默沙东/杜克能源：3%股息！跨境人锁定稳收益

2025年10月下旬，外媒消息显示，美联储继今年早些时候的降息后，再次下调了基准利率，旨在通过温和宽松政策支持经济增长和就业。然而，在降息消息发布后不久，有美联储官员公开表示，未来的政策走向将高度依赖经济数据，而非预设的宽松路径。这一信号迅速传导至市场，美元汇率走强，黄金价格承压。市场对未来利率路径的重新评估，也促使投资者更加关注那些拥有稳定现金流和强健资产负债表的优质资产。

在全球经济面临多重挑战与不确定性的背景下，投资者对于资产配置的策略也随之调整。在利率波动、地缘经济摩擦以及技术变革加速的当下，市场对那些能够提供长期、稳定回报的投资标的表现出更强的偏好。相比追逐短期热点或高风险资产，寻求具备防御性特征、且拥有持续派息能力的优质企业，正成为越来越多寻求稳健增长资金的选择。

对于身处中国跨境行业的我们而言，理解和把握全球主要经济体的投资风向，尤其是对于核心资产价值的判断，具有重要的参考意义。在海外市场，一些历史悠久、业务稳健的大型企业，即便在宏观环境复杂时期，也往往能够凭借其深厚的护城河和持续的盈利能力，为投资者提供相对可靠的收入来源。这种对“质量”和“稳定”的追求，不仅是资本市场风险偏好变化的体现，也反映了投资者在全球不确定性中寻找确定性的普遍心理。在这样的趋势下，制药巨头默沙东和公用事业公司杜克能源，以其独特的业务模式和财务表现，成为了市场关注的焦点。

默沙东（Merck & Co.，MRK）

默沙东（Merck & Co.，MRK）作为全球领先的制药公司，市值约2527亿美元，业务范围广泛，涵盖肿瘤、疫苗、传染病和心血管代谢等多个领域的人类及动物健康疗法研发。其股息策略与“安全高收益”的投资理念高度契合。

根据最新公开数据，默沙东的预期年化股息为每股3.24美元，预期股息收益率达到3.09%。公司股息派发比率为37.38%，显示其股息支付拥有充足的盈利支撑。下一除息日定于2025年12月15日。

截至2025年12月3日，默沙东股价为102.81美元，2025年年初至今上涨3.2%，过去52周累计上涨0.82%。

在估值方面，默沙东的市盈率（TTM）为12.12倍，市盈率相对增长比率（PEG）为0.96倍，与同行业中位数17.87倍和1.86倍相比，显示出其相对较低的估值水平。这对于一家仍能保持稳健增长的企业而言，或意味着市场对其价值存在一定的低估。

在2025年9月25日结束的最新季度中，默沙东全球总销售额达到173亿美元，同比增长4%。若剔除汇率影响，销售额增长3%。其中，抗肿瘤药物KEYTRUDA是主要的增长引擎，销售额为81亿美元，同比增长10%，按固定汇率计算增长8%。

公司旗下其他产品也表现亮眼，例如WINREVAIR的销售额为3.6亿美元，增长141%；CAPVAXIVE销售额为2.44亿美元，显示出其在核心肿瘤业务之外的多元化产品线优势。然而，GARDASIL/GARDASIL 9的销售额为17亿美元，同比下降24%（剔除汇率影响下降25%）。动物保健业务则实现增长，销售额达到16亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长7%。

本季度GAAP每股收益为2.32美元，非GAAP每股收益为2.58美元。这两项数据均包含了因向LaNova支付里程碑费用而产生的每股0.10美元费用。该季度的业绩表现超出市场普遍预期的2.36美元，超出幅度为0.22美元，带来9.32%的积极惊喜。

默沙东持续加大战略投入，其中包括以92亿美元现金收购Cidara Therapeutics的交易。此次收购的核心是CD388，一种处于三期临床试验的长效抗病毒药物，旨在通过单剂量提供对甲型和乙型流感的季节性保护，有望重塑流感预防领域。

此外，默沙东也在神经科学领域积极布局。公司计划在2025年CTAD会议上公布阿尔茨海默病候选药物MK-2214和MK-1167的首次人体临床数据。其中，MK-2214已获得美国FDA的快速通道资格认定，用于靶向脑部异常tau蛋白聚集。

这些研发管线为其未来的业绩增长提供了支撑。外媒预计，2025年第四季度每股收益将达到2.07美元，全年每股收益预计为8.99美元，分别同比增长20.35%和17.52%。市场分析师普遍看好默沙东的发展前景，基于26位分析师的共识，公司获得了“适度买入”评级，平均目标价为104.83美元，这意味着其当前股价仍有约2%的潜在上涨空间。

杜克能源公司（Duke Energy，DUK）

杜克能源公司（Duke Energy Corp.，DUK）市值近939亿美元，主要业务是在美国北卡罗来纳州、佛罗里达州及中西部等地区为客户提供电力和天然气服务。其股息吸引力主要源于其作为受监管公用事业公司的稳定收入来源特性。

公司预期年化股息为每股4.26美元，股息收益率达3.44%。其股息派发比率为64.11%，显示出稳定的股息支付能力。股息支付日为2025年12月16日，进一步强化了其作为可靠收入来源的地位。

截至2025年12月3日，杜克能源股价为118.95美元，2025年年初至今上涨10%，过去52周累计上涨5%。

在估值方面，公司市销率为3.17倍，市现率为8.63倍。对比同行业中位数2.60倍和8.90倍，杜克能源在营收方面略有溢价，但在现金流定价上对大型公用事业公司而言，则略显便宜。

杜克能源的长期发展与电网投资密不可分。2025年11月，公司在北卡罗来纳州提出了一项综合性基础设施建设计划，旨在提升电网可靠性并支持区域经济增长。该计划致力于通过升级基础设施来增强电网抵御恶劣天气的能力，并改进现有发电厂以提高效率。该计划还包括建设新的能源基础设施，以满足人口快速增长、先进制造业和数据中心的需求，这反映了公司在应对未来能源挑战方面的积极策略。

从近期季度业绩来看，杜克能源展现了稳健的运营表现。截至2025年9月的季度销售额为85.42亿美元，同比增长13.77%。同期净利润为14.21亿美元，较上年增长44.41%，显示出其盈利增长速度快于营收增长。

2025年9月25日结束的季度每股收益为1.81美元，超出市场预期的1.74美元，带来了0.07美元的超预期表现，即4.02%的积极惊喜。外媒预计，2025年第四季度每股收益为1.57美元，而上年同期为1.66美元，这意味着同比下降5.42%。然而，2025年全年每股收益预计为6.33美元，高于2024年的5.90美元，全年营收增长7.29%。

市场分析师对杜克能源也持积极态度。基于24位分析师的共识，公司获得了“适度买入”评级，平均目标价为137.37美元，这意味着其当前股价有约15%的潜在上涨空间。

为方便对比，以下是默沙东和杜克能源的关键财务指标概览：

结论

综上所述，默沙东和杜克能源两家公司，对于那些寻求稳定收入而非短期投机性增长的投资者而言，都展现出较强的吸引力。其股息支付能力得益于持续增长的现金流、审慎的派发比率以及获得监管机构和分析师密切关注的可信增长计划。这种模式在经济波动时期尤为珍贵，因为它提供了可预测的现金流和潜在的资本增值，有助于抵御通胀压力，并为投资者带来心理上的安全感。

具体来看，默沙东在创新药物研发上的持续投入，尤其是在肿瘤、疫苗等高价值领域的突破，为其未来营收增长提供了核心动力。尽管面临专利到期和研发风险，但其多元化的产品管线和全球化布局，有效分散了单一产品带来的经营风险。而杜克能源作为公用事业巨头，受益于其服务的不可或缺性以及受监管的市场环境，使得其收入和利润相对稳定。其在电网现代化、可再生能源转型上的大手笔投资，不仅响应了全球可持续发展的趋势，也为公司带来了长期的增长机会。

尽管短期内股价可能不会出现大幅度的飙升，但两家公司凭借其健康的财务状况、合理的估值水平以及3%以上的股息收益率，预示着长期来看将呈现稳健的上升趋势。这种持续性对于追求长期收入的投资者来说，无疑是值得关注的特质，也为资产配置提供了重要的参考方向。在全球市场波动加剧的背景下，深入研究这些案例，或许能为中国跨境从业人员的海外业务发展和投资策略带来新的思考与借鉴。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/merck-duke-3-percent-dividend-stable-gains.html