甲骨文CDS交易量飙升20倍！AI万亿债市风险浮现

2025年，全球科技浪潮以人工智能（AI）为核心驱动力，正以前所未有的速度重塑各行各业。从大模型的突破性进展，到算力基础设施的快速迭代，AI技术的深入发展离不开巨额的资本投入。尤其是在全球范围内，那些提供云服务、构建数字生态的超大规模科技企业，正站在AI投资的最前沿，它们对算力中心、芯片研发、算法优化及专业人才的渴求，转化为庞大的资金需求。在这一背景下，全球金融市场正积极响应，并为这股AI投资热潮可能带来的机遇与挑战做着准备。外媒观察到，大型科技公司在资本市场上的融资活动日益活跃，而与之相伴的，是金融机构为对冲潜在风险所采取的更趋审慎的策略。

AI投资热潮：科技巨头的资本竞赛

当前，人工智能已不再是实验室里的概念，而是渗透到社会经济的方方面面。无论是企业决策、消费者体验，还是工业生产、科研创新，AI都展现出巨大的应用潜力。为了抢占未来科技制高点，全球领先的科技巨头纷纷加大在AI领域的投入。这些投入不仅包括购买高性能计算设备、建设超大规模数据中心以满足AI模型的训练和推理需求，还涵盖了自研AI芯片、招聘顶尖科学家与工程师、以及布局上下游产业链等多个维度。据外媒报道，为了支持人工智能领域的持续扩张，全球科技公司预计在未来数年内将筹集数千亿美元资金，这使得AI投资成为当前全球资本市场最受瞩目的焦点之一。

这一趋势的背后，是全球经济转型升级的共同愿景，以及各国对科技创新驱动发展的高度重视。对于中国跨境行业而言，理解和把握这股全球性的AI投资浪潮及其在金融市场上的表现，无疑具有重要的参考价值。

资本市场的审慎与活跃：风险对冲工具的兴起

随着科技公司为AI发展而大规模举债，全球金融市场在支持创新的同时，也展现出对风险管理的日益重视。外媒报道指出，银行和基金经理们正越来越多地利用信用违约互换（Credit Default Swaps, 简称CDS）等金融衍生品，来对冲这些超大规模科技企业潜在的违约风险。

信用违约互换是一种特殊的金融工具，它允许买方在债务发行人发生信用事件（如违约或破产）时，从卖方获得赔付。这种工具的活跃，表明市场对大型科技公司债务的关注度提升，同时也反映出金融机构在全球经济不确定性增加的背景下，对资产组合风险进行精细化管理的需求。

以美国科技公司甲骨文（Oracle Corp.）为例，其债券相关的信用衍生品成本自2024年9月以来已翻了一倍多。这清晰地表明了市场对该类公司债务风险认知的变化。同时，CDS的交易量也出现了显著增长，具体数据如下表所示：

这组数据由美国巴克莱银行（Barclays Plc）的信用策略师指出，直观地展现了市场在短期内对特定科技公司信用风险对冲需求的急剧上升。

美国摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的全球投资级融资联席主管也表示，近年来曾一度降温的单名CDS讨论，如今又重燃客户的兴趣。他进一步解释说，虽然超大规模企业普遍拥有较高的信用评级，但随着它们借贷规模的快速增长，市场参与者所面临的风险敞口也随之增加，因此，关于如何有效对冲风险的对话自然会更加频繁。这表明，在支持科技创新和追求回报的同时，全球资本市场也正在积极构建更稳健的风险管理体系。

融资规模的扩大与市场格局的重塑

尽管当前针对科技公司的风险对冲活动，相对于未来几年预计将涌入市场的巨额新债潮来说，规模尚显有限，但其增长趋势已然明确。这预示着科技公司在全球资本市场中的主导地位正日益增强，尤其是在它们通过人工智能项目，致力于重塑全球经济版图的背景下。

美国摩根大通的策略师们预计，未来几年投资级公司在全球范围内可能发行约1.5万亿美元的债券。这笔庞大的资金，将主要流向那些致力于AI研发和基础设施建设的科技巨头。在2024年下半年，一些大型AI相关债券发行案例已提前显现：例如，美国社交媒体巨头Meta Platforms Inc.在2024年10月下旬发行了300亿美元债券，成为当年美国年度最大的企业发行案之一；而美国科技公司甲骨文（Oracle）也在2024年9月发行了180亿美元债券。这些案例不仅展示了科技公司强大的融资能力，也揭示了市场对AI未来前景的积极预期。

更为重要的是，据2025年上半年一份市场分析指出，科技公司、公用事业及其他与AI相关的借款方，已取代曾长期占据投资级市场主导地位的银行，成为该市场最大的组成部分。这一历史性的转变，标志着全球资本配置逻辑的深刻演变：从传统的金融和工业资本密集型领域，转向以技术创新和数字经济为核心的新兴产业。此外，随着全球各地数千个数据中心的规划和建设，预计垃圾债券市场及其他主要债务市场也将迎来显著的借贷需求，为全球基础设施投资带来新的增长点。

市场交易员也透露，目前银行是科技公司单名信用违约互换的主要买家之一。这直接反映出银行在过去几个月对这些科技公司的信贷敞口急剧增加，因此需要通过衍生品市场进行风险分散和管理。这种动态也表明，在当前的AI投资浪潮中，传统金融机构与新兴科技企业之间的互动和合作正变得更加紧密和复杂。

对中国跨境行业的启示与展望

全球AI投资热潮及其所引发的金融市场深刻变化，对中国的跨境行业具有多层面的重要参考意义。

首先，技术趋势的把握至关重要。人工智能已成为未来全球竞争的核心驱动力。中国的跨境企业应密切关注全球AI技术的前沿进展及其在产品、服务、运营模式中的应用。积极引入、消化和再创新AI技术，将是提升国际竞争力、拓展海外市场的关键。无论是跨境电商的智能推荐系统，还是国际物流的效率优化，AI都能提供强大的助力。

其次，全球资本流动的洞察。海外科技巨头的融资动态，预示着全球资本流向正在向AI及相关高科技领域倾斜。中国的跨境投资者和企业在进行海外布局、寻找合作机会或评估竞争对手时，应充分考虑这些资本流动的方向和规模，从而更精准地定位市场、制定战略。例如，关注那些获得巨额融资的AI基础设施提供商，可能会为中国的硬件设备、解决方案出海提供合作契机。

再者，产业链机遇的挖掘。大规模的数据中心建设、AI芯片研发等，将带动全球相关产业链的巨大需求。这为中国在半导体制造、服务器设备、高效冷却系统、绿色能源解决方案，乃至数据传输和存储等领域的跨境出口提供了前所未有的机遇。中国的供应链优势和制造能力，有望在全球AI基建浪潮中发挥更大作用。

此外，风险管理的强化。国际金融市场对冲活动的活跃，也提醒中国的跨境企业在进行海外投资、融资或开展大规模贸易时，必须加强对汇率风险、利率波动、以及信用风险的精细化管理。通过运用各类金融工具，建立稳健的风险防范机制，是确保企业在全球化进程中行稳致远的重要保障。

最后，战略定位与协同发展。中国在全球AI发展中扮演着重要角色，拥有一批具备国际竞争力的AI企业和技术储备。中国的跨境从业者应思考如何利用国内AI优势，与国际市场形成协同效应，共同推动全球人工智能技术的普惠发展。这不仅包括产品和服务的输出，也包括技术标准、人才培养和创新生态的国际合作。

总而言之，全球人工智能投资的高歌猛进，不仅是技术领域的突破，更是金融市场格局的深刻变革。这股势不可挡的浪潮，正以前所未有的深度和广度重塑着全球经济的版图。面对这一宏大而复杂的变局，中国的跨境从业人员应保持高度敏锐，密切关注这些动态，从中把握新的发展机遇，有效应对潜在挑战，为中国企业在全球化进程中注入持续、强劲的新动能。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/oracle-cds-up-20x-ai-trillion-debt-risk.html