Opendoor亏损股价狂飙：AI重塑房产新范式！

在全球化深入发展的今天，房地产这一传统行业也正经历着深刻的技术变革。特别是在海外市场，以科技驱动的新型房地产交易模式，即“iBuying”（即时购房），已经成为一股不可忽视的力量。这类模式旨在通过技术手段，简化房屋买卖流程，为消费者提供更加便捷、快速的服务。Opendoor作为美国iBuying领域的先行者，其商业模式和战略调整，尤其是在人工智能（AI）领域的投入，正受到广泛关注。对中国跨境行业的观察者而言，Opendoor的转型路径，不仅是其自身发展的关键，也为我们理解全球科技与传统产业融合的趋势提供了新的视角。

近期，Opendoor公司对外公布了其2025年第三季度的运营数据。尽管公司收入出现了一定程度的下滑，且净亏损有所扩大，但其股价在经历短期波动后，近期呈现出显著的回升。数据显示，Opendoor第三季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损达到3300万美元。这一数字超出了分析师普遍预期的2370万美元亏损，也超出了公司此前给出的业绩指引。同时，公司预计2025年第四季度的亏损额可能进一步扩大，预计在4000万美元至5500万美元之间。这表明这家房地产科技公司正处于一个复杂的转型期，面临诸多挑战。

然而，尽管财报数据不尽如人意，市场却在近期给予了Opendoor积极的反馈。外媒分析师Dae Lee在2025年最新发布的报告中，首次对Opendoor股票给出了“增持”评级，并将目标价设定为8美元。该分析师对Opendoor的战略转型抱有乐观态度，这主要得益于公司新管理层的上任及其明确的战略调整方向。分析师认为，Opendoor正在通过优化交易利差、加速交易量，以期在2025年第四季度实现更高的房屋收购量，并有望在2026年底实现净收入盈亏平衡。

新任首席执行官Kaz Nejatian在近期上任的一个月内，便明确提出了以人工智能和软件自动化为核心的激进运营转型计划。Nejatian先生此前的职业生涯主要在Shopify公司担任首席运营官，拥有丰富的技术和运营管理经验。他在财报电话会议上强调，Opendoor正致力于将自身重塑为一家以软件和人工智能为核心的公司。这一战略方向的转变，标志着与以往管理层理念的彻底决裂，后者曾对人工智能的变革力量持有疑虑。

Nejatian先生对前任领导团队的策略提出了看法，他认为，之前的管理层更多地是以资产管理者的思维运作，过分关注对经济趋势的预测，而未能充分利用工程师编写代码所带来的技术优势。他强调，在当前的市场环境下，技术能力才是构建核心竞争力的关键。人工智能驱动的转型策略涵盖了多个维度。据Nejatian透露，在其上任后的一个月内，Opendoor已经推出了十余款基于人工智能的产品和功能。这体现了公司在工程领域的效率和专注度的显著提升。

技术创新预计将助力Opendoor与更多房屋卖家达成交易，并通过更精准的算法定价和更快的房屋转售速度，持续优化单位经济效益。同时，通过精简运营，降低不必要的开支，实现整体运营效率的提升。管理层相信，这种“软件优先”的方法将为公司指明清晰的盈利路径，并预计在2026年底前实现调整后净收入的盈亏平衡，这一预测是基于未来12个月的运营情况。当前的运营策略侧重于以更快的速度买卖更高数量的房屋，并持续消除运营中的浪费。

Nejatian先生还透露，自他上任第一天起，Opendoor每周的房屋采购合同量已从120份增加到2025年10月底的230份，显示出业务活动的显著提速。值得关注的是，Opendoor正在放弃传统的“广撒网”式营销策略，转而采用数据驱动的营销渠道，以追求可量化的投资回报。此外，公司还在人员结构上进行了优化，员工总数从1400人缩减至1100人，并停止了对昂贵咨询公司的支付。管理层强调，Opendoor未来将更像一个市场做市商，而非一个进行自营交易的机构，即以小幅利润快速买入并转售房屋，并通过提供抵押贷款、保险和保修等增值服务，提升每位客户的价值。

回顾Opendoor在2025年第三季度的具体表现，公司实现营收9.15亿美元。尽管这一数字低于去年同期的13.8亿美元，同比下降约33.6%，但仍超过了分析师普遍预期的8.517亿美元。房屋销售量从去年同期的3615套下降至2568套，反映出公司在房屋收购方面的保守策略以及对现有库存的清理。调整后的每股亏损为0.08美元，而分析师此前预期为0.07美元亏损，去年同期为0.01美元亏损。

毛利润从去年同期的1.05亿美元降至6600万美元，毛利率也从7.6%小幅下滑至7.2%。贡献利润大幅下降至2000万美元，而去年同期为5200万美元，贡献利润率从3.8%收窄至2.2%。管理层表示，近期的利润压力主要源于清理旧库存和转售速度的放缓。他们同时强调，未来将通过优化定价自动化和利用人工智能驱动的决策来提升单位经济效益。

在资产负债表方面，Opendoor展现出积极的改善。截至2025年第三季度，公司的现金及等价物增至9.62亿美元，高于2024年末的6.71亿美元，这得益于融资和股权募集的支持。包括受限现金在内的总流动性达到14.5亿美元。长期债务从去年同期的23亿美元大幅降至13.4亿美元，反映出公司在去杠杆化方面的努力。Opendoor还达成了一项协议，通过股权转换赎回了大部分2030年到期的可转换票据，从而避免了可能在当前年度底前被要求全额偿还的风险。

从分析师对Opendoor股票的跟踪预测来看，尽管其在2024年的销售额为51.5亿美元，预计到2027年将下降至45.3亿美元，但通过成本优化，公司有望在2027年底实现2400万美元的自由现金流，相较于2024年6.2亿美元的自由现金流出，这是一个显著的改善。

当前，共有12位分析师对Opendoor股票进行了评级，他们的意见分歧较大：

分析师们给出的平均目标价为1.62美元。这与目前约8.39美元的市场价格存在显著差距，甚至远高于最高目标价6美元。这种差异可能反映了市场对公司未来转型成功的强烈预期，以及对其潜在增长的较高溢价。

从中国跨境从业者的视角来看，Opendoor的案例提供了多方面的启示。首先，它再次印证了技术，特别是人工智能，在全球范围内改造传统行业的巨大潜力。无论是在房地产、零售还是制造等领域，数据驱动和智能化运营都将是提升效率、优化用户体验的关键。Opendoor从“资产管理者”向“软件与AI公司”的战略转型，正是顺应这一趋势的体现。

其次，Opendoor在面对市场挑战时，通过优化运营、精简成本、调整营销策略等一系列措施，展现了企业在逆境中的适应性和创新力。这种务实的经营理念，对于任何在全球市场中寻求发展的企业都具有借鉴意义。特别是在当前复杂的全球经济环境下，如何通过技术赋能和精细化管理，实现可持续发展，是所有跨境从业者需要深思的问题。

最后，Opendoor对增值服务的拓展，如抵押贷款、保险等，体现了其对客户全生命周期价值的深度挖掘。这不仅能提升客户忠诚度，也有助于构建更稳固的商业生态系统。对于国内正在探索跨境电商、服务贸易等领域的从业人员来说，观察此类海外公司如何利用技术、调整策略并应对市场变化，能够提供宝贵的经验和前瞻性思考。在全球化浪潮中，积极学习和借鉴海外市场的先进经验，将有助于我们更好地把握行业脉搏，抓住发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/opendoor-loss-stock-surges-ai-reshapes-real-estate.html