新媒网 · 跨境数据社区

当前，全球经济格局正经历深刻调整，新兴市场在数字化浪潮中展现出蓬勃活力。特别是在印度这样拥有巨大人口基数和数字经济潜力的市场，本土科技企业的崛起与发展，已成为全球关注的焦点。它们不仅满足了国内市场日益增长的需求，也积极寻求在国际舞台上拓展影响力。本周，印度领先的支付科技公司Pine Labs正式启动了其首次公开募股（IPO）进程，这一举动无疑是当前全球金融科技领域的一个重要事件。值得注意的是，尽管市场对其估值进行了调整，但Pine Labs的上市依然为我们观察和理解全球支付行业发展趋势，以及中国企业在跨境业务布局提供了有益的视角。

此次Pine Labs的IPO定价区间设定在每股210至221印度卢比之间，若按此价格上限计算，该公司的市值预计将达到约2540亿印度卢比。这一数字，相较于其在2022年完成的上一轮私募融资中超过50亿美元的估值，出现了一个明显的调整，降幅大约在40%左右。这并非个案，而是当前全球资本市场，特别是科技板块在经历前几年高歌猛进后，逐步回归理性、更加注重企业盈利能力和可持续发展的一种体现。在全球宏观经济环境变化、利率政策调整以及投资者风险偏好转变的背景下，许多高增长科技公司都面临着估值重塑的挑战。Pine Labs在此时选择上市，并接受市场对其估值的重新评估，彰显了其务实的市场策略和对未来发展的信心。

在本次上市计划中，Pine Labs还对其发行规模进行了策略性调整。根据其于2025年6月提交的招股书草案，公司将原计划的260亿印度卢比首次公开发行规模削减了20%，调整至208亿印度卢比。同时，现股东减持的“售股要约”（Offer for Sale, OFS）部分也从原计划的1.48亿股大幅减少了44%，最终定为8230万股。参与售股的现有投资者不乏全球知名的投资机构，包括Peak XV Partners（红杉资本印度/东南亚基金）、淡马锡、PayPal和万事达卡等。这些战略调整，尤其是对发行规模的缩减，往往被市场解读为公司及其现有投资者希望在当前市场环境下，以更稳健的方式推进上市，避免过度稀释股权，并为新进投资者预留足够的增长空间。

对此，Pine Labs的首席执行官Amrish Rau在2025年本周一举行的媒体发布会上，向外界阐释了这些调整背后的考量。他指出，现有投资者选择保留了更大比例的股份，这是导致售股要约规模缩减的主要原因。Rau先生强调：“在本次IPO定价方面，我们非常明确，希望持续赢得市场好感，并希望在本次IPO定价中获得所有人的支持。我们相信我们能够维持这一点，因为归根结底，一次成功的IPO需要集体的努力。”他的这番表态，传递出公司管理层对于长远发展和维护各方利益的重视，而不是仅仅追求短期的高估值，这对于建立稳固的投资者关系至关重要。这种着眼于长期、注重各方共赢的理念，也与我们所倡导的社会主义核心价值观中的和谐、共享理念不谋而合。

Pine Labs的成长历程也颇具借鉴意义。该公司成立于1998年，最初的业务核心是为商户部署销售终端（POS）设备。在随后的二十多年时间里，它并没有固守于传统的硬件提供商角色，而是敏锐地捕捉市场变化，不断进行业务创新和拓展。如今，Pine Labs已远不止是一个支付受理解决方案提供商，它已将业务版图延伸至账单支付服务，例如通过亚马逊支付（Amazon Pay）和CRED等平台提供便捷的支付渠道；同时，它也积极拥抱最新的金融科技趋势，支持基于账户聚合器的交易服务，并提供更广泛的支付、交易及收单服务。这种持续的自我革新和业务多元化，是其在竞争激烈的金融科技市场中保持领先地位的关键。

目前，Pine Labs的业务营收结构也反映了其数字化转型的成功。据Rau先生透露，数字基础设施和交易服务已成为其主要的收入来源，贡献了公司约70%的营收。这部分业务通常具有更高的技术含量和更强的可扩展性。其余30%的营收则来自于传统的发卡和收单业务，这构成了其业务的基础支撑。截止2025年，Pine Labs已为超过98万家商户、716个消费品牌以及177家金融机构提供服务，累计处理的交易笔数超过60亿笔，交易总额累计已突破11.4万亿印度卢比。这些数字清晰地勾勒出Pine Labs在印度乃至全球数字支付生态系统中的重要地位及其庞大的市场影响力。

更值得中国跨境行业关注的是Pine Labs的国际化布局。目前，该公司已经在全球20个国家和地区开展业务，其中包括马来西亚、新加坡、澳大利亚、非洲地区、阿联酋以及美国等。这些市场不仅涵盖了东南亚等中国企业传统出海的热门区域，也触及了增长潜力巨大的非洲大陆和成熟的欧美市场。成功在印度本土证券交易所上市后，Pine Labs计划进一步加速其国际扩张步伐。这预示着其在全球支付领域的竞争和合作将愈发活跃。对于中国的跨境电商卖家、支付服务提供商以及其他致力于全球化发展的科技公司而言，Pine Labs的国际化路径、其在不同市场中的适应策略，以及其所构建的全球支付网络，都提供了宝贵的观察和学习样本。

从Pine Labs的上市案例中，我们中国跨境行业的从业者可以获得多层面的启示。首先，在全球资本市场回归理性的背景下，务实的估值策略和稳健的上市进程，对于寻求长期发展的企业至关重要。盲目追求高估值，可能会在市场波动时面临更大的压力。其次，持续的业务创新和多元化布局，是企业保持竞争力的核心。从POS硬件到全方位数字支付解决方案的转型，展示了Pine Labs强大的适应性和前瞻性。再次，构建强大的技术基础设施和庞大的商户网络，是支撑其规模化发展和国际化拓展的基础。最后，也是最关键的一点，就是积极主动地进行国际化布局。无论是通过自建、合作还是投资并购，将业务拓展到更广阔的国际市场，是提升企业增长天花板、分散单一市场风险的重要途径。中国企业在全球化进程中，可以密切关注Pine Labs等国际同行在不同市场中的实践，从中汲取经验，为自身在复杂的国际环境中破浪前行提供指引。

展望未来，全球支付行业仍将是技术创新和市场竞争最激烈的领域之一。以Pine Labs为代表的印度支付科技公司在资本市场上的表现及其国际化战略，无疑将为全球支付格局增添新的变数。对于中国跨境行业的从业人员而言，持续关注这些国际动态，深入分析其背后的商业逻辑和市场影响，将有助于我们更好地把握全球化机遇，制定更具前瞻性和竞争力的发展战略，共同推动中国跨境事业的稳健发展。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/pine-labs-ipo-val-cut-40-20-markets.html