白银破90美元！年飙148%，531美元价值重估引爆！

白银作为一种重要的贵金属，近期在全球市场上的表现尤为引人注目。截至2026年，其价格已攀升至每盎司90美元左右，这使其不再仅仅被视为一种普通的工业大宗商品，更被赋予了超越传统供需逻辑的特殊意义。当前，关于白银未来走势的讨论主要围绕两大核心分析视角展开：一是基于长期货币价值评估，二是聚焦于地缘经济变化和全球承压下的市场行为。这两种视角共同描绘了一幅白银市场可能仍处于上升通道的图景，值得我们深入探讨。

海外报告一：白银的货币价值被低估了吗？

一份海外分析报告指出，若从货币价值而非短期交易的角度审视白银，其目前的市场定价可能存在显著的低估。该报告的核心观点在于，白银的价格并未充分反映全球法定货币供应的长期扩张。通过对比白银价格与过去几十年M2货币供应量的增长曲线，该报告揭示了两个值得关注的参考情景：

首先，如果白银的价格走势仅是追平其在2011年峰值时期相对于货币供应量的比率，那么其“合理价值”将大致落在每盎司97美元附近。考虑到2026年白银价格已接近这一水平，这或许意味着白银仅仅是补足了其在全球金融危机后所应达到的估值。

其次，更为引人关注的是基于1980年历史峰值比率的推算。如果白银能够重新回到1980年其价格与货币供应量之间的关系，那么其隐含价格可能达到每盎司531美元。这并非一份关于短期市场波动的预测，而是一项深层次的结构性估值分析。该分析认为，白银价格的长期走势，应当反映数十年来全球货币购买力不断稀释的现实。从这个角度来看，当前白银突破90美元的上涨，与其说是一次性的爆发式顶部行情，不如说是对长期被压抑的真实价值的一次迟来调整。

这种分析的独到之处在于，它不依赖于纯粹的投机性需求，而是基于现实中巨额法定货币总量与相对稀少的白银存量之间的客观对比。在这样的宏观背景下，白银的价值重估逻辑显得更为坚实，对于寻求长期资产保值增值的投资者而言，具有重要的参考意义。
白银价格与M2货币供应量

海外报告二：白银在避险资产竞赛中脱颖而出

另一份海外分析则从全球宏观不稳定性的视角，解读了白银价格的强劲上涨。该报告强调白银的市场表现和宏观经济行为之间的关联性。2025年，在全球贸易摩擦加剧、债券市场持续承压以及地缘政治风险不断攀升的大背景下，白银录得了自1979年以来的最佳年度涨幅，全年上涨了148%。

在这一年中，全球经济面临诸多挑战。主要经济体之间的贸易政策调整频频，加剧了全球供应链的不确定性。同时，面对高通胀和利率上升的压力，各国债券市场波动加剧，传统上被视为避险资产的债券也承受了不小的压力。而以加密货币为代表的新兴资产类别，虽然吸引了大量关注，但其价格波动性始终居高不下，使得投资者对高风险资产保持谨慎。在这样的复杂环境中，黄金和白银等传统贵金属的避险属性再度凸显，受到了市场的青睐。

该报告通过图表详细展现了白银对一系列重大地缘经济事件的反应，清晰地勾勒出其作为避险资产的轨迹：

时间	主要事件	银价反应
2025年1月	美国现任总统特朗普政府开始采取关税措施，贸易紧张局势升级。	白银价格开始突破底部区域。
2025年4月	某特定时期，市场消化前期消息，银价保持稳定并巩固。	白银价格在前期基础上维持稳固。
2025年8月	中美贸易协议达成，市场情绪一度缓和。	白银价格再次大幅上涨。
2025年10月	美国现任总统特朗普政府对相关商品进一步采取关税威胁。	白银价格加速上涨，表现出更强的动能。
2026年上半年	与丹麦自治领地格陵兰及欧洲地区关税相关的压力持续存在。	白银价格在持续的压力下飙升至90美元附近。

从这些历史事件中可以看出，白银价格的上涨并非偶然。每一次重大的地缘经济冲击都为其设定了更高的底部，并引发了更为强劲的涨势。这表明市场正在日益将白银视为一种战略性资产，而不仅仅是一种普通的工业金属。该报告总结道，在一个充满更多不确定性、稳定性下降以及全球贸易碎片化的世界里，黄金和白银自然会从中受益。而白银由于其相对较小的市场规模以及兼具货币和工业双重属性，其价格波动往往更为迅速和显著。