SpaceX+xAI万亿估值！特斯拉S/X停产

当前，全球科技巨头之间的整合与创新已成为常态。就在2026年2月2日，美国企业家埃隆·马斯克（Elon Musk）宣布了一项引人注目的企业重组：他旗下的太空探索技术公司SpaceX与人工智能公司xAI正式合并。这笔交易对合并后实体给出了1.25万亿美元的估值，无疑深刻改变了马斯克商业帝国的内部力量格局，也引发了市场对于特斯拉（Tesla）未来走向的广泛关注。对于中国的跨境行业从业者而言，深入理解这一动态背后的战略考量和潜在影响，无疑将为未来的市场判断提供重要参考。

这项重磅合并不仅仅是一次简单的资产整合，它标志着马斯克商业版图的进一步完善与深化。

马斯克商业版图重塑：SpaceX与xAI的融合

SpaceX在此次重组中地位显著提升，成为马斯克个人资产组合中的“明珠”。据《福布斯》估算，SpaceX的1.25万亿美元估值，仅比特斯拉1.58万亿美元的市值低约21%。更关键的是，马斯克本人持有约43%的SpaceX股份，而对特斯拉的持股比例仅为13%。这意味着SpaceX目前已占据他8520亿美元净资产的一半以上。

在此次合并之前，2025年xAI通过一项股权交易，成功收购了社交媒体平台X（即原推特）。这些一系列的战略举措，共同编织出了一张被业界称为“马斯克经济圈”的互联网络。在这个生态系统中，各公司之间资源、技术和资本的共享与协同效应正日益显现。这种高度整合的模式，对于寻求构建自身生态闭环的中国企业而言，无疑提供了新的思路和观察视角。

马斯克整合SpaceX与xAI的深层逻辑

对于为何促成此次合并，马斯克曾公开表示，SpaceX收购xAI旨在发展太空数据中心，以规避其所认为的地球能源限制。为实现这一目标，SpaceX已向美国联邦通信委员会（FCC）提交申请，寻求发射多达100万颗卫星，构建轨道计算基础设施。然而，外媒分析人士也指出，太空数据中心所需的资本投入将是“极其庞大”的。技术挑战同样艰巨，工程师们需要解决目前尚未攻克的空间辐射防护和冷却系统等难题，同时还要承担巨额的重型设备发射和组装成本。

尽管面临挑战，其战略逻辑依然清晰：xAI可以从SpaceX提供的轨道数据中心获得强大的计算能力支持。同时，特斯拉的储能系统也有望在未来为这些利用太阳能在太空运行的数据中心提供能源。此外，马斯克还曾构想利用星舰火箭将擎天柱（Optimus）机器人送往月球和火星，这进一步展现了其跨领域技术融合的宏大愿景。这种从地球到太空，从能源到智能的垂直整合，正逐步构建起一个前所未有的科技生态系统。

特斯拉电动汽车业务面临的市场挑战

就在近期，特斯拉公布了其2025年的年度营收数据，这也是其有史以来首次出现年度营收下滑。2025年全年营收下降3%，达到948亿美元，其中，汽车业务营收——仍占公司总营收的约七成——下降了10%。2025年第四季度，特斯拉的汽车交付量大幅下降16%，全年交付量也下降了9%。

部分市场分析认为，除了市场竞争加剧外，部分消费者对其言论的反应也对销量产生了一定影响。同时，特斯拉现有车型阵容的老化以及中国比亚迪（BYD）和欧洲汽车制造商的激烈竞争，也是其面临的严峻挑战。在最近的财报电话会议上，马斯克宣布Model S轿车和Model X SUV的生产将停止。位于美国加利福尼亚州弗里蒙特的这两条生产线将转型用于生产擎天柱（Optimus）人形机器人。马斯克表示：“是时候让Model S和X项目光荣退役了。如果有人有兴趣购买Model S和X，现在就是下单的最佳时机。”

这一转变具有象征意义。外媒Canaccord Genuity的分析师评论道，“过去的特斯拉已经不复存在”，并将其形容为一个“破釜沉舟”的时刻，意味着没有退路。这种业务重心的战略性调整，对于国内正在高速发展的电动汽车及人工智能产业来说，无疑是一个值得深思的案例。

SpaceX的战略价值与上市展望

SpaceX正积极筹备在2026年上市，并于近期完成了一轮二级市场股票销售，公司估值达到8000亿美元，使其成为美国最有价值的非上市公司之一。该公司目标是在2026年6月进行首次公开募股（IPO），预计估值可能达到约1.5万亿美元，并有望募集高达500亿美元资金——这有望成为有史以来规模最大的IPO。美国银行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）和摩根士丹利（Morgan Stanley）预计将在此次重磅发行中担任重要角色，甚至包括美国在线券商Robinhood也在争取关键席位。

SpaceX在2025年创造了约150亿美元的营收，利润达到80亿美元。2025年12月，首席财务官布雷特·约翰逊（Bret Johnsen）向员工透露，潜在的IPO将有助于为其星舰火箭的“疯狂发射频率”和可能的月球基地提供资金。公司计划将IPO所得用于加速星舰发射、部署太空AI数据中心、建设“月球基地阿尔法”，并执行无人和载人月球、火星任务。马斯克对于SpaceX的愿景，通过不同合并情景得以逐步实现。如果工程技术能够顺利解决，xAI将极大地受益于SpaceX在轨道上部署的数据中心提供的计算能力。同时，特斯拉制造储能系统的能力，也可以帮助SpaceX在太空中利用太阳能为其数据中心供电。

与特斯拉相比，SpaceX的业务基础显得更为稳固。作为领先的轨道发射服务提供商，SpaceX每年从美国国家航空航天局（NASA）和美国国防部获得数十亿美元的合同。此外，SpaceX还拥有并运营着星链（Starlink）卫星互联网服务，目前已有超过9000颗卫星在轨运行，并拥有约900万用户。这些稳定的收入来源和领先的技术实力，构成了SpaceX强大的市场竞争力。

特斯拉股票，是机遇还是挑战？

对于特斯拉的未来，市场观点分歧明显。看涨者认为，SpaceX的成功将强化整个“马斯克生态系统”的协同效应。而看跌者则反驳称，特斯拉在不合时宜地放弃其核心汽车业务。客观来看，目前买入特斯拉股票，更多是对马斯克未来愿景的押注，而非基于公司当前基本面。

如果你相信太空数据中心、人形机器人和自动驾驶出租车代表着未来，并且马斯克能够实现这些愿景，那么特斯拉股票目前的疲软可能是一个买入机会。但如果你认为特斯拉应该专注于生产更好的汽车并与比亚迪等强劲对手竞争，那么当前的风险回报比可能并不那么吸引人。

对于那些担心马斯克精力分散的投资者而言，其在2025年11月经股东批准的巨额薪酬方案或许能带来一些安慰。该方案包含12个批次的股票期权，将在未来十年内特斯拉达到特定里程碑时授予。其中，首批股票期权将在特斯拉市值达到2万亿美元时支付，这比当前市值高出约4000亿美元。这表明马斯克的个人经济利益与特斯拉的长期增长紧密绑定。

目前，覆盖特斯拉股票的41位分析师中，对特斯拉股票的评级如下：

分析师对特斯拉股票的平均目标价为402.74美元，略高于当前每股约400美元的价格。

总结与展望：

马斯克商业帝国的最新布局，无疑描绘了一幅宏大的科技未来图景。从电动汽车到太空探索，再到人工智能，其整合和创新策略正不断突破行业边界。对于中国的跨境行业从业人员而言，这不仅是海外科技巨头发展模式的借鉴，更是未来市场竞争和合作格局演变的重要参考。关注此类动态，有助于我们更好地理解全球产业链的重塑方向，捕捉新兴技术带来的市场机遇，并为中国企业出海或与国际伙伴合作提供前瞻性指引。例如，马斯克对供应链、研发投入以及跨领域整合的重视，都值得我们深入分析和学习。中国企业在出海过程中，也可以思考如何借鉴这种生态系统思维，构建自身的竞争优势。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/musk-1-25t-deal-tesla-sx-axed.html