融体系。

各国央行面临一个关键选择：是抵制稳定币技术，眼睁睁看着市场在自身影响力之外发展，还是积极将其纳入现有框架，通过审慎监管塑造其发展方向，扩展核心基础设施准入，并将其融入下一代金融轨道。选择后者，不仅能够有效缓解潜在风险，更将有助于稳定币充分发挥其经济潜力，并确保其在稳定、受到良好监管的货币体系中健康发展。

对于中国的跨境从业人员来说，密切关注稳定币的监管动态、技术发展及其在跨境贸易、投资和支付中的应用潜力，将有助于把握数字经济带来的新机遇，优化业务流程，提升国际竞争力。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/stablecoin-beats-visa-x-border-engine.html