美光营收劲增48.9%！AI引爆存储需求，利润狂飙125%！

在全球经济数字化浪潮汹涌，人工智能（AI）技术飞速发展的当下，半导体产业无疑站在了风口浪尖。作为这一关键领域的重要参与者，美光科技（纳斯达克股票代码：MU）的动向备受全球市场关注。尤其是在其即将于2025年12月17日收盘后发布最新季度财报之际，许多观察者和分析师都在探讨，现在是否是关注这家存储巨头的策略性时机。近期，多家知名外资金融机构纷纷对其前景表示乐观，普遍认为AI热潮正带动存储芯片需求强劲增长，同时市场供应趋紧，DRAM和高带宽内存（HBM）的价格话语权也在重塑。

美光科技的总部位于美国爱达荷州博伊西，是一家专注于设计、开发、制造和销售存储及存储产品的半导体公司。其产品线涵盖广泛，包括DRAM、NAND闪存、HBM、固态硬盘（SSD）以及其他存储模块。这些产品广泛应用于云数据中心、移动设备、客户端计算、汽车嵌入式系统及企业级市场等多个领域。目前，美光科技的市场估值约为2964亿美元，在全球半导体行业中占据举足轻重的地位。

进入2025年，美光科技展现出了令人瞩目的增长态势。截至目前，其股价年内累计上涨约206.43%，是今年表现最为强劲的科技股之一。在过去52周内，公司股价更是飙升了152.7%。近期，其股价曾于2025年12月10日达到264.75美元的52周高点，目前仅略低于该水平。分析普遍认为，此轮上涨的直接推动因素是全球科技和半导体板块的整体回暖，以及此前美国联邦储备银行降息预期提振了投资者信心。从更深层次看，内存产品，特别是AI驱动下的HBM和服务器DRAM需求激增，叠加云基础设施和数据中心投资的扩张，是美光股价持续走高的核心动力。全球内存芯片市场供应紧张，DRAM和HBM价格的显著上涨，也进一步推高了市场对美光收入和利润的预期。

尽管股价已大幅上涨，但相较于行业内的其他竞争者，美光科技的远期市盈率约为15.07倍，有观点认为其估值仍具备一定的吸引力。

2025财年第四季度业绩超出预期

2025年9月23日，美光科技公布了其2025财年第四季度及全年财报。数据显示，在2025财年第四季度，美光实现营收约113亿美元，较去年同期增长46.1%，超出分析师普遍预期。按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，公司实现净利润35亿美元，每股收益3.03美元，相较去年同期的每股1.18美元有显著提升，且高于市场共识预期。毛利率表现也同样亮眼，Non-GAAP毛利率从36.5%扩大至45.7%。

纵观整个2025财年，美光科技的营收达到374亿美元，较2024财年的251亿美元增长约48.9%。全年Non-GAAP净利润达95亿美元，每股收益8.29美元，而前一年同期净利润为15亿美元，每股收益1.30美元，同样呈现出强劲的增长态势。

展望未来，美光科技对2026财年第一季度的业绩给出了指引，预计营收将达到125亿美元（±3亿美元），Non-GAAP每股收益预计为3.75美元（±0.15美元）。值得一提的是，德国德意志银行上调了对美光科技2026财年全年的业绩预测，将其每股收益预期提升了近26%，从原先的16.41美元调高至20.63美元。同时，该行也将其营收预测上调了约12%，预计美光全年营收将达到597亿美元，高于此前预测的532亿美元。市场分析师普遍预计，美光科技在2025年11月结束的第一季度（即2026财年第一季度）每股收益将同比增长121%，达到3.58美元。对于2026财年全年，市场普遍预计每股收益为16.75美元，同比增长118.1%；而对于2027财年，预计每股收益将达到21.33美元，同比增长27.3%。

市场分析师普遍看好美光科技前景

除了德国德意志银行，多家外资金融机构的分析师也对美光科技表现出积极的看法。例如，汇丰银行近期首次覆盖美光科技，并给予“买入”评级，目标价设定为330美元。该机构认为，即使美光股价在2025年已大幅上涨，市场仍低估了其增长潜力。汇丰银行指出，对于美光在云服务提供商（CSP）领域面临的风险以及“星门计划”（Stargate Project）的担忧可能被夸大，并认为当前股价水平是一个有吸引力的介入点。汇丰银行相信，投资者尚未充分评估DRAM市场持续上涨的强劲势头，以及美光在企业级SSD（eSSD）市场可能获得的市场份额增长。该行预测，从2025财年到2027财年，美光科技的运营利润复合年增长率（CAGR）将高达125%，预示着非常强劲的盈利势头。

此外，在美光科技即将发布财报前夕，瑞士银行（UBS）重申了对美光科技的“买入”评级，并维持275美元的目标价，保持了乐观立场。瑞银认为，美光此前关于存储市场供应在2026年将持续紧张的表态，预示其下一季度业绩有望超出市场预期。

综合来看，华尔街分析师对美光科技的评级普遍持乐观态度。在覆盖该股票的37位分析师中，28位给予“强烈买入”评级，5位建议“适度买入”，另有4位分析师持观望态度，给出“持有”评级。

虽然美光科技的股价已超越分析师平均238.62美元的目标价，但业内最高目标价362美元的存在，表明有分析师认为其股价仍有进一步上涨的潜力，甚至可能达到约40.4%的增长空间。这充分体现了市场对美光未来业绩增长的信心。

对于中国的跨境行业从业者而言，美光科技的案例提供了观察全球高科技产业发展趋势、把握市场脉搏的重要窗口。人工智能对存储芯片需求的强劲拉动，不仅预示着相关硬件制造领域的巨大商机，也提醒我们关注AI技术在全球各行各业的渗透速度及其带来的产业链变革。了解这类企业的市场表现和分析师预期，有助于我们洞察国际供应链的动态，评估技术发展对产品创新和市场竞争格局的影响，从而为自身业务的拓展和战略规划提供有价值的参考。在全球化竞争日益激烈的背景下，及时获取并分析此类海外报告和市场动态，对中国跨境企业制定更为精准的布局策略至关重要。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/micron-48-9-rev-ai-drives-125-profit.html