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在当前全球经济格局下，各国企业间的协作与竞争日益激烈，尤其是电信行业，作为数字经济的基石，其发展动态备受关注。挪威的电信巨头Telenor公司，作为一家在亚洲新兴市场拥有深厚布局的跨国企业，其最新的业绩表现无疑为我们提供了观察全球及区域电信市场走势的重要窗口。了解这些跨国公司的运营状况，特别是它们在不同国家面临的机遇与挑战，对于我们中国跨境行业的从业者来说，是洞察市场、制定策略不可或缺的参考。

外媒近日报道，挪威电信运营商Telenor公司公布了其2025年第三季度的财务数据。数据显示，该季度的业绩略低于市场普遍预期。公司特别指出，因马来西亚地区成本上升，带来了一笔5亿挪威克朗（约合4980万美元）的负面调整，这一信息引起了业界的广泛关注。

具体来看，Telenor公司2025年第三季度的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到了95.4亿挪威克朗。虽然这一数字高于2024年同期的92.1亿挪威克朗，但仍未能达到公司预设的96亿挪威克朗的分析师平均预期。整体而言，Telenor在该季度的表现与市场共识基本持平，或略有不及，这主要得益于其核心北欧市场的稳健运营。

亚洲市场：机遇与挑战并存

亚洲地区一直是Telenor重要的战略布局区域。在2025年第三季度，Telenor在亚洲市场的EBITDA实现了4.1%的增长，这其中，其在孟加拉国领先电信运营商Grameenphone中持有的55.8%股权，贡献了显著的增长动力。Grameenphone在孟加拉国市场的强劲表现，一定程度上支撑了Telenor在亚洲的整体业绩。

然而，在孟加拉国市场，Telenor首席执行官Benedicte Schilbred Fasmer女士在财报声明中提到，受2024年宏观经济挑战的影响，孟加拉国当地消费者在支出上持续保持谨慎。这种消费行为的变化，反映出新兴市场在追求经济发展的同时，也面临着宏观经济波动带来的不确定性，消费者信心和购买力会直接影响到电信服务的需求与收益。对于中国企业而言，无论是进军该市场提供数字服务，还是销售消费电子产品，都需充分考虑当地消费者的谨慎心态和整体经济环境。

与此同时，马来西亚市场则呈现出更为复杂的局面。Schilbred Fasmer女士强调，马来西亚的5G相关成本和市场逆风正在持续增加。她指出：“根据最新的公开信息，我们本季度对马来西亚移动网络运营商CelcomDigi相关5G网络公司的业绩份额进行了5亿挪威克朗的负面调整。”这一调整直接反映了5G网络建设和运营的高昂成本，以及在市场推广中可能遇到的挑战。

Telenor与亚洲电信公司Axiata在马来西亚最大的移动网络运营商CelcomDigi中各持有33.1%的股份，是其并列的最大股东。CelcomDigi作为马来西亚电信市场的关键参与者，其5G部署的成本压力，也直接影响了作为股东的Telenor的收益。这无疑给整个马来西亚乃至东南亚地区的5G推广和商业化前景增添了一丝不确定性。

5G投资与新兴市场运营的深层思考

Telenor在马来西亚因5G成本而进行的负面调整，并非孤立事件。在全球范围内，5G网络的部署正以前所未有的速度推进，但高昂的建设成本、复杂的频谱规划、以及如何在商业层面有效变现，一直是运营商面临的核心难题。特别是在新兴市场，虽然消费者对高速移动网络有着强烈需求，但其支付能力和市场竞争格局，往往使得投资回报周期变得更长，风险更高。

5G网络不仅要求基站和核心网设备的投入，还需要大量的配套基础设施建设，如光纤网络铺设等。这些初期投入巨大，且需要持续的维护和升级。同时，5G应用场景的开发和普及也需要时间。虽然5G被寄予厚望，有望催生智能制造、物联网、智慧城市等新兴产业，但目前多数收益仍集中在传统消费者端的移动宽带服务。当市场对5G服务的需求未能完全转化为相应的收入时，运营商的盈利能力便会受到考验。

Telenor在孟加拉国和马来西亚的经历，为我们深入理解新兴市场的运营特点提供了宝贵视角。孟加拉国的消费者审慎反映了市场对价格敏感度高、宏观经济波动影响大的特点；而马来西亚的5G成本困境，则揭示了新兴市场在拥抱新技术时，需要平衡技术前瞻性与商业可行性之间的关系。

对中国跨境行业发展的启示

对于我们中国的跨境从业人员来说，Telenor的案例有着多重启发。

首先，宏观经济环境不容忽视。 无论是从事跨境电商、数字内容出海，还是高科技产品出口，都必须密切关注目标市场的宏观经济走势、消费者购买力以及当地的社会文化特点。孟加拉国消费者的谨慎支出，提醒我们产品定价、营销策略以及市场定位需要与当地经济现实深度结合，不能盲目套用发达市场的经验。

其次，基础设施投入与技术迭代的风险评估至关重要。 中国在5G技术和基础设施建设方面处于世界领先地位，许多中国企业也是全球5G供应链的重要组成部分。Telenor在马来西亚5G投资的挑战，警示我们，即使是技术成熟、市场前景广阔的领域，在新兴市场进行大规模投资时，也需要对当地的运营成本、政策支持、市场接受度以及回报周期进行充分的风险评估。这对于向海外输出5G技术、设备和解决方案的中国企业尤其具有参考价值。

再者，合作与本地化是关键。 Telenor与Axiata在CelcomDigi的股权合作模式，显示了在海外市场，尤其是复杂的新兴市场中，与本地伙伴建立深度合作的重要性。通过股权合作、合资经营等方式，可以更好地整合当地资源、规避政策风险、理解市场文化，从而实现更稳健的运营。中国企业在出海过程中，也应积极寻求与当地优秀企业的合作，形成优势互补，共同发展。

最后，洞察行业细分领域的变革。 电信行业的发展，直接影响到互联网、数字媒体、移动支付等一系列数字经济生态。当5G建设面临挑战时，可能会影响到依赖5G高速低延迟特性的创新应用普及速度。中国跨境服务提供商，如云服务、游戏、视频流媒体等，需要密切关注目标市场的网络基础设施发展，并根据实际情况调整产品和服务策略。

展望与建议

虽然Telenor的最新财报显示出一些挑战，但其在亚洲市场的整体增长态势以及对5G技术的持续投入，也表明了新兴市场巨大的发展潜力。这些市场的人口红利、数字化转型需求以及日益增长的经济活力，依然是全球企业的重要增长引擎。

中国跨境行业的从业者应将Telenor等国际电信巨头的动态视为行业风向标之一，从中汲取经验，规避潜在风险。未来的全球数字经济发展，离不开电信基础设施的支撑。因此，深入研究各个目标市场的电信发展状况、政策环境、消费者行为以及5G等新技术的商业化路径，对于制定科学的海外拓展策略至关重要。只有知己知彼，才能在充满机遇与挑战的国际市场中行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/malaysia-5g-cost-eats-500m-telenor-warns.html