Meta元宇宙巨亏700亿！削减30%开支，跨境广告大转向

在全球经济格局持续演变，科技创新日新月异的2025年，全球市场对头部科技企业的关注度始终居高不下。特别是在经历2023年至2024年的强劲增长后，这些领跑市场的科技巨头在2025年的表现，为我们提供了观察行业风向的重要窗口。其中，美国科技巨头Meta Platforms（以下简称“Meta”）的战略调整和市场表现，更是值得我们深入剖析，因为它不仅关乎一家公司的未来，也折射出全球数字广告和新兴技术领域的最新趋势。

2023年至2024年期间，以“七巨头”为代表的科技股曾是全球股市上涨的主要驱动力。然而，进入2025年，市场态势有所转变，其中一些明星企业表现出相对波动。例如，苹果公司（Apple）、特斯拉（Tesla）、亚马逊（Amazon）以及Meta Platforms的股价表现，相较于标普500指数的平均水平有所不及，而微软（Microsoft）的涨幅也仅是勉强持平。即便是过去两年表现异常抢眼、被誉为“AI芯片”龙头的英伟达（Nvidia），其2025年至今约36%的涨幅，在历史高位上也显得更为稳健，不再如往日般“一飞冲天”。

回顾历史，2022年，全球科技股曾因市场广泛抛售而普遍下跌，彼时，不少大型科技公司采取了积极的“勒紧裤腰带”策略，其中包括大规模裁员。Meta Platforms在这一轮调整中尤为激进，其首席执行官马克·扎克伯格将2023年定义为公司的“效率之年”，旨在通过精简架构、优化流程来提升运营效率。

“效率之年”的实践与市场反响

2023年，Meta的“效率之年”策略得到了市场的积极肯定。通过一系列成本控制措施，Meta的股票在当年实现了近两倍的增长，成为“七巨头”中表现第二佳的公司，仅次于同期股价呈现抛物线上升的英伟达。这种对效率的追求，不仅帮助Meta走出了2022年的低谷，也为公司在随后的发展中奠定了基础。

然而，进入2025年，科技公司再次面临一个类似的局面：市场开始对其在人工智能（AI）领域的巨额投入提出疑问。Meta Platforms正是其中一个典型案例。尽管公司在2025年第三季度财报中营收和利润均超出预期，并给出了乐观的业绩指引，但其股价在财报发布后仍出现下跌。这主要是因为资本支出（capex）的增加已成为今年科技巨头普遍面临的挑战，尤其是对于Meta而言，其2025年的资本支出预计将达到总营收的36%左右。展望2026年，这一趋势似乎没有减缓的迹象，科技公司在AI军备竞赛中持续投入巨资，马克·扎克伯格也高薪聘请了大量AI人才，这无疑将进一步推高公司的运营成本。同时，Meta在元宇宙项目上的持续亏损，也使得公司的现金流面临更大的压力。

元宇宙投入：未来愿景与现实挑战的交织

Meta在元宇宙领域的投入，主要通过其“Reality Labs”部门进行，该部门除了负责元宇宙平台的开发，也致力于Quest头显等硬件产品的研制。然而，这一业务板块持续面临巨大的亏损。在2025年第三季度，Reality Labs部门的运营亏损高达44亿美元，而其同期营收仅为这一数字的十分之一左右。在过去的多个季度中，该部门的运营亏损一直维持在50亿美元的水平。自2021年以来，Reality Labs部门累计亏损已超过700亿美元，即便对于Meta这样的巨头而言，这也不是一个小数目。

尽管如此，马克·扎克伯格此前曾多次为这些亏损辩护，强调元宇宙对于公司长期成功的重要性。公司也顶住了股东的压力，持续在这一业务上投资，尽管该业务在营收和盈利方面尚未展现出显著成效。不过，值得关注的是，Meta计划在2026年将其元宇宙项目开支削减约30%。这或许表明，在当前阶段，公司正在对资源配置进行战略调整，将更多精力转向已显示出短期驱动力的AI领域。

AI的“双刃剑”效应：增长引擎与成本压力

当前，Meta正积极拥抱人工智能，并从中看到了积极的影响。AI技术显著提升了用户参与度，优化了广告精准投放效果，进而推动了公司营收的增长。实际上，AI创新已成为Meta增长的关键动力，其2025年第三季度的营收增速达到了自2024年第一季度以来的最高水平。Meta的核心数字广告业务表现出色，AI技术更是为其增长注入了强劲的动力。

然而，AI驱动的营收增长也伴随着高昂的成本。巨额的资本支出在财务报表上最终会体现为折旧费用的增加。持续走高的折旧费用，将不可避免地对包括Meta在内的头部科技公司的盈利能力构成压力。随着时间的推移，这些公司将面临来自股东的更大压力。迄今为止，投资者对AI领域的狂热追捧，在一定程度上支撑了股价的上涨，使得市场对高投入保持了耐心。但随着市场开始审视AI热潮中可能存在的“泡沫”风险，以及Meta等部分科技公司在2025年表现不及预期，投资者的耐心可能会逐渐减弱。

对于Meta而言，AI无疑是一个近在眼前的机遇，公司在智能眼镜等领域已建立了一定的领先优势。然而，元宇宙项目在目前看来，更像是一个前景未明的“形象工程”。行业内普遍关注，Meta如何在AI和元宇宙这两大投资领域之间进行更优化的资本配置。马克·扎克伯格在2023年的“效率之年”举措，曾成功推动Meta股价在2023年和2024年实现大幅上涨。或许在2025年之后，市场期待Meta能再次审视其飙升的资本支出和元宇宙项目的亏损，如同当年削减运营费用一样，推动公司进入一个“资本配置理性化之年”。这对于Meta来说，其核心数字广告业务本已表现优异，若能有效缓解元宇宙带来的利润压力，无疑将为公司发展带来新的生机。

对于国内跨境行业从业者而言，Meta等全球科技巨头的战略调整，尤其是其在AI和数字广告领域的投入方向及效果，是值得持续关注的重要风向标。这不仅影响着全球数字营销的格局和工具发展，也可能预示着未来消费者行为和平台政策的变化，从而对我国跨境电商、游戏出海、品牌国际化等各个环节产生深远影响。及时洞察这些动态，有助于我们更好地制定出海策略，把握全球市场机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/meta-metaverse-70b-loss-30-cut-ad-shift.html