Meta砸数百亿ALL IN AI！Jefferies：股价潜藏70%涨幅

在数字经济浪潮中，全球领先的社交媒体平台正积极投身于人工智能（AI）领域，试图通过前沿技术重塑其服务模式与未来增长路径。作为连接数十亿用户的庞大生态系统，Meta公司（以下简称Meta）在2026年伊始便因其激进的AI投资策略引发了市场关注。尽管核心业务表现稳健，但投资者对其高额的资本支出计划表现出一定顾虑，担忧在生成式AI回报尚不明朗的当下，公司面临的风险有所增加。

然而，部分业内观察者对此持有不同看法。例如，知名金融机构Jefferies（杰富瑞）就在近期发布的一份市场分析中指出，Meta股价当前的调整为投资者提供了一个值得关注的入场机会，并将其列为“首选股”。该机构认为，市场可能过分强调了短期支出带来的压力，而低估了Meta在AI领域长期发展的潜力和未来的商业化前景。这对于我们关注全球数字产业发展的跨境从业者而言，无疑提供了一个新的观察视角。

Meta的数字版图与AI愿景

Meta公司自2004年创立以来，已从最初的社交网络平台发展成为一个涵盖Instagram、WhatsApp、Messenger和Threads等多元化产品的数字巨头，连接着全球数十亿用户。在当前阶段，Meta正将战略重心转向人工智能，这一趋势在其不断增长的资本支出计划中得到了清晰体现。

AI技术在Meta的生态系统中扮演着多重角色：它不仅能够优化内容推荐，提升广告投放效率，还能增强即时通讯体验，并构建更加沉浸式的用户环境。通过Llama平台，Meta正积极开发开放与专有模型，旨在通过AI驱动公司迈向新的增长阶段。

凭借高达1.66万亿美元的市值，Meta在全球顶级科技公司中占据一席之地。不过，其股价表现近期受到AI投资策略的影响。在过去的2025年，Meta股价上涨了约3.5%，与同期标普500指数约13%的涨幅相比，显示出一定程度的滞后。进入2026年，短期市场情绪更加谨慎。在过去三个月里，Meta股价下跌了10.3%，使得公司股价在2026年初处于负增长区间。市场对Meta大规模AI投资的投入产出比和时间周期仍存疑虑，尽管公司自身坚信这是定义其下一个发展阶段的关键投入。

稳健业绩与市场顾虑：2025年Q3财报解析

Meta公司在2025年10月29日公布了超出预期的2025财年第三季度财报。按传统指标衡量，这份财报表现亮眼，但股价却在次日下跌了近11.3%。市场似乎将更多注意力放在了未来的投资计划上。

具体来看，Meta第三季度营收达到512亿美元，同比增长26.3%，创下自2024年第一季度以来的最快增速，也超出了市场预期的495亿美元。尽管业绩喜人，但财报中一次性税项的处理对净利润造成了影响。Meta表示，根据《2025年大型企业税法案》（One Big Beautiful Bill Act），未来美国联邦现金税支付将减少，但这一变化导致公司在第三季度计提了159.3亿美元的非现金税项估值准备金。若剔除此项影响，稀释后每股收益将达到7.25美元，而非财报公布的1.05美元。

在财务噪声之下，Meta的核心业务数据依然健康。截至2025年9月，其旗下应用家族的日均活跃用户（DAP）达到35.4亿，同比增长8%。广告展示量增长了14%，平均广告定价也上涨了10%，这表明公司的商业化能力和广告主需求都在持续改善。截至季度末，Meta持有444.5亿美元的现金、现金等价物及有价证券，而包括融资租赁付款在内的资本支出达到了193.7亿美元。

然而，股价的下跌并非源于第三季度业绩本身，而是对未来支出的担忧。Meta预计第四季度营收将在560亿至590亿美元之间，这一积极展望被其投资计划的光芒所掩盖。公司将2025年资本支出预期上调至700亿至720亿美元，高于此前660亿至720亿美元的范围，并暗示2026年的支出水平可能更高。2025年全年总支出预计为1160亿至1180亿美元，同比增长22%至24%，也略高于此前的预期。

市场目前正密切关注Meta的下一步动作。公司计划于2026年1月28日市场收盘后公布2025财年第四季度及全年业绩。分析师普遍预计，Meta在第四季度的每股收益将同比增长1.6%，达到8.15美元。届时，公司能否在积极的AI投资与清晰的未来回报之间取得平衡，将是投资者关注的焦点。

Jefferies的乐观分析：Meta股价调整中的机遇

在2026年1月22日，Jefferies（杰富瑞）发布分析报告后，Meta股价上涨了约5.7%。该机构分析师Brent Thill指出，Meta目前相对于同行Google（Alphabet）在未来12个月的预期市盈率上存在大约8倍的折价，这种差距主要源于市场对利润率、高额AI支出和执行风险的担忧。然而，分析师认为这些担忧在很大程度上已经反映在股价中，未来收益的下行空间有限，并且在2026年存在积极修正的可能。

Jefferies对Meta未来的支出担忧也持相对淡化的态度。即使Meta在2026年的资本支出指引超过约1100亿美元，运营支出超过约1500亿美元，该投资公司预计市场也不会感到意外。他们认为这符合管理层一贯的谨慎指引，并预计2025年第四季度可能是支出压力的“峰值期”。

在增长方面，Jefferies认为Meta的AI发展前景正在改善。公司近期吸引了一些顶尖的AI人才，有望在2026年初推出更强大的前沿模型，并解决此前Llama 4版本中存在的一些问题。同时，Meta持续通过AI技术强化其核心业务循环，在推荐系统和转化系统方面不断取得进展。

在商业化潜力上，Jefferies预计WhatsApp目前每年创造约90亿美元的收入，并有望在2029财年增长至约360亿美元。拥有约5亿用户的Threads平台也提供了早期的商业化机会。此外，Llama平台和Meta更广泛的AI服务未来可能引入付费功能，这为公司开启了全新的收入增长引擎。

市场对Meta股票的综合看法

尽管一些投资者对Meta近期的AI投入保持谨慎，但华尔街整体对Meta的长期发展前景仍保持乐观。目前，该股获得了普遍的“强烈买入”评级，这表明市场对Meta的长期发展充满信心。在覆盖该股的56位分析师中，有45位给予“强烈买入”评级，另有3位评为“适度买入”，只有8位选择“持有”。

目标股价也印证了这种乐观情绪。Meta股票的平均目标价为834.92美元，这意味着从当前水平还有近27%的上涨空间，表明分析师认为该股有显著的恢复和上涨潜力。更值得注意的是，最高目标价达到了1117美元，预示着高达70%的潜在涨幅，这凸显了华尔街部分人士对Meta将巨额AI投资转化为强大长期增长能力的极度看好。

对于中国跨境行业的从业者而言，Meta在AI领域的投入与发展，以及其对用户体验和商业化效率的提升，都值得我们密切关注。作为全球数字广告和社交互动的重要平台，Meta的每一次战略调整都可能为跨境电商、品牌出海和数字营销带来新的机遇与挑战。深入理解其技术演进和商业模式创新，有助于我们更好地布局海外市场，抓住数字经济带来的发展红利。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/meta-ai-billions-jefferies-70-stock-surge.html