SoFi持牌稳定币：净利129%！重塑跨境支付

2025年下半年，全球数字金融领域正经历着前所未有的创新浪潮。作为美国金融科技行业的佼佼者，SoFi Technologies（股票代码：SOFI）近期宣布推出了其首个稳定币——SoFiUSD，这一举动不仅彰显了其在区块链技术应用上的雄心，也为整个行业带来了新的思考。此举受到市场广泛关注，被视为SoFi深化其数字金融服务布局的关键一步。

SoFi推出稳定币SoFiUSD，是在其此前已部署SoFi加密服务基础上的又一次重要拓展，体现了公司在加密资产领域的加速布局。值得注意的是，SoFiUSD的特殊之处在于，SoFi Technologies本身是一家受美国联邦政府监管并持有国家银行牌照的金融机构。这意味着SoFiUSD在合规性方面具备独特优势，与市面上一些非银行机构发行的稳定币有所不同。

SoFi管理层明确指出，推出SoFiUSD并非为了投机，而是为了解决当前全球金融体系中支付结算效率低下、跨境流动受限等实际问题。他们希望通过区块链技术，提升资金流动的速度、透明度与安全性。市场对这一消息反应积极，普遍将其视为SoFi持续拓展其基于技术和手续费收入业务模式的又一有力支撑。

SoFi Technologies公司总部位于美国加利福尼亚州的旧金山，是一家致力于构建全面数字金融生态系统的企业。其业务范围广泛，涵盖了个人贷款、抵押贷款、学生贷款再融资、银行服务、投资平台、信用卡以及专业的财务规划等。所有这些服务都整合在一个用户友好的移动应用程序中，为用户提供一站式的金融解决方案。

尤其值得一提的是，通过其子公司SoFi Bank，SoFi Technologies拥有独立的国家银行牌照，这赋予了它在监管合规上相较于其他一些金融科技公司更为稳固的地位。截至2025年下半年，SoFi的市值约为320亿美元，使其位列美国大型金融科技公司行列。

回顾过去的2024年至2025年，SoFi的股价经历了一定程度的波动。在近52周内，其股价最低触及8.60美元，最高则达到32.73美元。尽管在此期间，SoFi的股价表现强劲，但尚未完全回归此前的最高点。截至2025年下半年，SoFi股价维持在27美元左右，且其过去12个月的市场表现整体优于大盘。

从估值角度看，SoFi目前表现出较高的市盈率（P/E）和市销率（P/S）。其追踪市盈率（Trailing P/E）约为84倍，预期市盈率（Forward P/E）为68倍，这反映出市场对其未来盈利增长抱有较高预期。此外，11.4倍的市销率（P/S）表明其相对于传统银行有一定溢价，但与一些基础设施驱动的金融科技公司相比，这一估值水平并非异常。

SoFi在2025年10月28日公布了其第三季度的最新财报，数据显示公司运营表现强劲。报告期内，每股收益（EPS）达到0.11美元，相较于2024年同期实现翻倍增长。公司净营收同比增长38%，达到9.616亿美元；净利润更是飙升129%。值得一提的是，这是SoFi在通用会计准则（GAAP）下连续第八个季度实现盈利。

此外，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增至2.769亿美元，调整后利润率达到29%，调整后净营收创历史新高，达到9.496亿美元。会员增长也持续加速，本季度新增会员90.5万人，使得其总会员基数扩大至1260万人。产品采纳率保持高位，40%的新增产品账户来自现有会员。

为了更直观地呈现SoFi在2025年第三季度的关键财务数据，我们可以参考以下表格：

在强劲业绩的背景下，SoFiUSD的推出显得尤为突出，它与公司以手续费为驱动、以基础设施变现为核心的增长战略紧密契合。SoFi管理层明确指出，这款稳定币不仅能惠及自身客户，还将以“白标签”的形式，为其他银行和金融科技公司提供区块链基础设施服务。公司首席执行官安东尼·诺托（Anthony Noto）表示，当前区块链技术正处于一个“超级周期”之中，SoFiUSD将作为重要工具，有效解决现有金融体系中结算速度慢、区域化壁垒高以及储备透明度不足等挑战。

尽管SoFi尚未公布稳定币业务的具体营收预测，但其被与贷款平台业务和金融服务运营等高利润业务并列提及，预示着SoFiUSD有望在长期内成为公司新的营收增长点。

目前华尔街对SoFi股票的看法较为中性。分析师普遍给出“持有”评级，平均目标价为27.69美元，与当前股价接近。值得注意的是，分析师给出的目标价区间差异较大，从最高的38美元到最低的12美元不等。这种广泛的预期差异，反映出市场不仅在衡量SoFi的增长率和盈利能力，更在评估其未来增长与盈利模式的质量，以及这将如何影响其估值倍数。

SoFi作为一家具有银行牌照的金融科技公司，其推出合规稳定币的策略，为全球数字金融发展提供了新的样本。对中国的跨境从业者而言，这一动向具有多重参考意义：

首先，合规与创新并重：SoFi的案例再次强调了在金融创新中，合规经营的重要性。在一个日益受监管的全球金融环境中，将数字货币技术与传统金融牌照相结合，是实现可持续发展的关键路径。中国的跨境电商、外贸企业在探索数字支付和结算方案时，应密切关注并借鉴这种合规创新的模式，确保业务的稳健运行。

其次，提升跨境支付效率的潜力：SoFiUSD旨在解决支付结算中的效率问题，这与中国数字人民币在跨境支付领域的探索异曲同工。虽然各自的路径和底层逻辑有所不同，但目标都是为了提高资金流转速度、降低成本、增强透明度。中国的跨境从业者应关注这类新型数字货币在国际支付结算中的实际应用效果，思考如何利用这些工具优化自身的资金管理和供应链金融。例如，未来是否会出现更多由受监管机构发行的稳定币，能否与现有跨境支付网络形成有效互补，都是值得深究的问题。

第三，基础设施服务化的趋势：SoFi提出将稳定币服务以“白标签”形式提供给其他银行和金融科技公司，这揭示了金融科技基础设施服务化的发展趋势。对于中国的技术服务商和金融机构而言，这可能意味着新的合作机遇。我们可以观察海外市场如何构建和共享这些数字金融基础设施，探索国内企业在技术输出和平台建设方面的可能性。

第四，数据驱动与用户增长的重要性：SoFi在2025年第三季度财报中再次强调了会员增长和产品采纳率。这表明，无论金融科技如何演进，以用户为中心、通过数据分析驱动产品优化和增值服务，始终是企业增长的核心。中国跨境企业在面对激烈的市场竞争时，也应持续聚焦用户体验、精细化运营，并通过技术手段提升用户粘性。

第五，区块链技术在实体经济中的应用深化：安东尼·诺托提到区块链技术正处于“超级周期”，SoFiUSD作为解决实际痛点的工具，而非纯粹的投机资产，预示着区块链技术正从概念走向更广阔的实体经济应用。中国的跨境企业，尤其是那些与供应链、物流、贸易融资紧密相关的企业，可以从中汲取灵感，探索如何将区块链技术应用于提升贸易环节的透明度、可追溯性和效率。

展望未来，随着全球数字经济的深入发展和金融科技的不断演进，由受监管机构发行的数字资产或将成为国际金融体系的重要组成部分。中国的跨境从业人员应保持开放的学习态度，密切关注全球数字金融生态的演变，积极探索创新业务模式，以更好地应对全球化挑战，抓住新时代的机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sofi-usd-129-profit-reshaping-x-border-pay.html