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近年来，全球经济格局持续演变，而大洋彼岸的美国，其经济政策动向始终牵动着全球市场的神经，对中国的跨境贸易与投资环境更是有着直接或间接的影响。特别是美联储（Federal Reserve）的利率决策，不仅关乎美国本土的经济冷暖，更如同全球资金流动的一根指挥棒，影响着汇率、大宗商品价格乃至世界各地的消费者购买力。作为身处中国跨境行业的一员，我们深知这些宏观经济信号对于企业规划、风险管理的重要性。因此，密切关注美联储的最新表态，是每一位跨境从业者案头必备的功课。

就在2025年10月底，美联储主席杰罗姆·鲍威尔对外媒表示，关于市场普遍预期中的12月降息，投资者不应抱有过高的期待。这一表态迅速冷却了此前市场对年底降息的强烈预测。尽管美联储已于2025年10月29日将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4%，但鲍威尔的讲话清楚地表明，未来的政策路径并非一帆风顺，决策层仍在谨慎观望。

鲍威尔主席的谨慎态度并非空穴来风，其背后是美国经济面临的多重挑战。首先，通胀问题依然顽固。尽管2025年年初的通胀数据有所缓解，但整体物价水平依然偏高，远未达到美联储设定的长期目标。这意味着，尽管美联储已经采取了一系列紧缩措施，但物价上涨的压力并未完全消除，这让决策者在放松货币政策时不得不三思。

其次，劳动力市场出现了放缓迹象。在过去几年，美国就业市场表现强劲，一度是经济复苏的亮点。然而，到了2025年，一些关键指标显示，劳动力需求开始降温，企业招聘放缓，部分行业甚至出现了裁员潮。虽然劳动力市场降温有助于缓解通胀压力，但如果放缓过快，也可能预示着经济增长动能不足，甚至有陷入衰退的风险。这使得美联储在平衡“控制通胀”和“保持充分就业”这两个目标时，面临更大的考验。

更不容忽视的是，美国政府的停摆状况对美联储的决策带来了额外的不确定性。当政府停摆时，许多关键的经济数据，如消费者信心指数、制造业采购经理人指数等，可能会延迟发布或缺失。鲍威尔形象地将此比喻为“在雾中驾车”，缺乏准确、及时的经济数据，使得美联储难以全面评估经济现状，从而在制定政策时不得不更加小心翼翼。正如鲍威尔所说：“如果你在雾中开车，你会怎么做？你会放慢速度。”这种对不确定性的强调，恰恰反映了美联储在面对复杂局面时的务实与审慎。

鲍威尔还透露，在10月份的美联储两日会议之后，关于12月会议如何行动，投票成员之间存在着强烈的分歧。他表示：“当我们的两个目标之间存在张力时，委员会内部会有非常强烈的不同意见。”他进一步强调：“在12月会议上进一步降低政策利率并非是板上钉钉的事。远非如此。”他补充说：“对委员会的一些成员而言，现在也许是时候退一步，看看劳动力市场是否存在真正的下行风险。”这种内部意见的多样性，凸显了当前经济形势的复杂性，也意味着未来的政策路径可能更具弹性，而非僵化不变。

美联储主席的言论，如同给市场预期泼了一盆冷水。在此之前，期货市场曾普遍预期美联储将在12月9日至12月10日的会议后降息，这一预期一度非常强烈。然而，鲍威尔召开新闻发布会后，市场情绪迅速转向，截至10月最后一个周三晚间，期货市场预测美联储将维持利率不变。这表明，市场对美联储政策走向的理解，正在从降息的“确定性”转向“不确定性”。

对于经济学家而言，他们也相应地调整了对年底降息的预测。ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（英国）指出，与2025年年初相比，当前的通胀威胁似乎有所减弱。他表示：“我们预计12月会降息，尽管我们保持适度乐观的前景，但认为明年（2026年）至少还需要两次降息，并且美元进一步走弱，才能为经济增长创造所需的基础。”奈特利的观点反映了部分经济学家对降息仍抱有希望，但前提是通胀得到进一步控制，且经济数据能提供更清晰的指引。这种谨慎的乐观态度，也为我们理解未来政策走向提供了不同的视角。

从中国跨境从业人员的角度来看，美联储的利率政策，尤其是其降息预期的调整，将对我们日常的业务运营和战略规划产生多方面的影响。

首先是汇率波动。如果美联储未来维持较高利率或降息步伐缓慢，美元可能在全球范围内保持相对强势。这意味着人民币对美元汇率可能面临一定的贬值压力，或至少难以大幅升值。对于进口企业而言，美元走强会提高以美元计价的商品采购成本，直接影响利润空间。对于出口企业来说，虽然人民币贬值理论上有助于提高商品竞争力，但如果上游原材料多以美元结算，成本优势可能会被部分抵消。因此，跨境企业需要更加重视汇率风险管理，例如通过远期结售汇、期权等金融工具进行对冲，降低汇率波动带来的不确定性。

其次是资金成本和跨境融资。美联储的利率政策是全球融资成本的重要参考。如果美国利率维持在高位，全球范围内的美元资金成本也会随之上升。对于那些需要以美元进行国际贸易结算、海外投资或融资的中国跨境企业来说，这会直接增加其借贷成本。企业在进行海外扩张或项目投资时，需要重新评估其财务模型，考虑更高的融资成本可能带来的影响。此外，高利率环境也可能吸引部分国际资本流向美国，从而对新兴市场包括中国的资本流动造成一定影响。

再者是全球市场需求。美国作为全球最大的消费市场之一，其经济状况直接影响中国商品的出口需求。如果美联储因通胀顽固或经济放缓而不得不采取更谨慎的货币政策，这可能预示着美国经济增长动能不足，甚至可能出现消费者支出减弱的情况。这将直接影响中国出口到美国的消费品、电子产品、纺织品等各类商品的需求量。跨境电商卖家、传统出口贸易商都需要密切关注美国经济数据，及时调整产品策略和市场布局，以应对可能出现的消费市场变化。

此外，全球供应链的稳定性和成本也值得关注。美联储政策对全球经济的影响，可能通过供应链传导。如果美国经济承压，其对全球供应链的需求和支付能力也会受到影响，从而可能导致部分订单波动或支付周期拉长。同时，高利率环境也可能增加供应链各环节的运营成本，例如库存融资成本、运输保险成本等，这些都将最终体现在商品的终端价格上。

面对如此复杂的国际经济环境，中国的跨境从业人员应保持务实理性的态度，积极应对。首先，要加强宏观经济形势的研判能力，不盲目乐观也不过度悲观，基于事实做出判断。其次，要注重提升自身的风险管理能力，尤其是在汇率、利率和市场需求方面的风险对冲策略。最后，要持续关注行业动态和政策走向，利用新技术和新模式，提高效率、降低成本，不断增强自身的国际竞争力。

未来，美联储的决策仍将是全球经济的焦点。通胀的走势、劳动力市场的变化，以及政府数据的及时性，都将是影响其政策选择的关键因素。在全球经济不确定性增强的当下，保持清醒的头脑、灵活的策略和稳健的经营，将是中国跨境企业行稳致远的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/powell-dec-cut-not-done-deal-alert.html