Pinterest狂跌20%！分析师：股价潜力高达78%！

Pinterest作为全球视觉搜索与人工智能驱动发现领域的平台，近年来已从最初的数字愿景板，发展成为一个为亿万用户提供灵感与购物指引的强大工具。其独特的模式在全球市场中，为品牌与消费者之间构建了全新的互动桥梁。对于关注全球数字营销和社交电商的跨境从业者而言，深入分析此类平台的发展动态，有助于我们更好地理解国际市场的变化趋势。

在2024年夏季经历了一轮显著反弹，逐步摆脱了当年4月因关税政策带来的市场波动后，Pinterest在去年（2024年）11月上旬发布了最新的财报。该财报发布后，公司股价出现了超过20%的下跌，这主要是因为其业绩未能达到市场预期，并且对关键的假日购物季（第四季度）给出了较为保守的营收指引。尽管2024年第三季度用户增长稳健，营收也取得了温和增长，但管理层对短期前景的谨慎态度，无疑为市场蒙上了一层阴影。

Pinterest平台的发展脉络与市场表现

Pinterest这家总部位于美国旧金山的科技公司，自2008年以Cold Brew Labs Inc.的名义起步，并于2012年正式更名为Pinterest。如今，其市值约为184亿美元，已发展成为一个全球性的视觉发现与灵感激发平台，帮助用户寻找从家居理念到时尚潮流、烹饪食谱及旅行规划等各类信息。多年来，Pinterest深度聚焦人工智能创新，持续提升个性化推荐、视觉搜索功能及包容性内容呈现。在首席执行官比尔·雷迪（美国）的领导下，Pinterest尤其受到Z世代用户的青睐，将探索、创意与购物体验无缝融合，构建了一个沉浸式的数字生态。

Pinterest精准服务于那些“具有探索心态”的用户群体，这为广告主提供了独特的优势——面对一群对新想法持开放态度并乐于采取行动的受众。通过其“认证商家计划”和人工智能驱动的广告工具，品牌可以有效展示可购物内容并进行精准再营销，从而为生活方式和零售品牌打造了一个高效的数字广告生态系统。随着用户参与度的提升、男性时尚和健康等新垂直领域的拓展，以及对“可行动内容”的更深层次聚焦，Pinterest在全球竞争激烈的社交商务领域中，持续巩固并扩大其独特市场定位。

2025年以来，这家社交商务平台的股价经历了剧烈波动，这在一定程度上反映了投资者情绪的起伏。这种波动性，源于科技行业常见的挑战——市场预期与实际交付之间的落差，以及在Meta（美国）、TikTok（中国）和谷歌（美国）等重量级企业环伺下的市场空间争夺。2025年2月，Pinterest股价曾一度接近40.90美元的高点，但随后在当年4月跌至23.68美元的低位。这一下跌主要受财报不及预期和未来指引偏谨慎的影响。

尽管股价从低点反弹了14.4%，但目前仍比2025年年初至今的高点低33%，这凸显出市场信心的脆弱性。尤其是在2024年第二季度和第三季度财报发布后，股价遭受了更为沉重的打击，其中最近一次财报发布后，股价在去年（2024年）11月上旬一度下跌近20%。从过去52周来看，Pinterest的股价累计下跌了10.55%，仅在过去三个月内就大幅下滑了21.2%。

从技术层面看，去年（2024年）11月5日，Pinterest的14日相对强弱指数（RSI）从两天前的51跌入超卖区间，目前则徘徊在34上方，这可能预示着股价动能正趋于稳定。

综合来看，Pinterest的股票表现呈现出复杂性。目前其市盈率（前瞻调整后）约为15.5倍，市销率约为4.3倍。这一估值水平虽然高于部分同行业公司，但却低于其历史平均水平。这种状态可能表明投资者在为增长支付适度溢价，同时从长远视角审视，该股仍具有一定的价值考量。

2024年第三季度财报分析及市场影响

去年（2024年）11月4日，Pinterest发布了2024年第三季度财报。财报数据显示，公司营收同比增长17%，达到10.49亿美元，略高于市场预期。然而，非GAAP每股收益为0.38美元，同比上涨18.8%，未能达到分析师的预测，这在一定程度上冲淡了本可能是一个亮眼的季度表现。

增长情况在各地区均有体现，但增速存在差异。其中，美国和加拿大地区的营收同比增长9%，是自2023年末以来最慢的增速。与此同时，欧洲地区营收强劲增长41%，世界其他地区更是跃升66%，这充分展现了Pinterest日益增长的全球吸引力。在这些数据背后，人工智能继续扮演着核心角色。Pinterest Performance+套件在广告主中获得了积极响应，推动了更智能的定位、更高的用户参与度以及从灵感到购买的更流畅转化。

用户增长是另一个亮点。全球月活跃用户（MAU）同比增长12%，达到创纪录的6亿，这反映了其在全球范围内的强劲发展势头。具体来看，美国和加拿大地区的用户基数增长了4%，欧洲地区增长8%，而世界其他地区则扩大了16%。

财务方面，Pinterest的运营状况依然稳健。经营活动产生的净现金流达到3.216亿美元，其现金储备增至11.3亿美元，为公司下一阶段的增长奠定了坚实基础。

然而，投资者对于Pinterest的股票并未表现出过高的期望。其主要原因是Pinterest对2024年第四季度给出了相对保守的业绩指引。管理层预计营收将在13.13亿至13.38亿美元之间，同比增长14%至16%。对比之下，2023年第四季度的营收同比增长为18%。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计在5.33亿至5.58亿美元之间，同比增长约16%，远低于2023年28%的EBITDA增速。首席财务官朱莉娅·唐纳利（美国）也提及，市场持续存在不确定性，且包括家居用品在内的某些品类正面临关税压力。在全球贸易政策背景下，这可能与美国总统特朗普（美国）任期内的一些贸易措施有关，需要相关企业保持关注。

尽管如此，首席执行官比尔·雷迪（美国）的乐观态度依然显现。他强调Pinterest的人工智能目前能够“预测用户接下来会喜欢什么”，这实际上将平台转变为一个预测性的购物助手。随着电子商务日益深化个性化服务，这种前瞻性洞察有望成为改变游戏规则的关键。与此同时，市场分析人士预计Pinterest在2025财年的每股收益将达到0.61美元左右，同比增长41.9%。到2026财年，这一数字有望进一步增长37%，达到0.84美元。

市场分析师对Pinterest前景的看法

外媒对Pinterest 2024年第三季度财报的反应是喜忧参半，既有担忧，也伴随着审慎的乐观。外媒分析师指出，Pinterest在美国和加拿大地区9%的同比增长率，是自2023年末以来的最低水平。部分分析师维持了“持有”评级，认为投资者可能会保持观望，直到Pinterest的某些增长策略显现成效。

但也有分析师更为乐观，虽然他们将目标价从44美元下调至34美元，但仍维持了“跑赢大盘”的评级。他们认为Pinterest的估值对于一个具有巨大货币化潜力的数字广告平台而言，仍然具有吸引力。另有分析机构将目标价从40美元微调至36美元，并保持“持股观望”立场。他们认为Pinterest股价遭受的打击可能有些过度，平台面临的挑战更多集中在少数薄弱环节，而非行业性普遍问题。

也有外媒分析师持更为悲观的态度，认为Pinterest在2024年第三季度的表现“平淡无奇”，对未来展望也“不温不火”。这些分析师将该股票评级下调至“中性”，主要原因包括广告市场环境趋紧、受关税相关政策影响的压力以及人工智能驱动的数字领域竞争加剧。该分析师认为，管理层在财报电话会议上的语气显得“低沉”，并提到美国大型零售商的谨慎评论，以及Pinterest在长期营收目标上“回避”问题的倾向。尽管如此，他也承认了一个积极因素——月活跃用户（MAU）强劲增长至6亿，尽管广告定价疲软削弱了其影响。

尽管在财报发布后市场出现了一定的不安情绪，但外媒市场并未完全放弃Pinterest。部分分析师虽然下调了目标价并指出了短期挑战，但整体情绪依然保持了积极。Pinterest目前整体的市场共识评级为“强烈买入”。在36位给出建议的分析师中，具体评级分布如下：

平均目标价为38.26美元，这意味着从目前价格水平有40%的潜在上涨空间。而最高目标价48美元则预示着该股可能上涨高达78%。

对中国跨境从业人员的参考

去年（2024年）财报发布后Pinterest股价的下跌，表面上看可能有些过度，但结合市场背景，不难理解投资者为何感到不安。在与Meta（美国）、TikTok（中国）和谷歌（美国）等行业巨头同台竞技的数字领域，Pinterest的容错空间相对较小。持续的快速增长、不断攀升的用户数量以及稳定的广告收入，是市场对其保持竞争力的基本要求。一旦这些指标出现波动，市场对其长期发展就会产生疑虑。

假日购物季通常是Pinterest的营收高峰期，但2024年第四季度的业绩指引并未能有效缓解市场担忧。管理层较为谨慎的表态，加之相对保守的业绩预期，对市场信心造成了打击。首席财务官朱莉娅·唐纳利（美国）此前指出，美国和加拿大地区“部分广告支出放缓”，原因是大型零售商正在应对关税压力。在全球贸易政策持续变化的背景下，中国跨境企业也应密切关注类似政策对海外市场消费行为和广告投放策略的影响。

积极的一面是，国际市场显示出一定的增长势头，但这种积极因素未能完全扭转整体市场情绪。

值得注意的是，Pinterest在人工智能领域的持续投入正在悄然重塑其业务模式。在2024年第三季度财报电话会议上，首席执行官比尔·雷迪（美国）曾暗示一个更宏大的愿景——即平台不仅能响应用户需求，更能直观地预测用户接下来想要什么。如果Pinterest能够实现这一愿景，并将其月活跃用户规模扩展到10亿以上，其市场地位和发展前景将可能发生显著变化。在此之前，尽管其股价可能看起来有吸引力，但在当前竞争激烈的市场环境中，估值较低并不总是意味着风险低。对于中国的跨境从业人员而言，持续关注这类全球性平台的策略调整和市场表现，能为我们理解海外数字营销趋势提供重要参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/pinterest-crash-20-analyst-sees-78-upside.html