Snapchat Q4营收17.2亿！订阅猛涨71%，AR眼镜能翻盘？

Snapchat近日发布了2025年第四季度业绩报告，尽管其日活跃用户（DAU）数量出现下降，但营收仍保持稳健增长。鉴于Snapchat即将推出其AR眼镜产品，这份财报数据对公司未来的发展至关重要。

在用户增长方面，Snapchat在2025年第四季度较第三季度流失了300万日活跃用户，目前日活跃用户总数降至4.74亿。

这一用户流失并非完全出乎意料。2025年12月初，俄罗斯禁止了Snapchat的使用，旨在推广其本土社交媒体应用。此后不久，由于澳大利亚政府针对16岁以下用户的社交媒体新规，Snapchat在澳大利亚的用户也大幅减少。这两项行动合计导致Snapchat在短短几周内流失了约850万用户，且这些用户流失并非源于产品自身问题。

考虑到上述外部因素，Snapchat的日活跃用户仅下降300万，表明其在维护用户参与度方面展现出了一定的韧性。然而，从图表中可以看出，Snapchat在美国这一关键营收市场的用户数量也在下降，这可能为未来的发展带来一定挑战。

长期以来，Snapchat在美国和欧盟的用户使用量持续下降，这可能预示着该应用已接近其市场饱和点。在这种情况下，公司可能需要更多地依赖增加广告投放来提升营收。

尽管用户数量面临挑战，Snapchat的营收表现依然强劲。2025年第四季度，公司实现营收17.2亿美元，同比增长10%。

不过，Snapchat的营收依然高度依赖美国市场。尽管其在“世界其他地区”的用户规模有所扩大，但这些地区的每用户平均收入（ARPU）同比并未显著提升，未能充分利用这些市场的潜在机遇。

新媒网跨境获悉，Snapchat正在积极应对这一挑战。在致股东的信中，Snapchat表示公司正致力于实现营收多元化，并推动业务“实现更具盈利性的增长”。

根据Snapchat的阐述，其广告业务将聚焦于三项核心举措：首先，通过利用Snapchat的核心产品能力，促进品牌与用户之间的直接连接；其次，通过在广告平台端到端地运用人工智能工具和技术，包括创意开发、广告系列设置和绩效优化，使广告商能够更轻松高效地与Snapchat用户互动；最后，通过扩大和优化其市场推广运营，支持中小型企业（SMBs）取得成功，从而扩大广告客户基础。

中小型企业一直是Snapchat关注的重点，这有助于推动公司营收增长。此外，Snapchat还指出，包括Snapchat+订阅服务和额外的回忆（Memories）存储空间在内的非广告项目，也为营收增长做出了贡献。

Snapchat表示：“在接下来的一年里，我们将专注于拓展现有订阅服务，同时进行创新，为平台带来引人注目的新产品。这一增长势头已初步显现，第四季度订阅用户同比增长71%，达到2400万。未来一年，订阅用户增长将是衡量我们进展的关键输入指标，我们将最终根据‘其他收入’的年化运行率增长情况来评估我们的表现。”

这一表态反映出Snapchat正尝试通过最大化现有用户的货币化价值，以减轻对用户增长的过度依赖。然而，过度依赖广告可能会对用户体验造成干扰，而订阅服务在过往的社交媒体应用中，相对于广告支出，通常并非主要的营收驱动力。

但鉴于用户增长放缓，Snapchat选择这一策略，希望投资者不会因用户数量的缩减而感到担忧。与此同时，Snapchat的月活跃用户数量仍在持续增长。

这表明，尽管每日登录应用的用户可能减少，但每月访问应用的用户却在增加。这可能意味着Snapchat不再是日常消息交流的核心工具，而是用户获取娱乐内容的平台，从而在其他方面提供了价值。

然而，Snapchat面临的真正考验将是其AR眼镜的推出。Snapchat在AR眼镜领域已深耕多年，其投入时间甚至长于Meta和苹果。在AR互动和通过AR活动创造病毒式传播方面，Snapchat也一直处于领先地位。

这可能会赋予Snapchat一定的市场优势。然而，面对财力雄厚的Meta公司，后者已在智能眼镜市场占据一席之地，Snapchat无论采取何种策略都将面临激烈竞争。Snapchat对AR眼镜的定位是“下一波空间计算”的领导者。公司在致股东信中表示：“我们相信Snapchat在引领下一波空间计算方面具有独特的优势。凭借Snap OS 2.0、Lens Studio、Snap Cloud以及全球开发者生态系统，我们已经构建了一个涵盖软件、工具和硬件的端到端AR平台。”

Snapchat认为，这些能力使其能够提供完全独立、以人为本的穿戴设备，拓展创意表达，并为人们解锁与周围世界互动的新方式。这体现了Snapchat在构建AR平台方面的优势。

但市场观察者也注意到，Snapchat的AR眼镜在竞争中将面临来自Meta等巨头的压力。Meta公司预计将在2027年推出面向消费者的AR设备，其可能采取措施削弱市场对Snap AR眼镜的热情。在这样的竞争环境下，Snapchat面临的市场挑战不容忽视。

据了解，Snapchat已明智地将AR眼镜业务独立为一个事业部，以保护其核心业务免受潜在损失的影响。然而，在新兴硬件领域，需要审慎投入，以避免过度投资于可能无法达到预期市场反响的产品。

对于Snapchat及其首席执行官埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）而言，这将是一场关键的考验。综合来看，当前Snapchat的业绩报告符合市场预期，公司正面临多重挑战，并积极探索应对策略。如何在广告投放与用户体验之间取得平衡，并充分利用现有用户群体，以缓解市场对其用户数量缩减的担忧，将是Snapchat未来发展的关键所在。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/snapchat-q4-172b-rev-71-sub-growth-ar-key.html