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近日，全球支付巨头PayPal公布了其2025年第三季度财报，财报数据显示，尽管公司总收入和净利润均实现增长，但消费者支出疲软的迹象已然显现，并在第四季度初持续，引发了市场对宏观经济影响的关注。

宏观逆风下，PayPal面临的消费者支出挑战

新媒网跨境获悉，PayPal首席财务官兼首席运营官杰米·米勒（Jamie Miller）在财报电话会议上指出，在经济波动的大背景下，消费者单笔交易的消费金额正在减少。她表示：“总体而言，我们看到结账交易数量保持相对一致的增长，但平均订单价值或单笔购物金额有所下降。这一趋势在2025年10月份仍在延续。”

根据财报数据，PayPal在2025年第三季度的总支付交易额（TPV）达到4581亿美元，同比增长8%。然而，同期交易笔数却下降了5%，至63亿笔。米勒进一步解释说，尽管整体支付额有所提升，但这种增长被季度后期欧洲和美国市场“疲软的消费者非必需品支出”所部分抵消。

从用户活跃度来看，截至2025年第三季度末，PayPal的活跃账户总数增长了1%，达到4.38亿。然而，基于过去12个月的追踪数据，每个活跃账户的支付交易笔数下降了6%，降至57.6笔。这组数据进一步印证了米勒关于单笔交易金额缩小的观察。公司发布的演示文稿显示，以不变汇率计算，PayPal品牌结账业务的交易额增长了8%，其中在线部分增长了5%。

PayPal首席执行官亚历克斯·克里斯（Alex Chriss）在财报会议上坦言，尽管在线交易额的增长“表现稳健，尤其是在本季度全球宏观经济波动不定的背景下”，但公司仍需在日益激烈的数字支付竞争中保持优势。他提到，包括Klarna等“先买后付”（BNPL）公司以及苹果等科技巨头在内的竞争对手，正在对市场份额构成挑战。克里斯承认：“鉴于在线支付领域的竞争强度，我们深知需要做更多工作来弥补公司表现与整体电商增长之间的差距。”他表示，公司计划在2026年继续专注于吸引商家使用其重新设计的结账流程，推动商家优先选择PayPal，并促进生物识别技术的应用。

外部数据印证消费者信心下降

与此同时，外部数据显示了美国消费者信心的走低。据外媒报道，世界大型企业联合会于2025年10月发布的数据显示，美国消费者信心指数从9月份修正后的95.6点下降1点至94.6点。这一趋势与PayPal观察到的消费者支出疲软态势相互印证，共同描绘出当前宏观经济环境下，消费者趋于谨慎的消费行为。

然而，并非所有支付行业的巨头都对经济前景持相同看法。同样在2025年10月公布财报的信用卡网络公司Visa，其高管则对经济形势表达了更为乐观的看法。Visa方面认为，消费者依然保持韧性，宏观经济前景也相对稳定。这种不同观点的出现，反映了在当前复杂的全球经济环境中，不同市场参与者对未来走势存在多元化的解读。

PayPal的增长策略：BNPL、Venmo与AI布局

为了驱动未来的增长，PayPal正积极将其业务重心转向“先买后付”（BNPL）服务和Venmo点对点支付产品。克里斯指出：“Venmo之所以能够脱颖而出，其中一个关键因素在于其用户群体：年轻、富裕、数字原生代的消费者，他们正在塑造未来的商业格局。”

财报演示文稿显示，Venmo在本季度的收入同比增长了20%，显示出其强大的增长势头。此外，PayPal的BNPL服务也越来越受到客户青睐。该服务提供分期付款选项，部分情况下会收取利息。克里斯透露，BNPL业务的增长有望使PayPal在2025年处理近400亿美元的BNPL交易量。他补充道：“进入2026年，我们将进一步加大对这些业务的投入，并将其扩展到关键的国际市场。”

财务数据显示，PayPal在2025年第三季度的净利润同比增长24%，达到12.5亿美元，高于去年同期的10.1亿美元。同期收入增长7%，达到84.2亿美元。克里斯对此表示：“我们正走在正确的道路上，并制定了正确的战略举措，以在明年加速增长并增加投资。”

这些投资中包括对人工智能驱动的“代理购物”（AI-driven agentic shopping）模式的开发。尽管这种购物模式尚未广泛应用，但已吸引了众多公司争相投入。2025年10月，PayPal发布了两份新闻稿，宣布了与此项计划相关的进展，其中包括将采用OpenAI公司ChatGPT平台的协议，用于商家在其结账流程中整合人工智能功能。

市场分析师的审慎展望

然而，并非所有关注PayPal的市场分析师都对其旗舰品牌服务能否加速增长持乐观态度。外媒援引William Blair分析师在2025年10月一份报告中的观点，指出：“我们的观点是，投资者对PayPal的长期经济增长可能过于乐观，并且可能过于看好今日宣布的ChatGPT整合计划。”他们认为，尽管“代理购物”具有一定价值，但这项技术尚处于发展初期，不太可能显著改变品牌总支付交易额（TPV）的增长曲线。

这些分析师对PayPal管理层成功推动Venmo增长以及BNPL业务前景表达了认可。然而，他们总结道：“最终，我们预计品牌业务的交易量增长加速将受到限制。”新媒网跨境认为，这种审慎的分析为市场提供了更多维度的视角，有助于全面理解PayPal在当前经济周期中的机遇与挑战。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/paypal-weak-spending-24pc-profit-bnpl-fix.html