OpenAI千亿巨单！AMD引爆AI，跨境淘金潮来了

当前，全球数字经济正加速迈入智能化时代，人工智能（AI）技术已成为驱动各行各业创新发展的核心引擎。这一趋势对底层硬件设施提出了前所未有的需求，特别是对高性能AI加速器的渴望日益强烈。在这一关键领域，美国芯片制造商超威半导体（AMD）凭借其在处理器和图形芯片设计制造方面的深厚积累，迅速崛起，成为AI硬件赛道上一个值得关注的参与者。该公司不仅在数据中心芯片领域展现出强劲势头，其持续推进的卓越产品路线图也在不断拓展性能边界，使其成为行业巨头强有力的竞争者。对于中国的跨境从业者而言，深入了解AMD等头部科技企业的最新动态，有助于我们把握全球技术变革的脉搏，洞察未来市场机遇与挑战。

在2025年至今，超威半导体的股票表现引人注目，累计上涨了77%，显著超越了大盘整体表现。这背后反映的是市场对其在AI领域增长潜力的认可。作为一家市值达3639亿美元（数据截止到发稿前）的企业，超威半导体主要负责设计、构建并销售驱动现代计算和人工智能的处理器及图形芯片。

回顾2024年第三季度，超威半导体展现了强劲的业务增长。该公司当季营收达到92亿美元，同比增长了36%。这一增长得益于数据中心AI、服务器以及个人电脑（PC）市场的蓬勃需求。此外，公司旗下的EPYC（霄龙）、Ryzen（锐龙）和Instinct（本能）处理器系列的销售额也创下历史新高。

在盈利方面，该季度调整后每股收益为1.20美元，同比增长30%，环比增长150%。公司毛利率保持在54%的稳健水平。这些财务数据共同描绘了一幅业务全面向好的积极图景。

核心业务板块表现解析

深入分析超威半导体的业务构成，可以发现其增长动力主要源于几个关键领域：

• 数据中心业务：
  该季度，超威半导体的数据中心业务营收实现了22%的同比增长，达到43亿美元。Instinct MI350系列加速器的快速部署，以及服务器CPU业务创历史新高的收入，成为这一板块增长的主要驱动力。第五代EPYC处理器凭借其卓越性能和市场竞争力，迅速获得了市场青睐，占据了当季EPYC总销售额的一半以上。

  目前，超威半导体的AI数据中心业务正步入一个快速扩张的新阶段。多家知名科技公司已开始大规模采用其AI加速解决方案。例如，美国甲骨文公司（Oracle）率先公开提供了基于MI355x的云计算实例服务。同时，包括美国IBM、加拿大Cohere、美国Character AI和美国Luma AI在内的合作伙伴，也已开始在其大规模部署中应用MI300X加速器。

  着眼未来，超威半导体正积极筹备下一代技术飞跃。其采用2纳米工艺的“Venice”（威尼斯）处理器计划于2026年推出。管理层表示，早期测试结果显示其性能表现强劲，引发了客户的高度兴趣。

  在2025年，超威半导体获得了一项史无前例的重大客户合作。该公司与美国人工智能研究机构OpenAI签署了一项多年协议，计划自2026年起在其基础设施中安装部署总计6吉瓦的Instinct GPU，其中包括最新的MI450加速器。这项合作预计在未来几年内可能为超威半导体带来超过1000亿美元的收入。美国甲骨文公司也将作为MI450加速器的主要首发合作伙伴，计划在2026年和2027年进行数万台规模的部署。

• 客户和游戏业务：
  这一板块在当季也创下了40亿美元的营收纪录，实现了73%的同比增长。其中，客户业务营收增长了46%，达到28亿美元，这主要得益于Ryzen处理器创纪录的销量以及更加多元化的产品组合。游戏业务营收大幅增长了181%，达到13亿美元，反映出游戏主机需求的增加以及Radeon GPU出色的市场表现。

• 嵌入式业务：
  尽管嵌入式业务销售额同比下降了8%，但随着部分终端市场的复苏，该业务环比增长了4%，显示出一定的回暖迹象。

公司进入强劲增长新阶段

超威半导体在2024年第三季度产生了15亿美元的自由现金流，显示出其强大的运营现金生成能力。在该季度，公司回购了8900万美元的股票，使年内股票回购总额达到13亿美元。根据目前的授权，公司仍有14亿美元的股票回购额度。

截至2024年第三季度末，超威半导体的资产负债表显示其拥有72亿美元现金和32亿美元的总债务，财务状况稳健。

展望2026年，超威半导体将优先关注营收和毛利润总额的增长，并计划随着时间的推移持续提升毛利率。管理层表示，在AI芯片、软件和平台领域的定向投资，正在为公司长期的营收和盈利增长奠定基础。

随着Instinct GPU的快速普及、EPYC CPU市场主导地位的不断巩固，以及MI400、Helios和Venice等下一代平台的持续研发，市场普遍预期超威半导体到2027年有望实现每年数百亿美元的AI业务收入。这表明2024年第三季度标志着超威半导体新一轮主要增长阶段的开始。

华尔街分析师们对超威半导体的未来表现持乐观态度。他们普遍预计，该公司2025年的收益将增长19.8%，随后在2026年进一步增长62.2%。目前，以2026年预期收益计算，超威半导体的估值为35倍，远低于其114倍的历史平均水平。这使得超威半导体成为当前市场中一个估值相对合理的AI驱动型半导体股票。

市场分析人士如何看待超威半导体？

总体而言，华尔街对超威半导体的股票评级为“适度买入”。在关注超威半导体的42位分析师中，绝大多数对其前景持积极看法。

根据分析师给出的平均目标价288.97美元，未来12个月内超威半导体股价仍有约38%的潜在上涨空间。此外，其最高目标价达到380美元，意味着较当前水平有约33%的潜在涨幅。这些预测反映了市场对超威半导体在AI时代持续增长的信心。

对于中国的跨境从业人员来说，超威半导体在AI硬件领域的快速发展和强劲表现，不仅是全球科技前沿的一个缩影，更蕴含着多维度的机遇与挑战。AI算力需求的爆发，将直接影响全球云计算服务、数据中心建设、智能终端设备等产业链的供给与需求，进而可能重塑跨境电商、智能制造、乃至数字内容出海等多个领域的商业模式和竞争格局。关注此类核心技术公司的动态，有助于我们预判未来市场趋势，优化供应链布局，甚至为自身业务的智能化转型提供思路和启发。在新一轮科技革命浪潮中，洞察先机、积极应变，方能立于不败之地。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/openai-amd-100b-deal-ignites-ai-xborder-goldrush.html