白银飙涨破60美元！连亏5年赤字，跨境掘金100刀！

在2025年的全球经济格局中，贵金属市场始终是投资者和行业人士关注的焦点。特别是白银，这种兼具工业属性和金融属性的金属，其价格走势不仅反映了全球经济的冷暖，也深刻影响着诸多相关产业。随着2025年接近尾声，白银市场展现出强劲的上涨势头，不断刷新历史高点，引发了业界对未来走向的广泛讨论。对于深耕全球市场的中国跨境从业者而言，洞察白银市场的最新动态，理解其背后的驱动因素及潜在风险，对于资产配置、产业链风险管理乃至未来战略布局都具有重要的参考意义。

回顾2025年的白银市场，可谓一路高歌猛进。早在2025年10月，白银价格便已创下当年的阶段性新高。进入11月和12月，这股上涨势头更是有增无减。特别是2025年12月9日，纽约商品交易所（COMEX）的近月白银期货价格一举突破60美元/盎司大关，并进一步刷新至61.11美元/盎司的新纪录，显示出市场强烈的看涨情绪。

从长期来看，白银价格的季度连续合约走势图清晰地展现了其上行轨迹。2025年11月，白银价格如热刀切黄油般轻松突破50美元/盎司，并在12月继续攀升，显示出当前牛市的强劲动能。这种持续的上涨，无疑为市场注入了更多的乐观预期。

展望2025年末乃至2026年，多重因素共同支撑着白银期货市场继续走高：

• 供需持续失衡： 白银市场正步入其连续第五年需求量超过供应量。全球经济的复苏，特别是新兴产业对白银的需求持续增长，使得白银的结构性短缺成为常态。
• 长期上升趋势： 自2020年触及11.64美元/盎司的低点以来，白银的整体趋势一直向上。尤其在2025年，其涨势呈现出加速的“抛物线”特征，吸引了大量市场关注。
• 黄金带动效应： 作为贵金属中的“大哥”，黄金在过去连续九个季度都创下了新的历史高点。黄金的强势表现，往往会对白银价格形成积极的带动作用。
• 投机热情高涨： 白银作为一种波动性较强的金属，在显著的牛市趋势形成时，往往能吸引大量的投资者和投机者涌入，进一步推高价格。这种“趋势是朋友”的市场心理效应，在当前表现得尤为明显。

综合来看，在全球工业需求增长和投资需求旺盛的双重推动下，2025年末白银市场正处于结构性赤字之中，价格目标直指65美元/盎司，甚至更高。

谈到2026年白银价格的潜力，我们可以从黄金的历史走势中找到一些线索。黄金市场曾在1999年触底，当时英国的央行出售了其一半的黄金储备，使得金价跌至约252.50美元/盎司，但也由此确立了一个重要的底部。从那时算起，黄金的牛市至今已持续了整整二十七年，展现了其作为长期价值储存手段的强大韧性。

相比之下，白银价格在很长一段时间内都表现出对黄金的滞后性。然而，进入2025年末，随着白银价格突破60美元/盎司，这种滞后性正在逐渐被弥补。白银未来的上涨空间，很大程度上将取决于未来几个月的投资需求和投机需求。尽管白银的稀有性不如黄金，但它依然是一种重要的贵金属。回顾1980年的白银历史高点，当时的高价曾吸引了大量持有者将其白银出售并加工成银锭，从而增加了市场供应。目前，要准确预测何种价格水平会再次激发类似的供应增加以弥补市场赤字，仍然是一个挑战。不过，2025年末白银市场正处于一个“抛物线式”的上涨阶段。在如此激进的涨势中，试图预测顶部几乎是不可能的任务，因为市场往往会突破传统的技术阻力位和供需基本面。虽然100美元/盎司的白银价格并非遥不可及，但商品市场的价格波动最终会达到一个临界点，届时周期性因素将导致产量增加、库存积累，以及消费者寻找替代品。

正所谓“涨得越高，回调的风险越大”。白银价格之所以能够持续走高，部分原因在于其被视为一种对冲高金价的替代选择。当前黄金价格已突破4200美元/盎司，这使得白银的相对吸引力增强。然而，即使是最强劲的牛市，也会经历价格回调。对于白银而言，其历史上素以高波动性著称，这意味着未来几周或几个月内，白银价格可能会出现剧烈的双向波动。

对于中国跨境从业人员而言，理解这种波动性至关重要。它不仅影响着出口商品的成本结构，也为全球资产配置提供了新的思路。如何在全球范围内利用金融工具对冲风险，或抓住高波动性带来的交易机会，是值得深思的问题。

在国际金融市场，即便黄金不再直接作为货币的发行准备，各国政府、中央银行和货币当局仍然将其作为储备资产，这验证了黄金在全球金融体系中的核心地位。在过去几年中，全球央行持续增持黄金储备，使其成为领先的储备资产。而白银，则已有多年未扮演类似的储备角色，各国政府通常因其较高的价格波动性而避免将其作为主要储备。

因此，当白银价格突破60美元/盎司之后，未来几个月，其价格走势预计将继续呈现剧烈的双向波动。虽然自2020年低点以来，逢低买入白银一直是最佳的投资策略，但在2026年，通过灵活的交易策略来把握白银市场的机会，可能会带来更优异的回报。

对于投资者而言，购买实物白银条和银币是最直接的投资方式。此外，COMEX的白银期货和期权作为流动性高且带有杠杆的工具，也为专业投资者提供了交易机会。在追踪白银价格的多种海外交易所交易基金（ETF）中，iShares白银信托（SLV）是流动性最佳的选择之一。截至12月，SLV每股价格为54.78美元，资产管理规模超过283.97亿美元，日均交易量超过3400万股，管理费率为0.50%。

对于希望捕捉白银日内两倍表现的投资者，海外市场提供了例如Ultra Silver 2X ETF（AGQ）等工具。AGQ追踪伦敦交割的白银美元价格的日内两倍表现。截至12月9日，AGQ每股价格为121.52美元，资产管理规模超过14.72亿美元，日均交易量超过272万股，管理费率为0.95%。

而对于看空白银市场的投资者，也有相应的反向杠杆ETF，例如Ultrashort Silver -2X ETF（ZSL）。ZSL追踪伦敦交割的白银美元价格的日内两倍反向表现。截至12月，ZSL每股价格为8.22美元，资产管理规模接近2790万美元，日均交易量超过411万股，管理费率为0.95%。

在当前白银价格创下历史新高之后，通过这些海外杠杆化金融工具进行交易可能成为一种优化的策略。然而，无论是杠杆期货还是ETF产品，都需要投资者对风险回报动态进行仔细评估。设置合理的止损和止盈点位，是管理资本、规避风险的关键，尤其是在面对那些如果白银价格走势与预期相悖或维持稳定时可能遭受时间衰减的杠杆ETF产品时。

总体而言，白银当前的市场趋势依然积极向上。但随着价格的持续走高，市场很可能进入一个波动加剧的阶段，这种价格剧烈波动对于善于把握时机的交易者而言，可能比单纯的长期投资提供更多机会。对于中国跨境从业人员来说，密切关注这类全球大宗商品市场的动态，不仅能帮助评估全球经济风险，也能在适当时机为企业或个人资产配置提供更多选择。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/silver-surges-past-60-deficit-5-years-target-100.html