Pendle协议费暴涨134%！跨境DeFi收益杀疯了！

在当前的全球经济格局下，数字资产与区块链技术正日益成为连接全球市场、优化跨境贸易与金融流动的关键力量。特别是去中心化金融（DeFi）领域，以其独特的创新模式，不断拓宽传统金融的边界，为跨境从业者提供了新的视角和工具。在这一背景下，如何更高效地管理和利用数字资产的收益，成为了许多关注国际市场动态的中国跨境人士探讨的焦点。2026年伊始，海外有平台发布了关于其核心业务升级的最新动态，这无疑为我们观察全球数字金融基础设施的发展提供了新的参考。

Pendle平台，作为加密资产收益交易领域的重要参与者之一，于2026年1月20日在新加坡发布了其原生代币的重大升级计划，引入了sPENDLE。这次升级的核心目标是进一步深化流动性、拓宽收益来源，并巩固Pendle平台在链上收益与利率市场中的地位。结合Pendle及其旗下Boros业务在2025年的表现，此次升级被认为是该平台在去中心化金融领域持续发展并扩展相关市场的重要战略步骤。对于中国跨境行业的从业者而言，深入了解这类创新，有助于更好地把握数字经济时代的国际金融趋势。

2025年显著业绩与市场影响力

回顾2025年，Pendle平台在关键网络和财务指标上取得了令人瞩目的成就，不仅展现了其业务的强劲增长，也进一步巩固了其在收益交易市场中的影响力。这些数据不仅是平台自身发展的体现，也折射出链上收益交易这一新兴市场日益成熟的态势。

数据分析显示，Pendle平台的平均总锁定价值（TVL）在2025年达到了约57亿美元，相较于前一年实现了76%的显著增长，其峰值更是达到了约134亿美元。这一规模使其在全球DeFi生态中占据了重要位置，与Uniswap、Aave和Hyperliquid等知名协议并驾齐驱，彰显了其在加密收益市场中吸引和管理大量资产的能力。对于跨境投资而言，庞大的TVL意味着更深的流动性，这对于寻求大额、高效交易的机构和个人尤为重要。

同期，Pendle平台累计的协议费用达到约4460万美元，同比增长134%，其中持有者收益也攀升至约3490万美元。这些费用和收益的增长，直观反映了平台业务活动的活跃度及其盈利能力的提升。对于关注数字资产生态的中国跨境企业来说，持续增长的协议费用是衡量一个DeFi项目健康状况的重要指标，也预示着数字资产服务的广阔商业前景。

此外，该平台在2025年保持了每月约540亿美元的名义交易量（以90天移动平均计算），并常出现每日数亿美元的交易量。这充分表明市场对于Pendle平台提供的固定收益服务的强劲需求。高频次的交易活动和可观的交易量，证明了平台在代币化收益和资金利率交易领域的领先地位，其实现的费用和流动性深度已超越了同领域的一些平台。这对于中国跨境电商或国际贸易企业来说，意味着可以探索更多元化的资金管理和风险对冲工具，提高资金使用效率。

Pendle代币升级带来的新动能

此次Pendle代币的升级，旨在通过一系列优化措施，为生态系统带来更优的简洁性和更公平的分配机制。这些改进对于提升用户体验和平台长期可持续发展至关重要。

首先，Pendle平台将利用协议收益回购PENDLE代币，并将其分配给活跃的sPENDLE持有者。这一机制不仅能够提振代币的内在价值，也通过实际的经济激励，鼓励用户积极参与到平台的生态建设中。对于跨境投资者而言，这意味着持有sPENDLE有机会分享到平台增长的红利。

其次，升级后的代币改进了流动性模型。sPENDLE引入了简单的14天提现期，或者用户也可以选择支付5%的费用进行即时赎回。此外，sPENDLE被设计成可组合且可互换的代币，可以与任何去中心化应用（dApp）集成，从而消除了用户在参与平台治理与保持资产流动性之间的取舍。这意味着无论投资期限长短，用户都能更灵活地管理其sPENDLE资产，这对于跨境资产配置中对流动性有较高要求的参与者而言，无疑是一个积极的信号。

再者，之前的vePENDLE手动投票系统将被升级为算法排放模型。预计这一改变将使PENDLE的排放量削减20%至30%，同时显著提升分配效率。这种优化不仅有助于控制代币的通胀，也使得代币激励机制更加智能和精准，从而更好地引导生态发展。

最后，vePENDLE的锁定将在2026年1月29日暂停。在此日期前持有vePENDLE的用户，将根据其剩余的锁定期获得虚拟sPENDLE余额的特殊乘数奖励（最高可达4倍）。奖励将根据这个虚拟sPENDLE余额进行分配，这使得原有的PENDLE持有者在vePENDLE过渡期间能够获得超额收益。这种平稳过渡的机制，体现了平台对现有社区成员的重视，有助于维护社区的稳定性和参与度。

Pendle平台联合创始人兼首席执行官TN Lee先生表示，此次升级旨在为Pendle平台和Boros业务的进一步拓展奠定更为坚实的基础。他强调，平台的目标始终是将传统固定收益市场的效率和规模引入DeFi领域。通过这次升级，Pendle平台正朝着构建一个更加稳健、可持续且符合机构级要求的收益基础设施迈进。

Boros：链上利率交易的新天地

推动Pendle平台代币架构升级的另一个重要因素是Boros的崛起。Boros是一个开创性的链上平台，专注于将永续资金利率代币化，将原本难以交易的收益流转化为可交易的金融工具。Boros在推出后短短四个月内就展现了快速的自然增长和巨大的发展潜力。

根据海外报告，Boros在2025年末实现了约69亿美元的未平仓合约规模，存款总额达到了约9100万美元，并已产生了约680万美元的费用。这些数据显示，Boros在诞生之初便在一个新兴市场中找到了产品与市场的契合点。对于中国跨境贸易企业而言，永续合约的资金费率是影响其外汇风险管理和套期保值成本的重要因素。Boros将这一传统上难以直接交易的要素代币化，无疑为跨境金融提供了全新的风险管理工具和收益策略。

目前，Boros已成功上线了NVDAUSDC-Hyperliquid交易对，允许用户对HIP-3英伟达永续合约市场的资金费率进行投机和交易。这预示着Boros未来将上线更多创新型资产，如S&P500、纳斯达克指数、亚马逊和特斯拉等股票的永续合约。通过解决DeFi领域中最大的未开发收益来源之一——资金利率风险敞口，Boros进一步增强了Pendle平台的增长潜力，帮助其实现收入来源多元化，超越了传统的总锁定价值和收益费用。对于中国跨境投资者，这意味着未来可以通过Boros平台接触到更多元的全球资产类别，进行更精细化的风险管理和收益捕捉。

战略展望：从DeFi收益到全球固定收益基础设施

Pendle平台的代币升级不仅仅是技术层面的优化，更是其将去中心化金融的收益层拓展至中心化金融和传统金融市场的重要战略布局。固定收益市场在全球金融体系中占据着举足轻重的地位，而Pendle平台正致力于开发一系列工具，从本金代币和收益代币，到资金利率衍生品，以期降低该领域的准入门槛，提升交易效率。

该平台正持续深化其集成能力，包括杠杆策略、人工智能应用、抵押本金代币（PT）的使用以及跨链流动性机制。这些努力共同描绘了一个宏大的愿景：构建一个能够无缝连接不同金融生态、赋能更广泛参与者的全球性固定收益基础设施。

对于中国跨境行业的参与者而言，Pendle这类平台的发展具有多重启示。首先，它展示了数字资产在提高资本效率、降低交易成本方面的巨大潜力，这对于需要频繁进行国际资金调配和资产配置的跨境企业至关重要。其次，通过提供更多元的收益产品和风险管理工具，DeFi平台有助于中国企业和个人在复杂的国际市场中实现资产的多元化配置，有效分散风险。最后，随着人工智能、跨链技术等前沿科技的融合，未来的数字金融基础设施将更加智能、高效和普惠，这为中国跨境业务的创新和升级提供了宝贵的经验和方向。

在这个充满机遇与挑战并存的时代，紧密关注全球数字金融前沿动态，学习和借鉴其创新模式，将有助于中国跨境行业不断提升自身竞争力，在全球经济舞台上占据更加有利的位置。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/pendle-fees-up-134-cross-border-defi-crazy.html