惨烈！百万蹦床巨头三柏硕，单季亏千万，外贸代工警钟响彻

曾几何时，有一家中国企业，凭借年销百万台蹦床的骄人业绩，被誉为跨境电商领域的“隐形冠军”。它就是我们今天故事的主角——三柏硕。然而，时至2025年，这家曾风光无限的蹦床大户，却交出了一份令人唏嘘的成绩单：一个季度净亏损超千万，业绩“滑铁卢”肉眼可见，仿佛从云端跌落凡尘。

这不仅仅是一家企业的经营困境，更是当前中国千万外贸代工企业，在全球经济格局重塑浪潮中，挣扎于代工依赖与品牌突围之间的一个缩影。它的起伏，牵动着无数同行的心弦，也为我们敲响了警钟。

新媒网跨境获悉，进入2025年，三柏硕的焦虑感与日俱增。放眼望去，许多跨境企业都在这变幻莫测的市场中遭遇了“增收不增利”的挑战，然而，三柏硕的处境似乎更为严峻。这家拥有千余名员工的跨境巨头，单季度竟然亏损了上千万元人民币。

回溯时光，早在2025年初，三柏硕的业绩颓势便已悄然显现。到了第三季度，这份巨额亏损，无疑是此前积压矛盾的一次集中爆发。

犹记得2022年，三柏硕首次公开募股时，其招股说明书上的数据是何等亮眼：蹦床产品贡献了公司近六成的营收，更是在2020年创下了百万台的惊人销量，稳稳地坐上了全球蹦床代工的头把交椅。即便在2024年，公司依然保持着稳健的步伐，实现了5.52亿元的营收和2227万元的净利润，前景一片光明。

然而，进入2025年，形势却急转直下，如同坐上了过山车。上半年，三柏硕的营收和净利润便已双双下滑，净利润仅剩826.7万元，同比大幅下降超过一半。虽然数字不尽如人意，但至少还保持着盈利的状态。谁曾想，仅仅三个月之后，这仅存的800多万利润也化为乌有，公司整体陷入亏损泥潭。前三季度累计亏损达460.02万元，同比骤降122.24%。

尤其令人心痛的是第三季度，公司营业收入仅为1.05亿元，同比去年下滑近三成，跌幅达29.66%。而归属于上市公司股东的净利润更是触目惊心地变成了负值，亏损达1286.8万元，同比暴跌687.09%。如果再扣除非经常性损益，净利润更是直线滑落2090.1%，亏损达1483.6万元。

短短一年光景，曾经的盈利标杆，竟然沦落为一家亏损企业。三柏硕的业绩大跌，如同一个响亮的耳光，猛烈地拍打在所有传统代工企业的脸上，深刻折射出这种模式在新市场环境下，是何等的脆弱与不堪一击。

深入剖析三柏硕的亏损危机，我们不难发现，这绝非单一因素所致，而是外部环境的剧烈变动与企业内部转型滞后共同作用下，累积形成的一场系统性风险。这其中，也折射出当前传统外贸企业普遍面临的生存困境。

进入2025年，国际贸易环境的急剧变化，特别是外部市场关税政策的调整，成了压垮三柏硕的“第一根稻草”。作为一家以北美市场为核心出口区域的企业，三柏硕不可避免地承受了外部贸易政策升级的冲击。运动器材作为重要的出口品类，其综合关税税率的提升，无疑对其造成了致命打击。蹦床，作为公司赖以生存的核心产品，被明确列入调整清单，直接导致其出口成本大幅飙升，利润空间被严重挤压。

更令人雪上加霜的是，早前在北美市场实施的800美元以下小额包裹免税政策，于今年5月被正式取消。这意味着，三柏硕此前通过跨境电商平台发货所享受的免税红利，彻底消失了。无论是大批量订单还是零散发货，都必须额外缴纳超过10%的税费。关税成本的激增，如同饥饿的猛兽，直接吞噬了原本就已微薄的代工利润。

与此同时，海外市场持续高企的通胀压力，也让消费需求承压明显。在一些主要市场，消费者购买力下降，对于蹦床这类并非生活必需品的非刚需消费品，购买意愿自然减弱，订单量随之收缩。这就像市场突然按下“暂停键”，让一贯依赖订单驱动的代工企业措手不及。

此外，行业内部竞争的白热化也日益加剧。2025年，大量来自中国不同区域的中小工厂，凭借其灵活的供应链管理和“薄利多销”的低价策略，以“白牌”形式迅速涌入跨境电商平台。他们直接在亚马逊、某音电商等平台上以极具竞争力的价格销售蹦床产品，这股新兴势力，无疑对传统代工企业的订单市场造成了严重冲击，进一步瓦解了它们赖以生存的根基。

新媒网跨境了解到，北美零售商的数字化转型，更是让三柏硕的订单危机雪上加霜。为了降低库存风险、提升运营效率，一些大型传统零售巨头纷纷缩减了传统的自营采购规模，转而通过自建电商平台引入更多供应商进行竞价。这种模式形成了一个“价低者得”的竞争格局，迫使供应商们不断压低价格，以争取有限的订单。

三柏硕的财报数据也印证了这一点：2025年上半年，公司来自零售商自营渠道的营收同比下降了31%，而通过平台代运营渠道获得的营收，虽然有所增长，但也仅为8%，这远远不足以弥补自营渠道的巨大订单缺口。更严峻的是，在这些零售商的电商平台上，他们同时对接品牌方和白牌厂商。这让定位“代工为主、品牌为辅”的三柏硕陷入了一个尴尬的境地——论品牌溢价，它比不过国际知名品牌；论价格优势，它又拼不过那些小而灵活的白牌厂商。最终，三柏硕被夹在中间，进退两难，承受着双重挤压。

其实，三柏硕并非没有意识到转型的必要性。早在2020年，公司便做出了一个看似颇具前瞻性的决策：斥资1300万美元，收购了北美本土品牌SKYWALKER。当时，这一举动被外界普遍视为三柏硕从纯粹的代工制造，向品牌运营转型升级的关键一步。彼时的SKYWALKER，拥有成熟的商标体系、本地化的研发团队以及广泛的渠道资源，对于三柏硕而言，无疑是切入北美终端市场的一块优质跳板。这一收购，曾让市场对三柏硕的品牌化前景充满期待。

然而，五年过去了，这场曾经被寄予厚望的收购，结果却显得有些尴尬。SKYWALKER品牌的运营，在很大程度上依然高度依赖三柏硕的代工产能。其品牌化运营的投入显得严重不足，新品迭代速度缓慢，市场营销推广也显得不温不火。除了依赖电商平台的自然流量外，几乎看不到在线下推广、社交媒体营销等方面的品牌建设动作。这导致SKYWALKER至今未能形成独特的品牌认知和溢价能力。

最终，这场品牌化尝试，因其根深蒂固的代工基因所带来的“路径依赖”而搁浅，未能真正成为三柏硕抵御市场风险的护城河。品牌化转型如同“雷声大雨点小”，没有真正触及企业运营的核心，终究只是“换汤不换药”，无法适应瞬息万变的市场。

新媒网跨境认为，三柏硕的亏损困境，绝非个案，而是当前中国外贸代工企业在全球化新阶段所共同面临的“集体痛点”。当全球贸易环境发生剧烈变化、国内市场竞争日趋白热化之时，转型升级无疑已成为企业求生存、谋发展的必然选择。然而，这条转型之路，注定布满荆棘，充满挑战。三柏硕的经历，正是这些困境的集中体现。

“代工基因”所形成的路径依赖，是企业转型升级首先要迈过的一道坎。长期以来，为国际品牌代工的模式，让许多中国企业形成了一种“订单来了就生产，不用关心市场需求”的惯性思维。这种思维模式，使得企业在品牌运营、用户调研、市场推广等核心能力上严重缺失。因此，很多所谓的转型，往往只是表面功夫，未能触及企业运营的深层逻辑和能力构建，最终演变成一种“换汤不换药”的“伪转型”，这在行业中屡见不鲜。

三柏硕2025年第三季度的亏损，与其说是一次简单的业绩滑坡，不如说它是一记震耳发聩、清醒而深刻的警钟。它在提醒着所有仍在代工模式中苦苦挣扎的中国企业：在时代的转折点上，如果不主动转型，迟早会被市场淘汰；而如果只是做做样子、敷衍了事的“伪转型”，则可能加速走向末路。唯有真正从内到外，进行彻底的品牌化、市场化转型，构建以用户为中心的核心竞争力，才能在这波澜壮阔的全球化浪潮中，找到一条生路，实现可持续发展。中国制造的韧性与智慧，必将在转型升级中焕发出新的生机！

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