新加坡砸39.5亿、返税20%！中国企业出海融资新机！

在当前全球经济格局下，各国和地区都在积极探索提升自身金融市场竞争力的路径。作为区域重要的金融中心，新加坡近来就其股票市场进行了一系列深入的审查和改革，旨在进一步强化其市场吸引力和流动性，为区域乃至全球的企业和投资者提供更优良的资本运作平台。这些举措对于我们国内跨境行业的参与者而言，无疑提供了一个值得深入观察的案例，特别是在当前国际资本流动日益频繁的背景下，了解和分析这些区域性金融市场的动态，有助于我们更好地把握全球化趋势下的机遇与挑战。

新加坡金融管理局（MAS）于近期宣布了一项重要计划，旨在建立新加坡交易所（SGX）与美国纳斯达克之间的双重上市“桥梁”，以支持跨境上市活动。这一举措是其股票市场全面审查后的成果，旨在进一步巩固新加坡作为亚洲领先的资本市场地位。

根据此项计划，这个拟议中的平台将主要面向那些估值至少达到20亿新元的亚洲高增长企业。它将允许发行人通过一套统一的招股文件，同时在新加坡和美国筹集资金，极大地简化了跨境上市的流程。新加坡金融管理局预计，在获得必要的监管批准后，该倡议有望在2026年中期左右启动。对于寻求国际资本的亚洲企业，特别是中国企业而言，这样的机制无疑提供了一条更为便捷高效的融资通道，降低了多地上市的复杂性和成本。

新加坡国家发展部长黄循财（Chee Hong Tat）曾担任本次审查小组的主席。他指出，要实现这些目标，需要“整个生态系统，包括监管机构、交易所、中介机构、投资者和上市公司自身的共同努力”。这强调了市场建设是一个系统工程，而非单一环节的改进。

本次审查还引入了一项总额达3000万新元的“价值释放计划”（Value Unlock programme）。该计划在Equip和Elevate两项补助金的支持下，旨在帮助上市公司优化企业战略、资本管理和投资者关系。与此同时，一揽子措施还将与加强合格企业的外联、沟通和研究覆盖的倡议相结合，以提升市场的整体活力和透明度。这些辅助性措施对于提升上市公司质量、增强投资者信心具有积极作用，也反映了新加坡政府对市场健康发展的长期承诺。

流动性、托管与互联互通成为最新改革焦点

为了进一步提振对新加坡股票的需求，新加坡金融管理局（MAS）在其50亿新元的股票市场发展计划（Equity Market Development Programme）下，增聘了六家资产管理公司。这六家公司分别为贝莱德（BlackRock）、Amova资产管理、AR资本（AR Capital）、东亚证券（Eastspring Investments）、利安资金（Lion Global Investors）和宏利投资管理（Manulife Investment Management），共获得了28.5亿新元的资金分配。至此，该计划的总部署资金已达到39.5亿新元。这些基金经理未来还可能参与新上市公司的基石投资，为市场引入更多长期稳定资金。

新加坡交易所（SGX）也将采取一系列措施来强化市场功能。其中，针对新上市股票以及海峡时报指数之外的中小型股，SGX将加强做市商机制，以提高这些股票的流动性。此外，SGX将就采用经纪人托管账户以实现交易后流程现代化展开咨询，并计划将股价超过10新元的股票的最小交易单位从100股降至10股。这些措施将有助于提升市场的交易效率和便利性，降低投资者的入市门槛，吸引更广泛的参与者。

在互联互通方面，新的举措将扩大支持范围，包括为每项存托凭证（depository receipt）发行提供4万新元的补助金支持，并提高对主要上市和交叉上市的交易所交易基金（ETF）的资金支持。这些举措旨在鼓励更多企业选择在新加坡上市，并通过多样化的金融产品，提升新加坡市场的国际吸引力。

更为引人注目的是，本次改革还包括一系列税收优惠政策。具体而言，对于新的主要上市企业，将获得20%的企业所得税返还；对于二次上市企业，则可享受10%的返还。

以下是具体的税收优惠政策列表：

这些税收激励措施将显著降低企业在新加坡上市和运营的财务成本，提升其盈利能力，从而增强新加坡市场在全球资本市场的竞争力。特别是对于寻求税务优化的中国跨境企业而言，这些政策无疑具有相当的吸引力。

黄循财部长表示，这些改革将帮助企业“阐明引人注目的价值主张，并与专注于可持续增长的投资者建立持续的伙伴关系”。这表明新加坡不仅关注短期市场活动，更着眼于构建长期可持续发展的市场生态。

监管框架的更新与完善

在监管层面，新加坡也进行了一系列重要的更新。其中一项是取消了原有的“财务观察名单”，取而代之的是要求发行人在连续三年录得税前亏损时，必须进行公开披露。这一变化旨在提高市场透明度，让投资者更及时地了解公司的财务状况，有助于避免潜在的风险。

此外，新加坡金融管理局（MAS）还将共同资助有功的民事诉讼，并允许指定代表在不当行为案件中代表投资者提起诉讼。这些措施旨在加强对投资者的保护，提升市场公平性，对于维护市场诚信和吸引长期投资者至关重要。一个健全的监管和投资者保护机制，是任何国际金融中心不可或缺的基石，对于希望进入国际市场的中国企业而言，这也是衡量市场成熟度的重要标准。

市场活动展现回暖迹象

在这些改革措施的推动下，新加坡市场活动已经开始显现出积极的回暖迹象。在2025年第三季度，平均每日交易额同比增长16%，达到15.3亿新元，这是自2021年上半年以来的最高水平。与此同时，中小型股的季度成交额环比增长了88%，显示出市场广度和深度的同步提升。

从首次公开募股（IPO）方面来看，2025年至今，新加坡市场已累计融资超过20亿新元，这表明市场对新上市公司的吸引力正在增强，企业利用资本市场实现发展的意愿也更为积极。

为了确保这些措施的顺利实施，新加坡金融管理局（MAS）将与新加坡交易所（SGX）共同成立一个执行委员会。该委员会将由新加坡金融管理局董事总经理谢德鋆（Chia Der Jiun）和新加坡交易所首席执行官罗文才（Loh Boon Chye）共同担任主席，负责监督各项措施的落地执行。预计更多详细信息将在2026年第一季度公布。

对中国跨境行业从业者的启示与展望

新加坡此次股票市场改革，不仅仅是其自身金融体系的优化升级，更是对全球资本市场动态的一种积极回应。对于中国的跨境行业从业者而言，这些发展具有多重参考价值：

首先，新加坡与纳斯达克建立双重上市“桥梁”的模式，为亚洲高增长企业提供了一个新的国际化融资范本。随着中国企业“走出去”步伐的加快，如何高效便捷地对接国际资本市场是许多企业面临的课题。新加坡的这一尝试，或许能为我们探索多元化的国际上市路径，以及优化跨境融资结构提供有益的思路。

其次，新加坡在提升市场流动性、提供税收优惠和加强投资者保护方面的综合举措，构建了一个更为友好的营商和投资环境。这提醒我们，在吸引和留住优质企业与投资者方面，需要从政策、法规、服务等多个维度进行系统性考量。对于国内跨境电商、游戏、支付、贸易等行业的企业而言，在进行海外市场布局时，也需要关注当地金融市场的开放程度、税收政策以及监管环境，这些都将直接影响其国际化运营的成本与效率。

最后，新加坡市场活动的回暖以及其对未来发展的积极规划，也传递出亚洲区域经济发展的韧性和活力。国内的跨境从业人员应持续关注此类区域金融中心的动态，这不仅能帮助我们更好地理解全球资本流动的趋势，识别潜在的投资机会，也能为我国企业在全球化进程中寻求合作伙伴、拓展业务版图提供参考依据。在瞬息万变的国际市场中，保持敏锐的洞察力和学习能力，是每一个跨境从业者不可或缺的素养。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sg-395b-20-tax-ref-china-biz-funding.html