闪迪Q1盈利狂涨657%！AI存储商机爆发

当前，全球数字经济正以前所未有的速度发展，数据作为新时代的“石油”，其存储与处理能力已成为衡量一个经济体数字竞争力的关键指标。特别是在人工智能（AI）浪潮席卷全球的背景下，无论是大规模数据训练，还是日益增长的边缘计算需求，都对半导体存储芯片，尤其是NAND闪存和高容量硬盘（HDD）提出了海量、高效且稳定的要求。

在这一波澜壮阔的变革中，全球半导体市场展现出复杂而分化的趋势。一方面，整体芯片销售在某些领域开始呈现温和的放缓迹象；另一方面，NAND存储却如一颗新星，需求持续强劲，成为市场关注的焦点。海外报告显示，NAND合约价格预计在2026年初将出现显著上涨。这背后，是AI数据负载的几何级增长以及大型云服务商（超大规模数据中心，即hyperscaler）为应对未来需求而进行的预先采购，共同遭遇了供应端的相对紧张。

市场普遍预测，NAND闪存市场规模有望在2030年迈向约726亿美元，这主要得益于固态硬盘（SSD）的普及和数据存储需求的持续飙升，其增长速度甚至超越了通用芯片的整体需求。在这样的市场格局下，有两家我们熟知的存储巨头——总部位于美国加利福尼亚州的西部数据公司（Western Digital）旗下的闪迪（SanDisk）品牌和西部数据公司本身——正处于这场存储产业变革的中心。闪迪目前的发展重心紧密围绕NAND闪存定价和AI存储需求，而西部数据则通过其硬盘业务，与这场数据大潮紧密相连。

随着NAND价格的攀升，一个核心问题摆在了2026年初的投资者面前：在这场新的存储周期中，究竟是专注于NAND的闪迪，还是提供多元存储解决方案的西部数据，能为全球产业链带来更稳健的参考价值？对于中国跨境行业的从业者而言，深入了解这两家公司的动态及其背后的市场逻辑，对于把握全球数字基础设施的演进方向，洞察供应链变化，并寻求合作机遇至关重要。

闪迪（SanDisk, SNDK）的市场表现与战略定位

闪迪公司专注于为企业级、云端、移动设备以及消费电子产品设计和制造NAND闪存及固态存储解决方案。其产品广泛应用于智能手机、个人电脑、服务器及数据中心等领域，是当前数字生活中不可或缺的关键组件。截至2026年1月15日，闪迪公司的股价为每股409美元。值得关注的是，今年以来（即2026年开年至今）其股价已上涨72%，并且在过去六个月中累计上涨了858%，展现出强劲的市场表现。

当前的市场定价反映出闪迪公司约570亿美元的股权价值。从估值指标来看，其远期市盈率（P/E）为33.5倍，市销率（P/S）为7.7倍，而行业中位数分别为26.1倍和3.6倍。这表明市场投资者正对其在NAND周期走强中的直接受益能力给予了显著的溢价。

闪迪的这种估值溢价，其支撑点在于与当前存储器市场回暖紧密相关的具体驱动因素。近期，有消息指出，闪迪公司特定用于企业级固态硬盘（SSD）的3D NAND产品价格可能实现翻倍。外媒机构也曾分析认为，存储器供应商在短期及中期内，有望继续维持企业级3D NAND产品的较高定价水平。

公司近期的业绩表现也印证了这一市场趋势。根据最近公布的财务报告，闪迪实现了每股收益（EPS）0.90美元，远超市场普遍预期的0.58美元，超出了0.32美元，形成了高达55%的积极预期差。这充分表明，随着产品定价和产品组合的优化，公司的盈利能力正在迅速恢复。

基于强劲的业绩表现，市场对其未来发展抱有积极预期。分析师普遍预计，闪迪在2025年12月季度（即2025年第四季度）的每股收益将达到2.94美元；2026年3月季度（即2026年第一季度）的每股收益预计为3.34美元；而2026财年的每股收益预计将达到11.60美元。

考虑到其同期同比数据，这些预测揭示了上一轮市场低谷的深度，以及当前预期复苏的强度。例如，2025年12月季度尽管环比增长显著，但与2024年同期相比仍可能出现约99%的同比下降；然而，2026年3月季度相比2025年同期，预计将实现约657%的惊人增长；整个2026财年相比2025财年，也将实现约552%的攀升。这组数据清晰地描绘了公司从周期底部快速反弹的轨迹。

闪迪公司的分析师评级也与这种增长态势保持一致。目前，在覆盖闪迪的20家分析机构中，普遍给予“适度买入”的评级。其平均目标价位为290美元，这意味着从当前股价看，存在约29%的潜在回调空间，这可能反映出市场对短期内股价过快上涨的一种理性评估。

闪迪（SNDK）关键财务预测	预期值	同比增长
2025年12月季度（EPS）	$2.94	-99%
2026年3月季度（EPS）	$3.34	+657%
2026财年（EPS）	$11.60	+552%

西部数据公司（Western Digital Corporation, WDC）的市场表现与战略定位

西部数据公司总部位于美国加利福尼亚州圣何塞，是全球领先的大容量硬盘和存储系统开发商，主要服务于云端、企业级和客户端市场。尽管NAND闪存日益普及，但西部数据所提供的高容量硬盘在特定领域，尤其是超大规模数据中心和AI基础设施建设中，依然占据着不可替代的地位。

截至2026年1月15日，西部数据公司的股价为每股222美元，其股权价值约为730亿美元。今年以来（即2026年开年至今），公司股价已上涨29%，而在过去52周内（即2025年1月至2026年1月），累计上涨了358%，同样表现出强劲的增长势头。

西部数据公司的估值，以市销率（P/S）7.7倍和市净率（P/B）12.4倍来衡量，与行业中位数3.6倍和4.8倍相比，显示出市场愿意为其现金生成能力支付更高的溢价。这一溢价的核心在于，西部数据公司的高容量硬盘在当前AI建设浪潮中扮演着关键角色。

当前人工智能模型需要海量的训练数据和推理数据来支持图形处理器（GPU）集群的运行，这些数据规模常以拍字节（Petabytes）计。在这种大规模存储需求下，硬盘（HDD）依然能够提供每比特成本最低的解决方案，使其成为超大规模数据中心的优选。随着AI技术在各行各业的深入应用，对数据中心存储容量的需求持续增长，这为西部数据带来了显著的增长机遇。

这种积极的运营环境已经直接反映在公司的财务表现上。根据最近公布的2026财年第一季度报告（涵盖2025年7月至9月，并于2025年末或2026年初公布），公司实现非美国通用会计准则（Non-GAAP）营收28.2亿美元，环比增长8%，同比增长27%。毛利率达到43.9%，环比提升260个基点，同比提升660个基点。运营利润达到8.56亿美元，体现出业务在强劲需求带动下的规模效应。该报告同时显示，公司每股收益为1.64美元，超出市场普遍预期的1.47美元，超出了0.17美元，形成了近12%的积极预期差。这强调了AI驱动的存储支出对公司业绩的杠杆作用。

市场对西部数据未来业绩的展望也保持乐观。当前普遍预期，公司在2025年12月季度（即2025年第四季度）的每股收益将达到1.80美元，而2026财年的每股收益预计为7.13美元。相比去年同期（2024年12月季度为1.55美元，2025财年为4.53美元），这意味着2025年12月季度将实现约16%的同比增长，而2026财年将实现约57%的同比增长。这进一步印证了即使在整体芯片销售趋于平稳的情况下，西部数据也正在进入一个更高的盈利运行区间，这主要得益于其在AI数据中心存储领域的深耕。

西部数据公司的分析师评级也体现了这种信心。目前，在覆盖该公司的25家分析机构中，普遍给予“强烈买入”的建议。其平均目标价位为191.50美元，这意味着从当前股价看，存在约14%的潜在回调空间，同样可能反映出市场对其短期股价表现的谨慎评估，或认为一部分利好已提前兑现。

西部数据（WDC）关键财务预测	预期值	同比增长
2025年12月季度（EPS）	$1.80	+16%
2026财年（EPS）	$7.13	+57%

对中国跨境行业从业者的启示

对于希望纯粹押注NAND市场周期上行的投资者而言，闪迪公司凭借其对NAND业务的专注，可能是一个具有较高潜力的选择，尽管其当前股价可能已反映了大部分积极预期。相比之下，西部数据公司则提供了更为稳健的盈利表现、一定的股息回报，以及更为平衡的AI存储市场布局。对于那些在追求增长的同时，也希望规避闪迪股价可能带来的剧烈波动风险的投资者来说，西部数据无疑是更具吸引力的选项。

展望未来一年，闪迪公司的股价表现很可能继续对每一条NAND定价新闻保持高度敏感，波动性可能较大。而西部数据公司则更有可能凭借AI驱动的数据中心需求和其在运营执行上的稳健表现，实现股价的持续攀升。

对于中国的跨境行业从业者而言，无论是专注于消费电子产品出海、云服务基础设施建设，还是AI技术应用与数据处理，理解并密切关注这两家存储巨头的战略布局、技术进展以及市场动态都具有重要的参考价值。NAND闪存和高容量硬盘作为数字经济的底层基石，其供需关系和价格走势将直接影响到下游各类产品的成本结构和市场竞争力。

中国企业在全球供应链中扮演着关键角色，从智能设备制造到数据中心运营，都对存储芯片和硬盘有着巨大的需求。因此，深入分析这些全球领先存储厂商的发展路径，不仅有助于国内企业进行更精准的采购决策，优化供应链管理，更能够从中洞察全球存储技术的发展方向和产业变迁规律，为自身的技术研发、产品创新和市场扩张提供前瞻性指引。在人工智能和大数据时代，谁能更好地掌握存储的脉搏，谁就能在激烈的全球竞争中占据有利地位。因此，国内相关从业人员应持续关注此类动态，将其作为制定战略、把握机遇的重要参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sandisk-q1-profit-up-657-ai-storage-boom.html