Mobileye暴跌75%！巨头调整，中国新机遇！

在当前这个快速演变的时代，智能汽车技术正成为全球汽车产业竞争的新焦点。其中，高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AV）技术尤为引人注目。Mobileye作为这一领域的先行者，其发展轨迹一直备受市场关注。这家公司曾于2014年首次公开募股，创造了当时以色列企业在美国上市的最高纪录，随后在2017年被英特尔以153亿美元的价格收购。到了2022年，Mobileye再次从英特尔剥离并独立上市，开启了新的篇章。其股价一度冲高，但在随后的市场波动中，尤其是从2024年12月至2025年9月期间，经历了一次近75%的显著下跌，此后股价便在低位徘徊，目前正处于52周低点的边缘。

Mobileye的核心业务是开发先进的驾驶辅助系统和自动驾驶技术。公司拥有自研的硬件平台，例如其明星产品EyeQ系列系统芯片（SoC）。在全球智能汽车浪潮中，Mobileye一度被视为技术创新的代表。然而，其近期的市场表现和运营调整，也反映出自动驾驶行业正面临着复杂而深刻的变革。

Mobileye的策略调整与市场需求变化

2024年12月8日，Mobileye宣布了一项重要的策略调整，计划裁减约5%的员工。这一举措主要源于市场需求的变化。根据公司分析，汽车行业和ADAS市场的需求在过去几个季度出现了调整，导致客户订单量周期性下降，并形成了部分库存累积。

值得注意的是，中国市场的变化在其中扮演了关键角色。近年来，中国本土企业在自动驾驶软件解决方案方面取得了长足进步，并以更具竞争力的价格和更贴近本地需求的服务，对包括Mobileye在内的国际供应商构成了挑战。这种激烈的市场竞争，无疑给Mobileye带来了压力。

面对市场环境的变化，Mobileye开始积极进行成本控制和业务聚焦。除了人员优化，公司还缩减了激光雷达（LiDAR）相关研发项目的投入。这在一定程度上反映出Mobileye正在重新评估其增长策略，并可能推迟或调整部分高风险、长周期的研发项目优先级。

此外，英特尔在近期出售了部分Mobileye的股份，预计其持股比例将降至80%左右，同时Mobileye也进行了股份回购。这种大宗股份交易，通常会在短期内对股价带来一定的市场供给压力，也与Mobileye近期股价的波动有所关联。

业绩表现与财务状况解析

从财务数据来看，Mobileye的营收增长在过去一段时间内趋于平缓，并开始出现下滑。

如上表所示，2023年Mobileye的营收为20.8亿美元，但在2024年下降至16.5亿美元。尽管2025年预计营收将回升至18.8亿美元，但如果中国市场的订单持续放缓，公司实现这一目标仍面临不小的挑战。

与此同时，Mobileye在盈利方面也承受着压力。2025年第三季度，公司报告了1.09亿美元的运营亏损。相比之下，在更早的2024年第三季度，Mobileye曾报告运营利润为800万美元。这表明其运营盈利能力在近期有所削弱。

然而，在现金流方面，Mobileye展现出了相对积极的一面。2024年第三季度，公司的自由现金流为1.28亿美元，到2025年第三季度更是增长至4.37亿美元。尽管自由现金流的增加通常是积极信号，但有时也需要结合具体情况分析。在某些情况下，当一家拥有庞大历史业务和技术积累的硬件/科技公司，在营收增长放缓时，也可能通过优化库存、减少资本支出或调整支付策略等方式暂时性地增加现金流。

全球智能驾驶市场格局与中国机遇

Mobileye的案例，折射出当前全球智能驾驶行业面临的复杂性和机遇。一方面，市场对ADAS和自动驾驶技术的需求仍在持续增长，尤其是消费者对于车辆安全性、便利性和智能化体验的追求不断提升。另一方面，技术迭代速度快，竞争日益激烈，特别是来自中国等新兴市场的本土力量崛起，正深刻影响着全球产业链分工和市场格局。

在中国，智能驾驶技术的发展呈现出独特的活力和创新模式。

• 本土企业的崛起： 众多中国本土科技公司和汽车制造商，如华为、百度、地平线等，正在积极投入自动驾驶技术的研发和商业化。它们凭借对中国道路环境、交通法规以及用户偏好的深刻理解，能够提供更符合本地需求的解决方案。
• 成本优势与快速迭代： 中国企业在成本控制和产品迭代速度上往往具有优势，这使得它们能够更快地将先进技术推向市场，并以更具竞争力的价格提供服务，从而迅速抢占市场份额。
• 政策支持与生态建设： 中国政府对智能网联汽车产业给予了大力支持，从政策法规、测试示范区建设到产业链协同，都在积极推动行业发展。这为本土企业提供了肥沃的创新土壤。

这种竞争态势，促使全球智能驾驶领域的参与者都必须不断创新，寻找新的增长点和合作模式。对于Mobileye而言，尽管面临挑战，但其在ADAS领域的技术积累、强大的研发实力以及品牌影响力，仍然是其重要的资产。

展望未来：多元化发展与长期韧性

就Mobileye未来的发展而言，公司破产的可能性相对较小。截至2025年，Mobileye拥有17.5亿美元的现金和现金等价物，这为其提供了坚实的财务基础，使其能够应对短期市场波动和持续投入研发。

分析人士普遍预期，随着汽车行业库存周期的调整结束，以及ADAS需求的长期回升，Mobileye的业绩有望实现反弹。此外，如果ADAS市场持续低迷，Mobileye也具备将现有技术和知识储备应用于其他新兴领域的能力。

例如，公司在视觉感知、传感器融合和决策规划等方面的核心技术，在机器人、无人机以及军事应用等领域具有广阔的拓展空间。这些领域对高精度、高可靠性的感知和决策系统有着迫切需求，并且正在经历爆发式增长。Mobileye未来可能通过多元化战略，积极探索这些潜在市场，为其长期发展注入新的动力。预计其每股收益（EPS）也将在未来一年强劲反弹并保持增长。

总而言之，Mobileye当前面临的挑战是全球智能驾驶行业发展中的一个缩影。它提醒我们，即使是技术领先的企业，也需要在不断变化的市场环境中保持敏锐，积极调整战略，并持续创新。

对于国内跨境行业的从业者而言，Mobileye的案例提供了宝贵的观察视角。它不仅展示了全球技术巨头如何应对市场竞争和转型升级，也凸显了中国本土企业在全球技术竞争中的崛起力量。关注这类动态，有助于我们更好地理解国际市场趋势，洞察技术发展方向，并为中国企业出海或本土化创新提供借鉴与思考。在全球智能汽车技术竞争日益白热化的今天，无论是技术研发、市场拓展还是生态合作，都需要我们保持开放的心态和前瞻的视野。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/mobileye-75-plunge-china-opportunity.html