史艾营收跌13%利润狂涨39%！出海“重利”学它

作为全球游戏产业中的重要参与者，日本史克威尔艾尼克斯（Square Enix）凭借其《最终幻想》、《勇者斗恶龙》等知名游戏系列，在全球玩家心中占据着独特的地位。这家拥有深厚历史积淀的公司，其在数字娱乐领域的每一个战略决策和财务表现，都如同行业风向标，为全球市场观察者提供了宝贵的信息。特别是对于当前积极探索海外市场的中国跨境企业而言，对这类头部公司运营模式、面临挑战及应对策略的深入剖析，是理解国际市场格局、优化自身全球化布局的关键洞察来源。

根据史克威尔艾尼克斯在2026年2月公布的最新财务报告，截至2025年12月31日的本财年前三季度（即2025年4月1日至2025年12月31日），公司在多个核心财务指标上呈现出复杂的局面。报告显示，其净销售额同比下降超过13%，但这并未完全掩盖其运营效率的提升：同期运营利润实现39%的显著增长，普通利润更是增长了41%。这一反差鲜明的数据，不仅揭示了营收与盈利结构的变化，也预示着公司在市场策略和内部管理上可能正在进行深刻的调整。

具体来看，在本财年前九个月，史克威尔艾尼克斯的合并净销售额达到2154亿日元，按当前汇率估算约合14亿美元。这一数字相比2024年同期（即2024年4月1日至2024年12月31日）的2485亿日元（约合16亿美元）有所回落。值得注意的是，净销售额的下滑并非孤立事件，而是延续了公司在2025财年（2024年4月1日至2025年3月31日）录得的五年内最低净销售额的趋势。这表明，在当前全球游戏市场环境下，即使是拥有强大IP的游戏巨头，也面临着持续的营收增长压力和市场挑战。

在史克威尔艾尼克斯的核心业务板块——数字娱乐方面，该部门在本财年前三季度贡献了1223亿日元（约合7.877亿美元）的销售额，占公司总销售额的57%。然而，该板块的销售额也同比下降了24%。这一下滑趋势尤其体现在智能手机游戏和PC浏览器游戏子类别，尽管具体下降金额未量化公布，但公司明确将此归因于“现有作品的疲软表现”。这与2024财年前三季度该子类别同样出现的下滑趋势相吻合。

“现有作品疲软”这一表述值得深思。在全球游戏市场，尤其是移动游戏和PC端游戏领域，作品的生命周期管理、持续的内容更新、有效的社区运营以及新颖的玩法模式，都是维系玩家活跃度和付费意愿的关键。当现有作品未能持续提供足够吸引力时，即使是经典IP也可能面临用户流失和营收下滑的风险。这对于依赖长线运营模式的中国出海游戏企业而言，提供了如何应对产品迭代和市场竞争的现实案例。

尽管总净销售额呈现下降趋势，且数字娱乐板块的多个细分领域，包括移动游戏、PC浏览器游戏、大型多人在线角色扮演游戏（MMOs）和高清游戏等销售均有所下滑，但本财年前九个月的运营利润却逆势增长，展现了公司在成本控制和效率提升方面的成果。

整体来看，运营利润同比上升39%，达到464亿日元（约合2.991亿美元）。其中，数字娱乐板块的运营利润为355亿日元（约合2.29亿美元），同比增长28%。这一显著的利润增长主要得益于高清游戏以及移动游戏和PC浏览器游戏类别的利润表现改善，尽管大型多人在线角色扮演游戏的运营利润有所下降。此外，公司的普通利润同比大涨41%，达到531亿日元（约合3.428亿美元），而利润也增长了近4%，达到256亿日元（约合1.65亿美元）。值得一提的是，在距离本财年结束还有三个月的情况下，普通利润和利润这两项数据均已超越了2025财年全年的最终结果，这充分体现了公司在当前阶段，在控制成本、优化开支以及提高每笔交易或产品边际效益方面的努力和成效。

史克威尔艾尼克斯当前喜忧参半的财务表现，正值其“重塑战略”的第二年。这项战略旨在为公司到2027年3月前的长期增长奠定坚实基础。回溯历史，在该战略布局初期，公司曾面临运营利润下降而净销售额增长的局面；而如今，最新的财报数据则呈现出营收下滑但盈利能力增强的逆转态势。这反映出公司在战略调整过程中，可能更加注重业务的质量和利润率，而非仅仅追求营收规模的扩张。这种从“重销售”到“重利润”的转变，是许多成熟企业在市场成熟期可能采取的战略方向，也为其他跨境企业提供了借鉴。

在2025年末，史克威尔艾尼克斯曾对外公布一系列战略调整计划，其中引人注目的一点是关闭部分海外工作室并将游戏开发资源集中到日本本土。这一决策背后有着明确的商业逻辑考量，特别是考虑到其数字娱乐产品52%的销售额都来自于日本市场。将核心资源向优势区域集中，一方面可以更高效地利用本土人才和文化优势，提升产品开发效率和对本土市场的精准把握；另一方面，也可能有助于削减冗余开支，进一步优化运营成本结构，从而提升整体盈利能力。在当前全球经济形势下，这种战略性收缩和聚焦，可能是为了积蓄力量，以应对未来的不确定性。

对于中国的跨境行业从业者而言，史克威尔艾尼克斯的案例提供了多方面的深度思考。首先，它再次强调了IP价值和产品生命周期管理的重要性。即使是拥有强大IP储备和全球影响力的老牌企业，也可能面临现有作品生命周期和市场激烈竞争的挑战。这意味着持续创新、精细化运营、不断推出高质量新作以及探索新的商业模式，是保持市场活力的关键。其次，在营收增长放缓甚至下滑的市场环境下，如何通过有效的成本控制、优化产品组合和提升运营效率来改善盈利能力，是企业实现可持续发展的核心课题。史克威尔艾尼克斯在运营利润上的显著增长，正是其在这一方面努力的有力体现。

再者，其将开发重心向日本本土倾斜的策略，也提示了中国的跨境企业在进行全球布局时，需要审慎评估不同市场的潜力与风险，并根据自身优势和资源配置，灵活调整区域策略。盲目扩张并非总是最佳选择，有时聚焦于核心市场和优势区域，反而能够集中资源，形成突破，带来更优的回报。此外，对于中国游戏出海企业而言，如何平衡全球化与本土化的需求，如何在不同文化背景下打造具有吸引力的内容，以及如何通过技术创新提升用户体验和运营效率，都是需要持续探索的议题。

2026年全球游戏市场依然充满机遇与挑战。新兴技术如人工智能在游戏开发中的应用、云游戏模式的逐步成熟、以及不断演变的玩家社交和消费习惯，都在深刻重塑着行业格局。中国出海企业在积极拓展海外市场、提升自身竞争力的同时，不仅要关注自身的增长，也应密切留意像史克威尔艾尼克斯这样全球巨头的战略调整和财务表现。它们的变化，往往预示着行业未来的趋势、潜在的合作机遇以及可能出现的竞争格局。通过持续学习、适应和创新，中国的跨境企业有望在全球舞台上发挥更大的作用，并为全球玩家带来更多元、更优质的数字娱乐体验。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sqenix-sales-down-13-profit-up-39-cross-border-profit-lesson.html