Roblox Q4 DAU破1.44亿！元宇宙掘金势不可挡。

新媒网跨境获悉，全球沉浸式3D体验平台Roblox于2026年2月5日（周四）正式发布了其2025财年第四季度及全年财报。这份财报不仅全面展示了Roblox在过去一年的运营成果与财务表现，更通过详细的业绩指引和战略展望，揭示了其在虚拟世界构建与用户生态发展方面的未来方向，为行业提供了深入洞察。

核心财务数据概览：强劲增长态势显现

报告显示，2025年第四季度，Roblox在多个核心财务指标上均实现了显著增长。当季营收达到14亿美元，同比大幅增长43%。预订量（Bookings）表现更为抢眼，录得22亿美元，同比增长63%。这一强劲的预订增长反映了用户在平台虚拟经济中的活跃消费意愿。

然而，在利润方面，Roblox在2025年第四季度录得3.18亿美元的合并净亏损。尽管如此，调整后EBITDA（不包括递延收入增加8.18亿美元和递延成本增加1.22亿美元，净递延变化总计6.96亿美元的调整）为300万美元，同比激增4155%。这表明在剔除某些非现金调整后，平台的运营效率有所改善。

在现金流方面，Roblox的运营活动提供的净现金及现金等价物达到6.07亿美元，自由现金流（Free Cash Flow）为3.07亿美元，同比增长229%，显示出公司在生成运营现金方面的强大能力。自由现金流作为衡量公司核心业务产生现金并用于战略投资能力的指标，其显著增长为Roblox的未来发展提供了坚实基础。

用户规模与互动时长：全球版图持续扩张

作为Roblox平台生态的基石，用户数量与参与度持续攀升。2025年第四季度，平均每日活跃用户（DAUs）达到1.44亿，同比增长69%。用户在平台上的总参与时长（Hours Engaged）更是高达350亿小时，同比激增88%。这两个核心运营指标的显著增长，共同构成了Roblox平台强大吸引力和用户黏性的有力证明。

在用户地域分布方面，Roblox DAUs和参与时长均呈现全球性增长。具体来看，亚太地区（APAC）DAUs同比增长88%，参与时长同比增长105%；欧洲地区DAUs同比增长54%，参与时长同比增长70%；美国和加拿大地区DAUs同比增长37%，参与时长同比增长47%；世界其他地区（ROW）DAUs同比增长90%，参与时长同比增长115%。值得注意的是，从2023年第四季度开始，Xbox用户已被纳入其各自的地理区域进行统计，而非统一归入“世界其他地区”。

区域市场表现：不同区域的增长图景

进一步分析不同区域的市场表现，营收和预订量也显示出地域差异。

在营收方面：

• 亚太地区营收同比增长132%
• 欧洲地区营收同比增长58%
• 美国和加拿大地区营收同比增长28%
• 世界其他地区营收同比增长83%
  

在预订量方面：

• 亚太地区预订量同比增长142%
• 欧洲地区预订量同比增长91%
• 美国和加拿大地区预订量同比增长44%
• 世界其他地区预订量同比增长98%

平台变现能力分析：预订量与用户付费洞察

平均每DAU预订量（ABPDAU）是衡量平台变现效率的关键指标。2025年第四季度，ABPDAU同比增长6%，达到15.24美元。各区域的ABPDAU增长情况如下：

• 美国和加拿大地区ABPDAU同比增长5%
• 欧洲地区ABPDAU同比增长24%
• 亚太地区ABPDAU同比下降9%
• 世界其他地区ABPDAU同比增长8%
  

此外，付费用户社区的规模也在扩大。平均每月独立付费用户数量（Average Monthly Unique Payers）达到1.71亿，同比增长36%。平均每独立付费用户预订量（Average Bookings Per Monthly Unique Payer）同比增长20%，达到18.06美元。新媒网跨境了解到，这些数据反映出Roblox在吸引和留存付费用户，并提升其在平台上的消费价值方面取得了进展。

Roblox的预订量（Bookings）与营收的核算方式有所不同。预订量代表在给定期间的销售活动，主要来源于虚拟货币（Robux）的销售，包括一次性购买或通过预付卡进行的月度订阅。这些预订量最初记录为递延收入，并根据虚拟物品在平台上的平均可用寿命（通常估计为付费用户的平均生命周期）或虚拟物品被消耗时确认为收入。例如，2025年第四季度，一个付费用户的平均生命周期估计为27个月。耐用虚拟物品（如虚拟服装、道具）的收入会在其估计生命周期内分摊确认，而消耗品（如一次性使用的游戏内物品）的收入则在购买后立即确认。这种收入确认机制导致了预订量与当期营收之间的差异。

关键运营成本与战略投入：支撑增长的基石

Roblox的运营支出主要包括四大类：营收成本、开发者分成费用、基础设施与信任安全费用以及人员成本。

营收成本方面，2025年第四季度营收成本同比增长39%，达到4.38亿美元。这部分成本与平台提供的服务直接相关。

开发者分成费用（Developer Exchange Fees）是Roblox生态系统的重要组成部分，体现了平台对创作者的价值回馈。当季开发者分成费用达到1.86亿美元，占营收的13%，占预订量的8%。这笔费用代表了平台向创作者支付的款项，鼓励其在Roblox上持续创作优质内容。

基础设施与信任安全费用（Certain Infrastructure and Trust & Safety Expense，不含人员、股权激励和折旧摊销费用）为9400万美元，同比增长49%，占营收的7%，占预订量的4%。这项支出对于维护平台稳定运行、保障用户体验和数字安全至关重要。Roblox正在扩展并报告平台语音或文本聊天用户的年龄核查工作，以加强信任与安全措施。

在人员方面，截至2025年第四季度，Roblox员工总数达到2812人，同比增长21%。人员成本（不含股权激励费用）为2.92亿美元，同比增长26%。这反映了Roblox在人才招聘和团队建设方面的持续投入，以支持其平台的技术创新和业务扩张。

财务状况与现金流：稳健的资本基础

截至2025年第四季度，Roblox的资产负债表显示，公司拥有稳健的资本基础。净现金和投资总额为32亿美元，现金、现金等价物和投资总额为38亿美元。

运营活动产生的净现金及现金等价物在2025年第一季度为4.44亿美元，第二季度为1.99亿美元，第三季度为3.58亿美元，第四季度为6.07亿美元。

自由现金流方面，2025年第一季度为4.27亿美元，第二季度为1.77亿美元，第三季度为3.41亿美元，第四季度为3.07亿美元。

截至2025年第四季度，Roblox发行的A类和B类普通股总股本为6.29亿股，已发行股票期权数量为4400万股，未归属限制性股票单位（RSUs）数量为1900万股。

未来展望与业绩指引：平台发展路线图

Roblox在财报中提供了对2026年第一季度和2026财年的业绩指引，并表示从2027年开始将不再提供年度指引。

对于2026年第一季度，Roblox预计营收将在8.65亿至8.95亿美元之间，预订量预计在9.15亿至9.40亿美元之间。净亏损预计在3.85亿至3.75亿美元之间，调整后EBITDA预计在2500万至3000万美元之间。运营活动提供的净现金预计在2.55亿至2.70亿美元之间，自由现金流预计在2.30亿至2.45亿美元之间。

对于2026财年全年，Roblox预计营收将在35.6亿美元至36.6亿美元之间，预订量预计在39.0亿美元至40.0亿美元之间。净亏损预计在15.2亿至14.9亿美元之间，调整后EBITDA预计在7000万至8500万美元之间。运营活动提供的净现金预计在10.5亿至11.0亿美元之间，自由现金流预计在9.30亿至9.80亿美元之间。

Roblox的管理层在财报中重申了其愿景，即连接十亿用户，并以乐观和文明的态度构建社区。公司还致力于实现全球游戏内容市场10%的份额。为实现这些目标，Roblox将继续在多方面进行投入和改进：

• 平台技术创新： 持续改进Roblox平台，包括拓展新型游戏体验和技术创新，例如SLIM（Simplifying Low-Impact Instances for Metaverse）、服务器权限和纹理流技术，以提升用户体验和开发者效率。
• 信任与安全： 持续投入信任与安全工作，包括扩大并报告平台语音或文本聊天用户的年龄核查范围，以确保平台的健康环境。
• 人工智能（AI）赋能： 加大对AI驱动计划的投资，涵盖创作、安全、发现和社交互动等领域，利用AI技术提升用户体验和内容生成效率。
• 基础设施建设： 计划在数据中心部署GPU，以增强计算能力，支撑平台日益增长的需求。
• 平台广告： 努力在平台大规模推广广告业务，包括现有合作伙伴关系和与新伙伴的内容整合。
• 创作者经济： 优化创作者经济模型，包括扩大区域定价、提供定价优化工具，以及对创作者社区的其他投资，以吸引和留住更多优秀创作者。
  

数据披露与测量挑战：透明度与演进

Roblox在财报中也特别指出，其运营指标（如DAU、参与时长等）的测量存在固有的挑战。这些指标基于内部分析平台收集的数据，未经独立第三方验证，且可能受到实施挑战、方法论限制和操作约束的影响。例如，历史上年龄人口统计数据基于用户自报信息，而目前Roblox正在向年龄核查系统过渡，这意味着2025年第四季度没有报告年龄人口统计数据，且新的年龄核查指标将无法与历史数据直接比较。此外，机器人行为（botting）等因素也可能影响指标的准确性。Roblox强调，公司会持续改进测量方法和系统，以提高数据准确性，并努力检测和最小化欺诈及未经授权的平台使用。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/roblox-q4-144m-dau-metaverse-unstoppable.html