Salesforce跌22%藏商机？AI订单狂涨330%揭秘

在当前的全球经济格局中，道琼斯工业平均指数作为衡量美国经济健康状况的重要晴雨表，其30家蓝筹股的走势，往往能折射出科技、金融、医疗和消费品等关键行业的整体表现。在全球经济与科技深度融合的背景下，这些头部企业的动态，对于洞察行业趋势、研判市场走向具有重要参考价值。

2025年，道琼斯指数整体表现稳健，取得了12.78%的涨幅，尽管未能完全匹配同期标普500指数或以科技股为主的纳斯达克综合指数的强劲表现，但仍显示出其韧性。然而，指数的强势并不意味着所有成分股都能“乘风而上”。在道琼斯指数的30个成员中，有22家在2025年实现上涨，但软件巨头Salesforce（CRM）却遭遇两位数跌幅，成为道琼斯指数中表现第二差的成分股，仅次于美国联合健康集团（UnitedHealth）。市场对Salesforce人工智能（AI）产品采纳缓慢以及日益激烈的竞争环境的担忧不断升温，这使得Salesforce在2025年股价深陷红色区域。面对这种回调，这究竟是投资者介入的机遇，还是一个预警信号？

关于Salesforce公司概览

Salesforce，这家总部位于美国旧金山的企业软件公司，是全球领先的客户关系管理（CRM）平台，致力于帮助企业加强并发展客户关系。自1999年率先开创基于云计算的CRM模式以来，Salesforce持续革新着企业的运营方式，如今更是引领企业迈入人工智能（AI）时代。

其最重要的人工智能创新——Agentforce，引入了自主AI智能体，能够协助员工和客户处理日常任务，提升工作效率和流程顺畅度。Salesforce还能够整合企业系统中的各项数据，让每个团队都能全面了解客户，并通过其销售、服务、营销、商务和IT工具，帮助团队保持协作一致，信息同步。

总而言之，Salesforce为企业提供了一种更直观、更智能的方式来管理客户关系，并适应快速变化的数字世界。其旗下还拥有Slack Technologies、Tableau和MuleSoft等子公司。

Salesforce在2025年的市场表现分析

作为企业软件领域的领军力量，Salesforce在2025年却遭遇了一些意想不到的挑战。

首先，营收增长放缓，未能完全达到投资者预期；其次，其在人工智能领域重金投入的Agentforce，也尚未激发出市场原先预期的即时热情。此外，市场对人工智能泡沫化的担忧日益加剧，以及对强大AI工具可能反噬Salesforce所构建的软件平台这一潜在风险的讨论，都让投资者保持观望。这些谨慎情绪在市场数据中得到了体现。

截至目前，Salesforce市值约为2356亿美元，其股价在2025年下跌了近22%。这一跌幅不仅使其表现远逊于同期道琼斯指数两位数的涨幅，甚至与更广泛的科技同行相比也相形见绌。

以下是2025年部分指数与Salesforce表现对比：

例如，作为科技行业重要基准之一的标普500科技精选板块SPDR基金（XLK），在2025年取得了令人瞩目的21.92%涨幅，这突出表明Salesforce在当前科技股上涨浪潮中明显掉队。

Salesforce最新财报解读

然而，在股价低迷的2025年，Salesforce在12月3日公布的2026财年第三季度财报却成功吸引了投资者的目光，市场迅速做出反应，在12月4日推动其股价上涨3.7%，为数月来的低迷表现注入了急需的提振。

这份财报数据呈现出喜忧参半的局面。营收达到102.6亿美元，同比增长9%，但略低于华尔街预期。不过，调整后每股收益（EPS）表现亮眼，达到3.25美元，同比大幅增长35%，轻松超出市场预期的2.86美元。

Salesforce的积压订单表现出健康增长势头：

• 当前剩余履约义务（cRPO）增至294亿美元，同比增长11%。
• 总剩余履约义务（Total RPO）也攀升至595亿美元，增长12%，反映出业务需求稳健。

其核心订阅和支持服务营收同比增长10%，达到97亿美元，进一步巩固了其持续性营收模式的稳固性。首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）强调了Salesforce的人工智能平台Agentforce及其不断扩展的数据产品（Data 360）背后的增长势头，称之为主要增长动力。

Agentforce和Data 360的年度经常性收入（ARR）飙升114%，达到14亿美元。仅Agentforce一项，在第三季度就突破了5亿美元的ARR，同比惊人增长330%。自推出以来，Salesforce已达成超过18500笔Agentforce交易，其中付费交易超过9500笔，环比增长50%。

此外，这家软件巨头继续回报股东。公司通过38亿美元的股票回购和3.95亿美元的股息，总计返还了42亿美元。自由现金流同样保持强劲，增长22%至21.8亿美元。

展望未来，Salesforce对2026财年的展望持乐观态度，更新了其业绩指引。公司目前预计全年调整后每股收益将在11.75美元至11.77美元之间，营收将在414.5亿美元至415.5亿美元之间。这两个区间的预测均高于其此前预测的每股收益11.33美元至11.37美元和营收411亿美元至413亿美元。

分析师对Salesforce股票的看法

美国分析师普遍对Salesforce最新的业绩和日益增长的人工智能势头表示欢迎，但对于这种积极势头何时能充分反映在股价上，观点则有所不同。

• 美国投行Wedbush 重申了其“跑赢大盘”评级，并给出375美元的目标价，指出强劲的业绩超预期和乐观的指引表明Agentforce正开始推动真正的增长势头。
• 美国金融服务公司Evercore（EVR） 也维持了“跑赢大盘”评级，但将其目标价下调至340美元，同时强调公司稳健的cRPO增长和强劲的订单表现，甚至将Salesforce列入其“2026年五大投资首选”。
• 美国投行摩根士丹利（MS） 则更为看好，重申“增持”评级和405美元的目标价，理由是cRPO加速增长和Agentforce的迅速发展是其势头增强的明确迹象。
• 美国富国银行（WFC） 则保持谨慎，给出“与大盘持平”评级和265美元的目标价，表示希望看到更多证据证明Agentforce能够在未来一年左右的时间里推动预期中的显著加速增长。

尽管Salesforce在2025年未能完全赢得投资者的青睐，但华尔街对其的信心依然出人意料地强劲。

在覆盖Salesforce的49位美国分析师中，共识评级仍为“强烈买入”。

以下是分析师评级分布：

这种乐观情绪也体现在目标价上。分析师平均预计其股价将升至328.52美元，这意味着从当前水平有大约26%的潜在上涨空间。而对于华尔街最乐观的声音，潜在的上涨空间甚至更大，最高目标价430美元意味着如果公司重获增长势头，其股价可能飙升近65%。

对中国跨境行业的启示

对于中国的跨境行业从业者而言，Salesforce的案例提供了多方面的参考与启示。首先，客户关系管理（CRM）在全球商业竞争中扮演着越来越核心的角色。无论是在线零售、B2B贸易还是服务出口，如何有效地收集、分析客户数据，提供个性化服务，并建立长期的客户忠诚度，都是企业成功的关键。Salesforce在AI领域的投入，尤其是Agentforce的快速增长，预示着人工智能将成为提升CRM效率和客户体验的重要引擎。中国的跨境企业在数字化转型过程中，应积极关注并探索AI技术在客户服务、市场营销、销售流程自动化等方面的应用，以提升运营效率和全球竞争力。

其次，即便如Salesforce这样的行业巨头，在面对市场变化和新技术浪潮时，也可能遭遇增长放缓和投资者质疑。这提醒我们，持续创新和适应能力至关重要。全球科技市场瞬息万变，竞争激烈，中国跨境企业在拓展海外市场时，不仅要关注产品和供应链，更要密切跟踪国际前沿技术动态，尤其是与SaaS（软件即服务）和AI相关的应用，提前布局，方能立于不败之地。Salesforce的股价波动及其在财报中展现出的韧性，也说明了企业在挑战面前，通过技术创新和业务调整，依然能够寻找到新的增长点。

因此，建议国内相关从业人员持续关注这类全球科技巨头的动态，深入分析其市场策略、技术发展和财务表现。这些信息不仅能帮助我们了解全球企业服务和软件行业的最新趋势，也能为中国跨境企业在全球化浪程中如何优化客户体验、提升技术实力、应对市场挑战提供宝贵的借鉴和参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/salesforce-22-down-ai-orders-330-up-biz-chance.html