欧美巨头甲骨文：狂砸1560亿刀，押宝AI云服务！

人工智能（AI）基础设施的建设热潮正席卷全球，随之而来的是其高昂的建设成本。数据中心需要部署大量的图形处理器（GPU）集群，而每个GPU单元的成本均高达数万美元。为应对日益增长的AI工作负载对算力的需求，许多企业纷纷提高资本支出预算。

然而，并非所有公司都具备充足的资源来承担如此巨大的初期资本投入。美国甲骨文公司（Oracle）去年曾引发市场关注，其资本支出预算从150亿美元大幅提升至500亿美元，资金主要通过股权和债务方式筹集。

**新媒网跨境获悉，**当前市场分析师对甲骨文公司的未来发展提出了部分担忧。自去年9月以来，该公司股价已从峰值下跌近58%。据外媒分析机构TD Cowen的报告指出，甲骨文与人工智能公司OpenAI达成了一项价值高达3000亿美元的云基础设施供应协议，这意味着甲骨文需要投入1560亿美元用于采购GPU及其他相关设备。为了满足这一庞大支出，TD Cowen分析师认为，甲骨文可能寻求出售其医疗科技部门Cerner，并裁员至多30,000人。
Oracle Corp_ office logo-by Mesut Dogan via iStock

公司概况与市场表现分析

甲骨文公司总部位于美国得克萨斯州奥斯汀，是一家领先的软件和云计算企业。该公司由美国企业家拉里·埃里森（Larry Ellison）于1977年创立，埃里森本人是全球最富有的人之一，并曾担任甲骨文首席执行官至2014年。目前，他仍担任公司执行董事长兼首席技术官。截至目前，甲骨文公司的市值为4440亿美元。

尽管自去年9月以来股价出现大幅下滑，但甲骨文公司过去一年的股价跌幅为14%，表现不及标普500指数同期14%的涨幅。同期，其主要竞争对手亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft）的股价基本持平，而谷歌母公司Alphabet的股价则实现了高达61%的增长。

从估值层面来看，股价下跌也使得甲骨文的股票显得相对便宜。其未来市盈率（Forward P/E Ratio）为20.9，远低于五年平均市盈率32.7。这表明，如果市场对甲骨文在AI基础设施建设方面的投入持乐观态度，其股价目前具备一定的吸引力。此外，甲骨文公司每年派发2美元股息，即每季度0.5美元，股息收益率为1.3%。

2026财年第二季度业绩：云服务驱动增长

甲骨文公司在2026财年第二季度（截至2025年11月30日）取得了亮眼的财务业绩。当季营收达到160.5亿美元，同比增长14%。其中，云服务收入贡献了公司总营收的50%。净利润实现61.3亿美元，同比大幅增长95%。摊薄后每股收益（EPS）为2.10美元，远超市场分析师预期的1.29美元。

本季度利润的大幅增长，部分得益于公司将安培计算（Ampere Computing）出售给日本软银集团（SoftBank Group），此项交易带来了27亿美元的税前收益。

针对此次出售，拉里·埃里森表示，公司不再认为在云数据中心内部设计、制造和使用自有芯片具有战略意义。他强调，甲骨文现在致力于实现“芯片中立”策略，即与所有CPU和GPU供应商紧密合作。埃里森进一步指出，公司将继续采购英伟达（Nvidia）最新的GPU产品，但同时也需要为部署客户所需的任何芯片做好准备，以应对未来几年人工智能技术可能发生的诸多变化，并保持灵活性。

管理层指出，公司在AI模型训练和销售，以及将AI嵌入产品方面，持续看到巨大的市场机遇。甲骨文计划在其云数据中心软件、自治数据库和分析软件以及应用程序软件中全面嵌入人工智能技术。高管迈克·西西利亚（Mike Sicila）表示，目前排名前五的人工智能模型均运行在甲骨文云平台上，公司在应用程序竞争中拥有显著优势。

对于2026财年第三季度业绩，甲骨文公司预计云收入将增长40%至44%，总收入将同比增长19%至21%。

分析师观点：市场普遍持积极预期

尽管外媒分析机构TD Cowen此前发布了关于甲骨文潜在裁员和资产出售的谨慎性评估，但外媒分析师对甲骨文股票普遍持积极态度。在覆盖该股票的41位分析师中，有30位给予了“买入”评级，仅有一位给予“卖出”评级，其余则建议“持有”。值得注意的是，分析师的平均目标价为301美元，这意味着甲骨文股价有望实现107%的增长。其中，部分分析师甚至给出了400美元的更高目标价。而最低目标价为155美元，则预示着更为温和的7%增长。

**新媒网跨境了解到，**综合各方信息，市场普遍认为甲骨文公司目前估值偏低，并具备强劲的增长潜力，尤其是在其云业务持续蓬勃发展的情况下。尽管公司需要投入巨资用于GPU采购以扩展其数据中心，但与OpenAI等公司达成的合作协议，预计将为这些投资带来丰厚回报。