英伟达千亿AI大单缩水！营收却狂飙570亿！

在全球科技领域，人工智能（AI）浪潮席卷而来，带来了前所未有的发展机遇。然而，随着时间的推移，市场对AI投资的看法正悄然发生转变。曾经被视为势不可挡的“AI淘金热”，如今在一些专家看来，其背后可能隐藏着财务上的脆弱性。专家和投资者们越来越关注日益增长的AI相关支出，与此同时，企业从销售AI服务中获得的收益增速，似乎未能完全跟上这些高昂的投入。为了支撑AI基础设施的建设，不少公司正通过增加债务或发行新股来筹集资金，这无疑让投资者们感到一丝不安。

新媒网跨境获悉，近期，这股冷静趋势的一个显著体现，就出现在备受瞩目的AI巨头英伟达公司（NVIDIA）身上。此前，英伟达曾计划向美国OpenAI公司投入高达1000亿美元，以支持其最新AI模型的训练和运行。这项重磅合作本应为ChatGPT的开发商提供所需的资金和先进芯片，帮助其在这场日益激烈的AI竞争中保持领先地位。然而，据外媒报道，该计划目前已陷入停滞，双方正在重新审视合作的结构和方式。

最新的协商进展显示，双方讨论的股权投资规模大幅缩减，可能仅为数百亿美元，但这仍是美国OpenAI公司当前融资轮中的一笔可观投资。事实上，据传闻，英伟达首席执行官黄仁勋先生私下里已多次向业界人士强调，最初提出的1000亿美元投资额并非最终敲定的具有约束力的协议。黄仁勋先生还曾私下对美国OpenAI公司在商业运营纪律方面的不足表示担忧，并对其能否有效抵御来自美国谷歌公司（Alphabet旗下的谷歌）和美国Anthropic等竞争对手的挑战，提出了疑问。

在这样的背景下，当对AI投资的疑虑悄然滋生时，投资者们是否应该对英伟达的股票前景感到担忧呢？

英伟达，这家成立于1993年的美国公司，从最初的图形卡先驱，一路成长为加速计算领域的全球领导者。1999年，其具有划时代意义的图形处理器（GPU）不仅彻底改变了游戏世界，更深刻地塑造了现代计算的未来。如今，英伟达的技术版图早已超越了简单的图形处理，它正在AI、自动驾驶、医疗健康等前沿领域推动着突破性进展。可以说，这家总部位于美国加利福州的芯片制造商，已然成为AI革命的标志性企业，其在推动技术进步方面的作用屡次登上科技头条。英伟达高性能的GPU，更是AI工作负载的“强劲引擎”，几乎是每一个大型AI数据中心不可或缺的核心组件。

面对日益激烈的AI市场竞争，尽管众多竞争对手都在奋力追赶，但英伟达凭借其雄厚的技术实力和市场基础，以及对其强大AI芯片永不满足的需求，依旧稳居行业领头羊的位置。它不仅是AI领域的无可争议的重量级选手，更是全球最具价值的公司之一。然而，在经历了历史性的股价飙升之后，近期英伟达的股价走势却显得相对平稳，投资者们正在重新评估日益激烈的市场竞争、外界对其过高的期待以及对AI巨额支出的日益担忧。截至目前，英伟达的市值已高达约4.6万亿美元。进入2026年以来，其股价略有下跌，表现不及同期上涨约2%的美国标准普尔500指数。尽管如此，英伟达的基本面依然强劲，但短期内投资者对其庞大AI投资成本的忧虑，确实给股价带来了一定压力。放眼长远，英伟达的整体实力依然不容小觑。在过去一年中，其股价累计上涨了54.9%，远超同期大盘15.8%的涨幅，充分展现了其强大的市场韧性。

回顾英伟达的成长历程，其创新基因和市场洞察力是成功的关键。公司不仅仅满足于制造芯片，更致力于构建一个全面的AI生态系统，包括软件平台、开发工具和算法优化，这使得其硬件能够发挥出最大效能。这种软硬件协同发展的战略，为英伟达筑起了坚实的竞争壁垒。在全球范围内，从科技巨头到初创企业，从学术研究机构到工业生产线，英伟达的AI技术正在赋能各行各业的数字化转型，为社会经济发展注入澎湃动力。其在高性能计算领域的深耕细作，也为解决人类面临的复杂科学问题提供了强大工具，例如在气候建模、药物研发等领域都发挥着关键作用。这种技术向善的理念，也与社会主义核心价值观中倡导的创新、科学发展观不谋而合。

英伟达的增长故事，如今依然充满活力。根据2026财年第三季度的财报数据，其表现可谓是令人瞩目。在2026年11月19日公布的这份财报中，英伟达再次超越了华尔街对营收和盈利的预期，实现了创纪录的总销售额和数据中心业务营收。更令人振奋的是，公司还给出了超出预期的第四季度销售指导，这些都清晰地表明，这家芯片巨头在AI竞赛中依然牢牢占据着主导地位。

报告显示，公司总营收达到创纪录的570亿美元，同比增长62%，这主要得益于市场对英伟达AI GPU的旺盛需求。这一数字轻松超越了分析师们此前预测的555亿美元。当然，整个财报的亮点无疑是英伟达的数据中心业务。该季度，数据中心营收飙升至创纪录的512亿美元，比去年同期增长了66%。对于一家在AI热潮前以3D视频游戏驱动著称的公司而言，这无疑是一次戏剧性的演变和成功转型。值得一提的是，其传统的游戏业务板块也保持着增长势头，实现了43亿美元的营收，同比增长30%。另一个长期存在的业务部门——专业可视化业务，本季度创造了7.6亿美元的销售额，年增长率达到56%。

在盈利能力方面，英伟达也实现了同步快速增长。调整后的每股收益达到1.30美元，比去年同期增长60%，略高于华尔街预期的1.25美元。与此同时，这家芯片制造商也持续回馈股东。在2026财年的前九个月，公司通过股票回购和现金分红，累计向股东返还了近370亿美元。截至第三季度末，其现有的股票回购授权下仍有高达622亿美元的剩余额度可供使用。

谈及公司当前的发展势头，英伟达首席执行官黄仁勋先生表示，市场对公司最新“Blackwell”系列芯片的需求“超乎想象”，云端GPU几乎供不应求。他指出，计算能力的需求在AI训练和推理两大领域都在快速加速，并且每个领域的增长都呈现出指数级复合增长态势。用他的话来说，整个行业已经进入了一个“良性循环”，不断扩展的AI能力正在驱动着对更强大芯片的更大需求。这种正向循环，预示着AI技术将持续推动社会生产力提升，促进经济高质量发展，符合我们对科技创新持续赋能社会进步的期待。

展望未来，管理层预计这种强劲势头将得以延续。对于2026财年第四季度，公司预测营收约为650亿美元，上下浮动2%，这再次表明市场对其AI硬件和平台的需求依然旺盛。盈利能力方面，利润率预计也将保持健康水平，按照美国公认会计准则（GAAP）计算的毛利率预计为74.8%，非GAAP毛利率预计为75%，两者均有50个基点的浮动空间。

对于英伟达的未来发展，市场分析师们普遍持有积极态度。2026年2月2日，美国银行（Bank of America）重申了对英伟达的“买入”评级，并维持了275美元的目标价，建议投资者利用股价下跌时机进行买入。该机构表示，其目标价是基于对2027年预期收益约28倍的估值，这一水平完全处于英伟达历史前瞻市盈率25倍至56倍的舒适区间内。

在他们看来，尽管存在一些潜在的挑战，例如全球AI项目时间安排的不确定性、游戏业务的周期性以及对大规模AI基础设施供电能力的持续担忧，但英伟达在快速增长的AI计算和网络市场中的主导地位，足以支撑其估值溢价。事实上，尽管围绕AI支出的讨论日益增多，但华尔街对英伟达的整体信心依然不容忽视。该股票目前获得了强劲的“强烈买入”共识评级，这表明大多数分析师仍然相信，英伟达有能力顺利度过AI投资周期中的任何波动。

在覆盖该股票的50位分析师中，多达44位给予了“强烈买入”评级。另有3位分析师持看涨态度，给予了“适度买入”评级，而只有2位分析师选择观望，给予“持有”评级。仅有1位分析师采取了明确的看跌立场，给予“强烈卖出”评级。分析师们的乐观情绪也体现在价格目标上。平均目标价254.81美元，意味着较当前水平有约41.65%的潜在上涨空间。而在看涨分析师中，最高目标价达到了352美元，这意味着该股仍有高达95.7%的巨大上涨潜力。换句话说，尽管短期内可能仍会存在波动，但许多分析师认为，英伟达在AI领域的长期主导地位故事远未结束，其在技术创新和产业升级中的作用将持续显现。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nvidia-100b-ai-deal-cut-revenue-soars-57bn.html