Saks双位数暴跌！欠供应商18月，跨境供应链警示！

全球奢侈品零售，一个充满机遇与挑战的领域，正不断演变。对于身处中国跨境行业的我们而言，密切关注国际市场动态，特别是西方传统零售巨头的兴衰，不仅能为自身发展提供宝贵经验，更能洞察未来趋势。近日，美国奢侈品零售巨头Saks Global的境遇引发业界广泛关注。该公司在2024年末斥资27亿美元完成对尼曼·马库斯集团（Neiman Marcus Group）的收购，意图打造一个涵盖Saks Fifth Avenue、尼曼·马库斯和Bergdorf Goodman等知名百货商店以及折扣店Saks Off 5th和家居用品零售商Horchow的奢侈品零售版图。然而，进入2025年以来，Saks Global却一直面临严峻挑战，其销售业绩远低于预期，同时背负着高达47亿美元的巨额债务，深陷支付供应商款项的困境，高管团队也出现了频繁变动。

尽管Saks Global的首席执行官马克·梅特里克（Marc Metrick）在2025年10月的一份声明中表示，公司“正朝着转型战略取得有意义的进展”，但外部许多分析师和企业重组专家对此并不乐观。一些观点甚至认为，2026年公司破产已不可避免，虽然部分人认为重组可能带来新的机遇，但也有不少人将希望寄托在2025年第四季度的表现上。美国咨询公司Appel Associates创始人迈克尔·阿佩尔（Michael Appel）就属于后者。

2025年11月，纽约市的萨克斯第五大道旗舰店。约在2024年，这家奢侈品百货商店与竞争对手尼曼·马库斯和波道夫·古德曼共享同一母公司。

“他们从事商品销售业务，因此需要得到供应商的支持。”阿佩尔表示。

Michael Appel
Founder, Appel Associates

“如果他们能够在一系列不佳的表现后有所改善，他们或许还有机会，”阿佩尔在电话采访中提到，“但公司内部动荡不安，管理层频繁更换，并且未能及时支付所有供应商款项。他们的核心业务是销售商品，这意味着他们必须重新赢得供应商的信任。”对于任何一家零售企业而言，保持与供应商的良好关系，是确保商品供应、维护运营稳定的基石。

运营现状：多重压力下的奢侈品零售巨头

Saks Global目前正面临巨大的财务压力。分析师指出，这种压力已经严重阻碍了公司获取库存和支付已订购商品的能力。尽管公司在2025年6月与债权人达成了一项价值6亿美元的协议，暂时缓解了资金紧张，但这并未能完全消除信用分析师的担忧。

2025年9月，标准普尔全球评级分析师弗雷德里科·卡瓦略（Frederico Carvalho）和阿曼达·奥尼尔（Amanda O’Neill）修正了他们在2025年7月的评估，不再认为债券操作“形同违约”。然而，他们再次强调了对公司流动性的担忧，原因在于债务负担增加，以及急需的现金注入可能会被业务投资迅速消耗殆尽。

卡瓦略和奥尼尔表示：“在我们看来，随着拥有更强财务实力的竞争对手抢占市场份额，公司的竞争优势将减弱，这将需要更多的努力和资源来重新吸引客户。”

市场份额对比：传统巨头的此消彼长

海外报告显示，竞争对手，特别是诺德斯特龙（Nordstrom）和布鲁明戴尔百货（Bloomingdale’s），已在市场份额上有所增长。从2024年1月到2025年10月期间，Saks Fifth Avenue和尼曼·马库斯的交易量出现了两位数的下降，而布鲁明戴尔百货和诺德斯特龙的销售额却有所增长。即使在折扣商品领域，Saks Off 5th正在关闭门店，而诺德斯特龙折扣店（Nordstrom Rack）仍在持续扩张。

彭博情报高级零售股票分析师玛丽·罗斯·吉尔伯特（Mary Ross Gilbert）在视频会议中表示：“显然，我们今年一直在关注的趋势仍在继续。我们看到布鲁明戴尔百货表现强劲，诺德斯特龙虽然是私营企业，但交易数据显示它们也表现良好。”

吉尔伯特认为，Saks Global很可能正在寻求出售Bergdorf Goodman的少数股权，估值可能达到10亿美元。2025年9月，外媒也曾对此进行报道。一些观察人士认为，潜在买家可能希望获得多数股权，但如果Saks Global能保留至少51%的股权，就可以将Bergdorf Goodman的业绩完全整合到自己的资产负债表中，从而“让他们的财务数据看起来比实际情况更好，”吉尔伯特说。

“但这是否意味着他们将全额支付供应商款项呢？”她提出疑问，“这是需要调查的问题……因为目前他们支付款项所需时间更长，这降低了他们的吸引力。我们可以从数据中看出这一点，因为我们看到布鲁明戴尔百货和诺德斯特龙正在抢占市场份额。”对于中国跨境电商企业而言，全球市场竞争的激烈程度，以及传统零售商如何应对新兴挑战，都提供了重要的参考。

供应商困境：零售巨头供应链的裂痕

Saks Global自称是一家奢侈品零售和房地产公司。然而，迄今为止，其最显著的特征之一可能在于与供应商关系的严重受损。这一问题不仅导致公司未能及时获得库存，也暴露出其财务不稳定性，并将市场份额拱手让给了诺德斯特龙和布鲁明戴尔百货。

这场危机始于2025年情人节，在完成尼曼·马库斯交易后不到两个月，梅特里克向供应商发布了一份备忘录。他在备忘录中承认公司积压了18个月的未付供应商款项，语气令长期合作伙伴感到不安，并提出了一项非同寻常的付款计划：Saks Global将推迟履行付款义务，直到2025年夏季，然后将付款周期延长一年。对于拒绝在未结清发票情况下发货的供应商，公司威胁将将其列入黑名单。

然而，付款情况充其量只能说是缓慢。随着账单迟迟未付，越来越多的供应商正在考虑或已经选择终止合作。一位供应商在2025年11月向外媒表示，Saks Global拖欠他们数十万美元的款项。尽管公司高管在2025年6月坚称情况已重回正轨，但梅特里克在2025年10月却承认，库存短缺是导致销售疲软的原因之一。相比之下，根据Saks Global 2025年第二季度财报，品牌自行运营的门店库存充足，销售强劲。公司未立即回复关于供应商和库存问题的最新询问。

“如果业务真的举步维艰，我想他们熬不过这个假期。”

Mark Cohen
Former Director of Retail Studies, Columbia Business School.

目前尚不清楚该公司是否已为假日季节备足了货。总体而言，以这种方式进入第四季度，对于包括所有百货商店在内的大多数零售商来说，都是艰难的。对于Saks Global而言，这可能事关存亡，多位分析师和公司自身的许多合作伙伴都这样认为。

曾任哥伦比亚商学院零售研究主管的百货商店资深人士马克·科恩（Mark Cohen）在电话中表示：“管理Saks和现在尼曼百货的人，由于未能支付供应商款项并破坏了客户服务体系，已将业务推向了谷底。如果业务真的举步维艰，我想他们熬不过这个假期。”他补充说：“我认为这是一场灾难，只是何时会听到巨大的声响，看到硝烟和火焰的问题。”这充分说明了供应链稳定对于零售企业，特别是奢侈品行业的重要性。

协同效应：整合背后的挑战与代价

大多数合并成功的根本论点，都很大程度上、有时甚至是危险地依赖于通过整合运营来节省开支，即实现所谓的“协同效应”。Saks Global自2024年末尼曼·马库斯收购协议签署之前，就已经开始通过缩减企业规模来削减成本。2025年，除了多轮裁员外，公司还多次调整了领导团队。

长期的Saks和尼曼百货高管及商品经理纷纷离职，即使在一些职位得到扩展之后，近期高层人员的流失甚至蔓延到了Bergdorf Goodman。在2025年10月31日发布的一份针对当月一系列离职事件的声明中，Saks Global发言人表示，公司“在整合计划上取得了显著进展，并且比预期的时间表快得多。”

“作为这一过程的一部分，我们确定通过简化的领导结构，我们将能够更高效地执行我们的转型战略，该战略旨在提升客户体验、加强与品牌合作伙伴的关系以及改善我们的财务表现，”该发言人表示。

“也许五年后会产生协同效应，但整合需要更多的投入。”

John Sparacino
Principal, McKool Smith

这其中涉及巨额资金。Saks Global设定的目标是在未来几年内每年削减6亿美元的成本。然而，美国律所McKool Smith的合伙人、专注于破产和重组领域的约翰·斯帕拉奇诺（John Sparacino）表示，这种努力在短期内可能成本高昂，而且节省的资金通常需要一段时间才能显现，甚至可能根本无法实现。他“对6亿美元的目标持保留态度”，他在电话中说。

斯帕拉奇诺表示：“每当我看到这样的声明时，它们带来的问题总是多于答案。也许五年后会产生协同效应，但整合本身需要更多的投入——它涉及系统的重大整合，这本身可能带来相当大的成本。那么，你是否能坚持足够长的时间，以在未来的某个时候实现这些成本节约呢？”

并非所有的人员离职都与裁员有关。2025年11月下旬，Saks Global起诉前Bergdorf Goodman首席商品官Yumi Shin，原因是她跳槽到诺德斯特龙。Shin随后以管辖权和公平性等问题为由，要求驳回此案，并在特拉华州提起了自己的诉讼。这反映出公司在整合过程中，不仅要面对外部市场的压力，内部的人才流失和法律纠纷也为战略实施带来了不小的阻碍。

同质化风险：奢侈品零售的个性危机

Saks Global最大的风险可能在于供应商困境与运营整合的交汇点。这两个因素都可能侵蚀其旗下三家奢侈品百货商店的独特性。迈克尔·阿佩尔指出，由于付款问题而失去品牌，将危及每家零售商的独家商品供应。Saks Fifth Avenue和尼曼·马库斯在十几个地点存在重叠，这两家奢侈品百货商店是同一购物中心的锚定店。

“像Saks、尼曼百货或Bergdorf’s这样的商店，其成功真正取决于精心策划的商品组合，”阿佩尔说，“这意味着知名品牌与中小型供应商的结合，使商品组合既有趣又具吸引力，并能持续吸引顾客光顾。”

同样，他表示，合并商品团队会导致商品同质化。“你失去了供应商和买家在专注于某个品牌时所拥有的身份认同感，”他说，“这在纸面上听起来不错，因为他们会节省所有这些钱。但他们放弃的是根据客户群量身定制商品组合的能力。尼曼百货的客户与Saks的客户是不同的。”

咨询公司Data Glam总裁蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）认为，Bergdorf Goodman的客户也可能在协同效应中“迷失”。“如果Bergdorf开始变得更像Saks或尼曼百货，那将是人们最担心的事情，”他在电话中表示，“纽约将最终失去一个真正伟大的、独一无二的奢侈品场所。如果它消失了，那么某种意义上，那个时代就真的结束了。”

专家指出，Saks Global需要集中精力确保每个品牌名称都保持其独特性。在约15个（约占每家零售商总门店面积40%）Saks和尼曼百货紧密相邻的地点，这一点尤为重要。

“我赞同破产不可避免的观点，我认为这是一个理想的结果——他们可以在租约到期前很早就关闭不盈利的门店。”

Glenn McMahon
Managing Partner, MAC Advisory and Consulting

“我认为对于一个购物中心来说，同时拥有尼曼百货和Saks是冒险的，”彼得森说，“我不认为长期来看它会奏效，除非他们真正拿出计划，说明尼曼百货将主打哪些特色，并且不会与Saks重叠。我想说，这是他们必须认真思考的问题。对于Bergdorf’s也是如此，它目前仍然感觉独树一帜。”

MAC咨询公司管理合伙人格伦·麦克马洪（Glenn McMahon）表示，简化这一任务的一个方法是关闭一些门店，而重组可以促进这一过程。他说：“我同意他们将希望寄托在第四季度的观点。我想说，甚至在2024年12月交易签署之前，就有迹象表明这会很快走向下坡路。”

“我赞同破产不可避免的观点，我认为这是一个理想的结果——他们可以在租约到期前很早就关闭不盈利的门店。他们需要这样做，因为他们在同一个购物中心有重复的门店。”

无论是否最终走向破产，如果Saks Global旗下品牌出现同质化现象，这可能意味着一个时代的终结。零售与时尚解决方案咨询公司负责人汤姆·奥特（Tom Ott）认为，随着客户转向Saks Global的竞争对手，品牌也会随之转移。奥特此前曾是Saks Fifth Avenue的男装商品经理，之后担任Saks Off 5th的首席商品官。他表示，不仅仅是那些放弃合作的小品牌，香奈儿（Chanel）或LVMH、开云集团（Kering）等奢侈品巨头也越来越多地开设自己的门店。

“Saks和尼曼百货是美国最强大的两家奢侈品零售品牌，仅此而已，这让我感到难过，”奥特说，“它应该关乎新供应商的识别，全球范围内发现的新品牌，并带回来，形成一个差异化的产品矩阵。”

“他们正在打一场不会赢的仗，对手就是品牌本身，”他说，“这就像是他们销售线上的一种自我实现的预言，而且目前还没有计划或商品策略能让他们摆脱困境。”

跨境观察与未来启示

Saks Global的案例为我们中国跨境行业从业者提供了多方面的启示。在全球市场，特别是奢侈品领域，品牌塑造和差异化竞争至关重要。一味追求规模扩张，却忽视供应链稳定、供应商关系维护以及品牌独特性的整合，往往会带来意想不到的风险。消费者对于奢侈品的追求，除了产品本身，更在于其背后所代表的独特体验和文化认同。一旦这些被同质化或削弱，即便拥有再多的知名品牌，也可能面临市场份额的流失。

此外，传统零售商在面对线上冲击和新消费模式挑战时，如何进行有效的数字化转型，提升客户体验，并管理好与品牌方的合作关系，都是决定其未来走向的关键。对于中国跨境电商企业而言，无论是自有品牌出海，还是代理国际品牌进入中国市场，Saks Global的经验都提醒我们，在全球化背景下，供应链的韧性、品牌差异化的战略定力以及灵活的市场适应能力，是企业行稳致远的核心竞争力。关注此类国际零售巨头的动态，对我们的行业发展具有重要的借鉴意义。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/saks-plummets-18m-supplier-crisis.html