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当前，全球半导体产业正处于深刻的变革时期。作为电子设备的心脏，电源管理芯片（Power Management ICs, PMICs）虽不常居于镁光灯下，却是保障所有电子产品高效稳定运行的关键核心。它们广泛应用于从消费电子到工业设备，再到数据中心和电动汽车的各个领域，其技术进步直接影响着整个电子行业的能效表现和发展潜力。

近期，美国电源管理芯片公司Power Integrations（以下简称“Power Integrations”或“该公司”）通过外媒披露了其2025年第三季度的财务报告。这份报告不仅展现了其当前业绩表现，也为我们观察全球电源管理芯片市场，尤其是高压电源管理领域的发展趋势，提供了宝贵的视角。

从具体数据来看，Power Integrations在2025年第三季度表现出稳健的营收能力。该季度，公司实现营收1.189亿美元，相较于2024年同期增长了2.7%，与市场分析师普遍预期的1.184亿美元基本持平。这表明尽管全球经济环境复杂多变，其核心业务仍保持了增长韧性。

在盈利能力方面，公司也给出了超出预期的成绩。根据非美国通用会计准则（non-GAAP）计算，Power Integrations每股收益为0.36美元，略高于分析师共识预期的0.35美元，显示出较强的成本控制和运营效率。调整后的营业利润达到1812万美元，利润率为15.2%，同样超出了市场预期的1780万美元。然而，我们也注意到，本季度其营业利润率为-3.3%，相较于2024年同期的10%有所下降。此外，自由现金流利润率为20.3%，低于2024年同期的23.5%。这些数据的变化，可能反映了公司在特定业务领域或市场策略调整中的投入。

值得一提的是，公司在库存管理上取得了积极进展。库存周转天数从上一季度的295天减少到277天，这通常被视为供应链效率提升和市场需求预测更为精准的积极信号。截至报告发布，Power Integrations的市场估值约为21.9亿美元。

Power Integrations的首席执行官詹妮弗·劳埃德（Jennifer Lloyd）在业绩发布中对公司的表现进行了详细解读。她指出，公司的工业业务在2025年第三季度实现了同比20%的强劲增长，表现出色，并有望在全年保持这一积极态势。这反映出工业自动化、新能源、智能基础设施等领域对高效可靠电源管理方案的持续需求。随着全球工业数字化转型的深入，对高可靠性、长寿命的电源模块需求日益旺盛，Power Integrations凭借其在高压电源领域的深厚积累，抓住了这一增长机遇。

然而，劳埃德女士也坦诚，消费电器领域的订单需求持续疲软。她解释说，这主要是因为2023年美国贸易政策调整前，客户为了应对不确定性曾提前进行大规模备货。这种提前出货导致了市场库存累积，进而影响了后续的订单需求。当前，随着市场库存的逐步消化和消费者信心的缓慢恢复，预计这一板块的压力有望逐步缓解。这种周期性的库存调整，是半导体行业，尤其是消费电子供应链中常见的现象，也提醒着我们全球产业链的联动性与复杂性。

展望未来，劳埃德女士强调，尽管面临充满挑战的宏观经济背景，Power Integrations仍然致力于在2025年实现稳健增长。公司将战略重心放在几个长期增长领域（secular growth opportunities），这些领域将是未来技术发展的核心驱动力：

• 高压技术，尤其是氮化镓（GaN）：氮化镓作为第三代半导体材料，以其高效率、高功率密度和小型化优势，正在快速替代硅基器件，成为高压电源转换的首选。Power Integrations在该领域深耕多年，其PowiGaN™技术被寄予厚望。
• 电网现代化：全球范围内的能源转型和智能电网建设，对电源管理芯片提出了更高的要求，以实现更高效的电力传输、更稳定的电网运行以及对可再生能源的无缝整合。
• 电动交通：电动汽车、充电桩等电动交通基础设施的快速发展，对高功率、高效率、高可靠性的电源管理方案需求巨大。
• 数据中心：随着人工智能（AI）技术的爆炸式发展，数据中心的能耗和散热问题日益突出。高效的电源管理芯片是解决这些挑战的关键。

正是基于对未来趋势的精准判断，Power Integrations在2025年10月详细介绍了其1250V和1700V PowiGaN™技术在下一代人工智能数据中心中的应用潜力。该公司还特别提到了与美国英伟达公司（NVIDIA）在800V直流电源架构上的合作。这无疑是一个重磅消息，英伟达作为全球AI芯片领域的领导者，其数据中心解决方案对电源管理有着极高的要求。与英伟达的合作，不仅是对Power Integrations技术实力的认可，也预示着其PowiGaN™解决方案在AI数据中心市场的巨大前景。高效的电源架构对于降低AI计算的能耗、提升系统稳定性至关重要，而GaN技术恰好能满足这些严苛需求。

然而，在对2025年第四季度的展望中，Power Integrations给出了相对保守的指引。公司预计第四季度营收中值为1.025亿美元，低于分析师普遍预期的1.159亿美元。这可能反映出管理层对短期市场环境的审慎态度，尤其是在消费电子领域仍有待消化的库存，以及全球经济不确定性可能带来的观望情绪。对于投资者而言，这意味着在持续关注长期增长潜力的同时，也需警惕短期内的市场波动。

从中国跨境行业的视角来看，Power Integrations的这份报告提供了多方面的启示：

首先，工业领域的韧性与机遇。其工业业务的强劲增长，印证了全球工业升级和数字化转型的趋势。对于国内从事工业自动化、新能源设备出口，或为海外工业客户提供解决方案的企业来说，高效、可靠的电源管理芯片是其产品核心竞争力之一。了解和学习Power Integrations在这一领域的布局，有助于我们国内企业提升产品性能，把握国际市场需求。

其次，先进技术引领未来。Power Integrations对GaN、电网现代化、电动交通和数据中心等“长期增长机会”的聚焦，与我国“新基建”和“双碳”战略高度契合。尤其是在GaN技术方面，中国企业在第三代半导体领域也投入巨大。Power Integrations与英伟达的合作，为国内芯片设计、制造以及相关应用企业树立了标杆，提示我们应加速研发和市场化进程，争取在全球产业链中占据更重要的位置。

再次，供应链风险与库存管理。消费电器业务因“提前出货”导致的疲软，提醒我们跨境贸易中供应链管理的复杂性。国内出口企业在面对国际贸易政策变化时，需更精准地预测市场需求，优化库存策略，避免因过度乐观或过度悲观而带来的经营风险。

最后，技术创新是核心驱动力。Power Integrations通过PowiGaN™等核心技术，不断拓展应用边界，即便在宏观经济逆风下，也能找到新的增长点。这对于国内跨境行业的科技企业而言，意味着持续的研发投入和技术创新，是穿越周期、实现可持续发展的根本。

整体而言，Power Integrations的2025年第三季度财报揭示了全球电源管理芯片市场在挑战与机遇并存下的发展态势。工业领域持续景气，而消费领域则面临周期性调整。公司在GaN技术和AI数据中心电源解决方案上的前瞻性布局，展现了其把握未来科技发展脉搏的决心。对于中国的跨境行业从业者而言，密切关注这类全球领先半导体公司的动态，不仅能洞察行业发展趋势，也能为自身业务的战略规划和技术创新提供有益的参考。在变幻莫测的全球市场中，唯有不断学习、适应和创新，方能行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/power-integrations-20-industrial-boom-nvidia-ai.html