SpaceX估值冲1.75万亿！史上最大IPO看点

SpaceX公开IPO申请表，探索AI和航天未来

成立于24年前的SpaceX，由美国企业家埃隆·马斯克创立，这家航空航天公司近日正式公开了自己的IPO申请文件。这一文件透露了许多关于SpaceX当前业务以及未来发展方向的详尽信息，而马斯克将继续担任其核心角色，出任首席执行官、首席技术官以及董事会主席。

在进入资本市场的同时，这家公司并未动摇它长期致力于建立跨行星物种的使命。如今，SpaceX不仅是一家航天公司，还发展为跨多个领域的科技企业，其业务涵盖卫星互联网、人工智能等，并已成为全球最具价值的私营公司之一。一旦上市，它有望跻身为全球最具价值的上市公司之一。

根据文件披露，SpaceX将采用“SPCX”为其上市代码，并计划于今年下半年登陆纳斯达克股票交易所。据媒体报道，这次IPO预计可能将筹资750亿美元，同时公司估值可能高达1.75万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO之一。

IPO文件里详细列举了SpaceX的财务状况和面临的挑战。2025年，SpaceX的营收约为180亿美元，但年度亏损高达49亿美元。自创立以来，公司累计亏损已超370亿美元。此外，因吸收马斯克的其他业务单位（如人工智能和社交媒体公司）而面临的法律挑战，预计也将为其带来约5.3亿美元的额外费用。

更有意思的是，SpaceX去年在人工智能领域的资本开支占其总投资的约60%，超过200亿美元。尽管如此，AI部门，尤其是旗下的聊天机器人“Grok”，表现并不理想，只实现了约22%的收入增长，远低于一些领先人工智能实验室的表现。然而，公司仍显信心满满，将AI视为未来发展的重要支柱。

此外，文件还提到一个令人瞩目的市场预测：SpaceX预计全球人工智能的企业应用市场将达到22.7万亿美元，并将结合卫星互联网业务挖掘一个总计高达28.5万亿美元的市场机会。

尽管业务复杂多样，SpaceX的未来还是紧密围绕着其标志性的重型运载火箭“星舰”（Starship）。这款可重复使用的火箭，过去几年经历了多次爆炸与技术调整，目前处于关键开发阶段。

根据文件披露，星舰预计将在2026年下半年开始执行有效载荷发射任务，计划用它将Starlink宽带卫星送入轨道，以及在2027年部署下一代V2卫星。

另外，星舰还被设想担当起更多宏伟的使命，比如用于火星探索以及将太空人工智能数据中心送入轨道。到目前为止，SpaceX已经为星舰项目投入重金，2025年研发费用高达30亿美元，而今年第一季度则新增了9.3亿美元的投入。SpaceX认为星舰将能将发射成本减少至少99%，为太空探索降低高昂门槛。

SpaceX从未掩盖其对未来的巨大雄心。从实现跨行星物种到月球和火星探索，还有构建空间计算网络，这些都反映了公司对航天领域的长期规划。

文件中列出了许多“未来市场”方向，例如超高速点对点地球运输。该设想首次提出是在2017年，让星舰在地球上实现城市间货物与人员的高效运输。尽管该项目尚处于概念阶段，但SpaceX认为它有可能彻底改变全球物流和客运行业。

此外，SpaceX计划发展空间旅游业务，希望让更多人能探索地外空间。此前公司曾提供以动态飞船“龙号”（Dragon）为载体的商业太空旅行，而未来随着技术的成熟，太空旅游可能会吸引更多兴趣。

公司还设想建立太空制造设施，利用太空的独特微重力条件研发特殊材料、药品以及先进组件等难以在地球上制造的高价值产品。而这些设施可能会分布于月球和火星，以支持燃料生产、建筑材料制造以及太阳能开发等重要资源的提取。

令人振奋的是，文件还提到未来可能参与小行星采矿业务。不过，这一方向尚未形成具体计划。

不难看出，这仍然是马斯克的公司。根据文件，他不仅担任了首席执行官、首席技术官和董事会主席，还拥有SpaceX 93.6%的B类股票（每股拥有10票投票权）。IPO之后，尽管他的投票权可能有所下降，但仍会保持超过50%，使公司规避了部分董事会独立性要求。

更为引人关注的是马斯克的薪酬安排。他有可能在达到将SpaceX估值增至7.5万亿美元以及建立一个拥有至少100万居民的人类火星永久殖民地的目标后，获得最多达10亿股B类股票。

马斯克不仅是公司的灵魂人物，也是其未来计划的领航员。

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