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当前，全球数字娱乐产业正经历着深刻的变革，流媒体平台作为其中的核心力量，其发展态势备受瞩目。特别是对于积极布局海外市场的中国跨境从业者而言，深入了解这些巨头的运营模式、财务表现及其战略动向，不仅能洞察国际消费趋势，更能从中汲取宝贵的经验和启示。在这样的背景下，全球流媒体巨头Netflix在2025年第三季度交出了一份复杂而引人深思的成绩单。

根据外媒披露的信息，Netflix在2025年第三季度的财务业绩中，营收表现基本符合市场预期，展现出其在全球市场持续的吸金能力。然而，其利润指标却未能达到分析师的预测，主要原因是遭遇了一笔来自巴西的意外税费支出。Netflix的联席首席执行官格雷戈里·彼得斯在公开场合表示，如果没有这笔巴西税费的影响，公司本可以超越其对2025年第三季度的运营收入和运营利润率的预期。同时，首席财务官斯宾塞·诺伊曼也明确指出，这笔税费是一次性项目，预计未来不会对公司业绩产生重大影响。这一情况，无疑为市场观察者描绘了这家行业领军者在高速发展中可能面临的区域性挑战和风险。

让我们更具体地来看这些财务数据。在利润方面，Netflix报告的美国通用会计准则（GAAP）下的每股收益（EPS）为5.87美元，这一数字与分析师普遍预期的6.97美元相比，下降了15.8%。与此同时，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为34.2亿美元，也低于市场预估的37.9亿美元，差距达9.9%。公司的运营利润率为28.2%，相较于2024年同期的29.6%有所下滑。这些数据表明，尽管核心业务持续增长，但突发成本依然可能对短期盈利能力造成冲击。

尽管利润未能完全达到预期，但Netflix的营收表现依然强劲。2025年第三季度，公司实现营收115.1亿美元，同比增长17.2%，与市场预期基本吻合。这一稳健的增长态势，有力地证明了其全球内容策略和用户基础的持续扩大。

更令人振奋的是，Netflix在全球付费会员数量上取得了显著的进步。截至2025年第三季度末，全球付费会员总数已达到3.173亿，与2024年同期相比，新增付费会员高达3456万。这一庞大的用户基数和持续增长的势头，是Netflix作为行业领导者的核心竞争力所在。它不仅意味着更强的市场话语权，也为未来的内容投资和商业模式创新提供了坚实的基础。

除了会员增长，Netflix在用户参与度和广告业务方面也取得了亮眼的成绩。2025年第三季度，公司实现了有史以来最好的广告销售业绩，同时在美国和英国市场的电视观看时长份额也创下了新高。这些积极的用户参与度数据，得益于一系列成功的原创内容，例如备受关注的《K-Pop恶魔猎人》（K-Pop Demon Hunters）以及拳击赛事“卡内洛对克劳福德”（Canelo Crawford fight）等。这些多元化的内容不仅吸引了不同兴趣圈层的用户，也进一步巩固了Netflix在全球娱乐产业中的地位。对于中国出海品牌而言，Netflix在广告销售和内容策略上的成功，提供了关于如何在海外市场通过优质内容吸引用户和实现商业变现的实践样本。

在随后的财报电话会议中，分析师们向Netflix管理层提出了一系列关于公司战略和未来展望的问题。摩根士丹利的分析师本·斯温伯恩关注了Netflix业务的整体健康状况及其未来的增长机遇。对此，联席首席执行官格雷戈里·彼得斯回应称，Netflix的业务依然保持健康，并特别强调了用户参与度和广告收入方面的积极进展，这表明公司对其核心业务的增长潜力和多元化收入来源充满信心。

富国银行的分析师史蒂夫·卡霍尔则追问了巴西税费对业绩的具体影响。管理层再次澄清，这笔税费属于一次性非经常性项目，不会对公司未来的长期发展造成持续性影响。这一说明对于稳定投资者情绪，避免市场过度解读短期波动至关重要。

奥本海默的分析师杰森·海尔夫斯坦对广告业务的持续增长能力表示关注。格雷戈里·彼得斯虽然没有给出具体的指导性预测，但他强调了公司在广告业务上的强劲基本面，暗示了该领域具备长期的发展潜力。对于正在探索海外营销的中国跨境电商而言，Netflix在广告变现上的尝试和成功经验，无疑具有参考价值。这提示我们，除了传统的电商平台广告，内容平台上的广告投放也可能是未来重要的流量入口。

Benchmark Company的分析师丹·库诺斯对Netflix与Spotify的播客合作背后的战略逻辑感到好奇。彼得斯解释称，这是一项精心策划的独家视频内容合作协议。这表明Netflix正积极探索内容形式的拓展，寻求跨平台合作以丰富其内容生态，并触达更广泛的受众。这对于中国出海的数字内容和媒体平台来说，也提供了如何通过合作实现资源互补、扩大影响力的思路。

美国银行的分析师杰西卡·埃利希则询问了在当前行业整合背景下，Netflix的并购策略。联席首席执行官特奥多罗·萨兰多斯明确表示，Netflix在并购方面将保持高度选择性，重点将放在有机增长上。只有那些能够显著增强其娱乐内容的产品或公司，才会被纳入考虑范围。这反映了Netflix在并购上的审慎态度，即更注重与核心业务的协同效应和内容质量的提升，而非盲目扩张。

展望2025年第四季度，Netflix给出了相对乐观的财务指导。公司预计营收中位数将达到119.6亿美元，而每股收益（EPS）中位数则预计为5.45美元。这两项预测数据均与分析师的普遍预期大致持平，显示出公司对未来业务发展的稳定信心和市场对其表现的合理预估。这意味着，在排除了巴西税费的一次性影响后，Netflix有望在接下来的季度继续保持稳健增长。

总的来看，Netflix在2025年第三季度的表现喜忧参半，但总体仍展现出其在全球流媒体市场的领导地位和强大的韧性。利润的短期波动被庞大的用户增长和多元化的内容策略所抵消。对于中国的跨境从业者而言，Netflix的这份财报及其管理层的战略解读，提供了多维度的洞察。它不仅揭示了全球数字娱乐消费的强劲需求和内容IP的巨大价值，也提示了在海外运营中可能遇到的区域性政策和税务挑战。同时，Netflix在广告业务、内容创新和谨慎并购上的策略，也为我们思考如何更好地在海外市场进行品牌建设、用户获取和可持续发展提供了宝贵的借鉴。建议国内相关从业人员持续关注此类国际数字巨头的动态，从中洞察全球趋势，为自身的出海战略提供参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/netflix-q3-34m-subs-surge-brazil-tax-hit.html