英伟达62%营收暴涨！股价跌17%！跨境AI商机！

在当前全球科技浪潮中，人工智能无疑是最引人瞩目的焦点。它不仅重塑了我们的生活和工作方式，更催生了对高性能计算基础设施的巨大需求。作为这一基础设施的核心供应商，英伟达（Nvidia）在过去几年中表现出了令人瞩目的增长势头。然而，即便身处AI热潮的中心，其股价也并非一帆风顺。近几个月来，英伟达股价在经历2023年和2024年的强劲上涨后，从近期高点回调超过17%，这引发了市场对于AI板块未来走向的广泛关注。与此同时，部分曾被视为AI领域“慢热者”的科技巨头，如苹果和谷歌母公司Alphabet，股价近期反弹强劲，甚至Alphabet已成为今年“七巨头”中表现最佳的股票之一。这种市场动态的调整，促使我们深入审视英伟达当前的市场地位、面临的挑战以及未来的发展潜力。

英伟达的业绩表现依然亮眼

尽管市场对AI板块的某些担忧开始显现，英伟达的财务业绩却持续保持强劲。在2025年最新发布的财报中，英伟达披露其2026财年第三季度营收达到570亿美元，同比增长高达62%。更令人印象深刻的是，该季度营收环比增长了100亿美元，这一增量甚至超过了人工智能热潮兴起前公司整个季度的总营收。强劲的营收增长也体现在利润端，其每股收益（EPS）在2026财年第三季度飙升67%，达到1.30美元。

这种高速增长的背景下，尤其值得关注的是，英伟达在全球第二大AI芯片市场——中国——面临着复杂的市场环境，尽管如此，其依然实现了非凡的业绩。英伟达的管理层对未来充满信心，预计其2026财年第四季度营收中点将达到650亿美元，这意味着年度增长率将进一步提升至约65%。这些数据清晰地表明，英伟达在人工智能时代的产业核心地位及其强大的市场扩张能力。

市场波动背后的多重因素

英伟达在财务上取得如此亮眼成绩的同时，其股价却出现了回调，这背后是多方面因素共同作用的结果。市场对此的解读呈现出多样性，以下是一些主要的考量：

• 对“AI泡沫”的讨论升温： 随着人工智能概念的普及和相关股票的飙升，市场中关于“AI泡沫”的担忧声浪逐渐加大。这种讨论通常会导致投资者情绪趋于谨慎，部分资金从高估值股票中流出，以规避潜在风险，从而对包括英伟达在内的AI概念股造成压力。
• 超大规模数据中心资本支出波动： 关键的超大规模数据中心运营商是英伟达芯片的主要采购方。市场对于这些科技巨头可能放缓其在AI领域的资本支出（Capex）的担忧时有出现。一旦这些头部客户的采购策略发生调整，将直接影响到英伟达芯片的需求量，从而引发投资者的不安。
• 市场竞争日益激烈： 随着AI芯片市场规模的不断扩大，竞争也日趋白热化。不仅传统的芯片制造商如AMD（超威半导体）和博通（Broadcom）等公司正在积极提升其AI芯片产品线，并已成功争取到OpenAI等重要客户，就连谷歌母公司Alphabet和亚马逊等大型科技公司也在大力投入自研定制芯片。例如，知名AI公司Anthropic已宣布计划采购多达100万个Alphabet的张量处理单元（TPU），同时有消息称Meta Platforms也在与该公司洽谈数十亿美元的芯片采购。亚马逊自研芯片的举措，更是旨在降低对外部供应商的依赖。这些动向预示着AI芯片市场未来将呈现多元化竞争格局，对英伟达的市场份额构成潜在挑战。

• 中国市场布局与本土化进程： 尽管美国官方已就英伟达向中国“获批客户”销售H200芯片开绿灯，但伴随的出口管制条件也引发了市场关注。英伟达CEO黄仁勋先生曾表示，2025年中国市场对公司而言蕴藏着500亿美元的潜在机遇。然而，中国企业在当前环境下，正积极响应国家政策导向，加大对本土芯片技术和供应链的投入，以增强供应链的韧性和自主创新能力。这种本土化进程，使得英伟达在中国市场的商业拓展面临新的局面和挑战，需要其不断调整策略以适应当地市场的特殊需求和发展趋势。
  

英伟达的韧性与长期价值：深度洞察

面对上述挑战，我们应以务实理性的视角审视英伟达的长期价值。尽管市场对“AI泡沫”的讨论和竞争的加剧引发了担忧，但我们有理由相信，英伟达的投资价值依然值得关注。

首先，人工智能基础设施的建设才刚刚起步，远未达到所谓的“泡沫”阶段。当前，全球各行各业正处于智能化转型的关键时期，从数据中心、云计算到边缘计算，对高性能AI芯片的需求呈现出几何级增长。这种增长不仅仅是短期概念炒作，而是由真实的产业升级和技术创新所驱动。此外，“主权AI”的兴起也为AI芯片市场带来了新的增长动力。世界各国政府都将AI视为国家战略竞争的关键领域，投入巨额资金用于建设本国的AI基础设施，这无疑将进一步推动对英伟达这类领先AI芯片的需求。例如，沙特阿拉伯等国在AI领域的巨大投入，便是这一趋势的缩影。

其次，尽管竞争日益激烈，英伟达在技术创新方面始终保持着领先地位。其芯片的性能通常优于竞争对手的产品。更重要的是，英伟达构建的CUDA计算平台已成为AI开发者和研究人员的事实标准。CUDA强大的生态系统，包括广泛的软件库、工具和庞大的开发者社区，为用户提供了无与伦比的便利性和开发效率。这种强大的生态“护城河”使得客户即便面临其他芯片选择，转换成本也相对较高，从而形成了有效的客户锁定效应，进一步巩固了英伟达的市场领导地位。

从估值角度看，结合英伟达当前的增长速度，其财务指标展现出一定的吸引力。英伟达的远期市盈率（P/E）约为41.2倍，而市盈率与增长率之比（PEG）则为0.89倍。对于一家处于高速增长期的科技巨头而言，这样的估值水平在当前市场环境下被认为是相对合理的，显示出其业绩增长对股价的有力支撑。

值得一提的是，在2025年10月的GTC大会上，英伟达透露其在2025年至2026年期间已获得高达5000亿美元的AI芯片订单展望。公司首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在2026财年第三季度财报电话会议上进一步表示，这一数字之上“肯定还有更多机会”，并提到了近期与沙特阿拉伯以及Anthropic等伙伴的合作，预示着未来增长的巨大潜力。

综上所述，英伟达目前所处的市场回调，更像是其高速增长进程中的一次正常调整。考虑到其强大的技术实力、稳固的生态系统、持续的创新能力以及巨大的市场潜力，英伟达的风险回报比依然具有吸引力。虽然我们不应期待其股价每年都能翻番，但它在未来一年内，仍有潜力为投资者带来稳健的回报。

跨境从业者的思考与启示

对于国内的跨境从业者而言，英伟达在全球AI芯片市场的动态，不仅仅是金融新闻，更蕴含着深刻的产业趋势和商业机会。

首先，英伟达的案例再次印证了技术创新和生态系统建设在国际市场竞争中的核心地位。国内企业在出海过程中，应注重技术研发投入，打造具有竞争力的核心产品，并积极构建和融入全球化的技术生态，提升自身在全球价值链中的不可替代性。

其次，全球AI基础设施建设的提速，意味着对算力、数据存储和网络传输等领域的需求将持续旺盛。国内跨境电商、游戏、SaaS等行业，可以关注并利用全球AI算力的进步，优化产品体验、提升运营效率，甚至孵化新的AI驱动型服务和解决方案，为海外用户提供更智能、更个性化的产品和服务。

再者，各国政府对“主权AI”的战略部署，预示着AI领域将出现更多本土化、定制化的需求。这为国内拥有AI技术能力的跨境企业提供了新的合作和市场切入点，可以通过提供符合当地政策和文化背景的AI解决方案，拓展国际市场。同时，也要关注国际贸易规则和技术出口管制的演变，确保合规经营，规避潜在风险。

最后，AI芯片市场的激烈竞争，也提醒我们全球供应链的复杂性和韧性。国内跨境从业者需要密切关注全球半导体产业的动态，理解供应链的潜在波动，并积极寻求多元化的供应链合作，以保障自身业务的持续稳定发展。

总而言之，英伟达的股价波动及其背后的产业逻辑，为我们提供了一个观察全球科技前沿、洞察未来趋势的窗口。国内相关从业人员应持续关注此类动态，从中汲取经验，为中国企业在全球市场的布局和发展提供有价值的参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nvidia-62-rev-up-17-drop-ai-biz-op.html