航运巨头MISC利润狂飙59.9%！跨境成本变局

全球航运与能源物流行业，作为支撑国际贸易大动脉的关键支柱，其动态变化始终牵动着全球经济的神经。对于中国跨境行业的从业者而言，深入了解这些全球性巨头的经营状况与市场展望，不仅能为自身业务发展提供重要参考，更能帮助我们洞察全球供应链的深层变动。当前，正值2025年，全球经济格局仍在不断演进，主要国际航运与能源企业如何应对挑战、把握机遇，值得我们持续关注。

马来西亚海运巨头MISC集团在2025年第三季度的财务表现，为我们提供了一个观察全球航运与能源物流市场的重要窗口。集团总裁兼首席执行官Zahid Osman先生表示，尽管面临市场环境的诸多不确定性，MISC集团依然实现了更强的盈利能力和更高的经营现金流，这主要得益于其强大的运营灵活性。他提到，公司坚定执行“#deliveringProgress”战略，通过最大化船队利用率和优化航运组合来实现高等级运营。在本季度，MISC集团与卡塔尔能源公司（QatarEnergy）的合资伙伴关系下，顺利接收了三艘新型液化天然气（LNG）运输船，同时，还成功将一艘LNG运输船改造为马来西亚国家石油公司（PETRONAS Gas）的浮式储存装置。在船队现代化方面，随着其子公司AET近期就两艘LNG双燃料苏伊士型油轮做出最终投资决定，MISC集团在未来2026年至2028年间将有21艘新船陆续交付，这标志着公司历史上规模最大的船队更新周期之一。基于稳健的现金状况，集团宣布派发第三次中期股息每股8分马币，与以往的派息水平保持一致。截至2025年9月，集团已累计派发股息总额达16.07亿马币。

从整体业绩来看，MISC集团在2025年第三季度和截至2025年9月30日的九个月内，相较于2024年同期，营收有所下降，但经营利润和归属于公司股权持有者的利润却实现了增长。同时，截至2025年9月30日的九个月内，集团经营活动产生的现金流也高于2024年同期水平。

2025年第三季度集团财务表现概览

2025年第三季度，MISC集团的营收为27.972亿马币，相比2024年同期的29.632亿马币下降了1.66亿马币，降幅为5.6%。这主要是由于海洋与重工（Marine & Heavy Engineering）部门的一些在建项目接近尾声，以及新承接的项目尚处于早期执行阶段。此外，燃气资产与解决方案（Gas Assets & Solutions）部门合同到期、船舶处置以及租船费率下降，也导致了盈利天数减少。

然而，营收的下降在一定程度上被石油与产品（Petroleum & Products）部门的业绩增长所抵消，该部门得益于更高的运费和盈利天数。同时，海工（Offshore）部门的一艘浮式生产储卸装置（FPSO）从建造阶段过渡到运营阶段，也为集团贡献了收入。

在利润方面，2025年第三季度集团经营利润达到6.565亿马币，比2024年同期的5.428亿马币增长了1.137亿马币，增幅达20.9%。这一增长主要归因于海工部门的FPSO从建造转向运营，以及石油与产品部门营收的提升，以及海洋与重工部门已完成项目的有利最终结算。最终，归属于公司股权持有者的利润为5.418亿马币，比2024年同期的3.389亿马币大幅增长了2.029亿马币，增幅达到59.9%，这与上述经营利润的增长相符。

为了更清晰地对比，以下是2025年第三季度与2024年同期的主要财务数据：

2025年前九个月集团财务表现及现金流

截至2025年9月30日的九个月内，MISC集团总营收为83.346亿马币，相比2024年同期的99.309亿马币下降了15.963亿马币，降幅为16.1%。营收下降的主要原因同样是海洋与重工部门多个项目接近完工，以及燃气资产与解决方案部门因合同到期、船舶处置和租船费率下降导致的盈利天数减少。此外，同期马币兑美元走强也对营收产生了一定影响。

尽管营收下降，集团经营利润仍实现了增长，达到22.689亿马币，比2024年同期的22.170亿马币增长了5190万马币，增幅为2.3%。这主要得益于海工部门利润的提升，特别是其FPSO在2024年第四季度从建造阶段转向运营阶段。然而，燃气资产与解决方案部门收入下降、石油与产品运输部门利润率降低以及海洋与重工部门项目活动水平下降，在一定程度上抵消了经营利润的增长。

归属于公司股权持有者的利润为17.119亿马币，比2024年同期的16.397亿马币增长了7220万马币，增幅为4.4%，这与经营利润的增长以及船舶处置收益相符。

在现金流方面，截至2025年9月30日，集团经营活动产生的现金流为37.587亿马币，较2024年同期的25.969亿马币增加了11.618亿马币，增幅达44.7%，主要得益于客户收款的增加。

以下是2025年前九个月与2024年同期主要财务数据和现金流对比：

展望未来：各业务板块的市场动态与战略布局

MISC集团对未来市场保持着审慎而积极的展望，并根据各业务板块的特点制定了相应的战略。

液化天然气（LNGC）运输船市场：预计现货租船费率将持续疲软。这主要是由于新船交付量大增导致船舶供应过剩，以及越来越多的船舶脱离长期租约进入现货市场。同时，欧洲较高的库存水平和亚洲相对平淡的需求，预计将使现货租船费率在2025年剩余时间面临持续的下行压力。现货市场的持续疲软可能带来资产减值风险，影响该板块的长期资产估值。尽管面临挑战，燃气资产与解决方案（GAS）部门正积极寻求长期租约，并通过交付现代化、生态高效的LNGC来推进其船队更新战略。截至本季度末，已有四艘与合资伙伴共同拥有的新型LNGC交付，更多船舶计划在下一季度交付。GAS部门还对目前闲置的船舶采取了战略措施，包括进行停泊以优化成本，并积极探索重新部署的机会。

石油与产品运输市场：预计2025年剩余时间原油油轮市场将保持坚挺。这得益于OPEC+产量增加以及美国-亚洲贸易航线稳定的吨英里需求，从而提振了船舶需求。持续的制裁和有限的船队扩张导致船舶供应紧张，地缘政治不确定性也持续影响原油贸易流向，这些因素继续支撑着租船费率。石油与产品部门正积极寻求扩大合同组合，并通过更高效的贸易航线优化船队部署，旨在最大化船队利用率并推动营收增长。

海工（Offshore）市场：该板块得益于有利的行业前景，全球能源需求的坚挺正在推动上游勘探和生产的持续投资。这些积极的市场条件正在推动浮式生产储卸装置（FPSO）业务的扩张，特别是在南美洲、西非和亚太地区等关键区域。海工部门正积极在高潜力市场寻求战略增长机会，以确保可持续的长期价值创造。

海洋与重工（Marine & Heavy Engineering）市场：尽管贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势持续存在，但油气市场前景依然稳定。在此背景下，重工子部门专注于卓越的项目执行，按时交付项目，并加强其在传统和新能源项目方面的订单储备，同时保持警惕以应对运营挑战。与此同时，海洋子部门表现稳定，得益于持续的船舶维修和改装工作，以及为增强长期竞争力和支持未来增长而进行的船厂基础设施升级。

对中国跨境行业的启示

MISC集团作为全球航运与能源物流领域的重要参与者，其业绩报告和市场展望为我们理解全球供应链的韧性与挑战提供了宝贵视角。对于中国的跨境电商、国际贸易、物流及相关制造企业而言，此类动态并非遥远。

首先，全球运力与运价的波动直接影响我们的物流成本和交货周期。LNGC市场供应过剩和油轮市场坚挺的趋势，提示我们未来不同品类大宗商品的海运成本可能呈现差异。跨境电商企业在规划物流方案时，需要密切关注各类运输工具的运价走势，适时调整采购和销售策略。

其次，能源转型与船队现代化是长期趋势。MISC集团积极更新船队，部署LNG双燃料船只，并寻求新能源项目订单，这反映了全球对绿色航运和可持续发展的共识。中国的出口企业应关注国际物流服务商在环保方面的投入和标准，这可能成为未来国际贸易中不可或缺的考量因素。

再者，地缘政治和贸易政策的不确定性对全球贸易流向的影响持续存在。这要求中国的跨境从业者在市场选择、供应链布局上保持高度的灵活性和应变能力，适度分散风险，并持续关注国际贸易规则的潜在变化。

最后，数字化和智能化在航运管理中的应用日益深入。虽然报告未直接提及，但高效的运营和最大化利用率，往往离不开先进的调度系统和数据分析能力。中国跨境企业在选择物流伙伴时，也应考察其技术实力，以确保货物能够高效、安全地送达目的地。

总而言之，全球航运与能源物流市场的风吹草动，都可能在某个环节影响到中国跨境行业的成本、效率和风险。国内相关从业人员，应持续关注这类国际航运巨头的财务报告和市场展望，将其作为自身决策的重要参考，以便在不断变化的全球市场中占据主动，实现稳健发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/misc-q3-profit-up-599-shipping-impact.html