礼来Q3营收暴涨54%！GLP-1引爆跨境健康商机

礼来公司（Eli Lilly and Company），作为全球制药行业的领军者，长期以来在全球健康领域扮演着举足轻重的角色。特别是在糖尿病和肥胖症治疗方面，其推出的创新药物在全球范围内引发了广泛关注，不仅为患者带来了希望，也深刻影响着全球医药市场的格局。近期，这家制药巨头宣布对其备受瞩目的减肥药物Zepbound进行价格调整，这一举措在全球医药界和资本市场都激起了不小的涟漪。对于身处中国跨境行业的我们而言，这不仅仅是一个简单的商业行为，更是观察国际市场趋势、政策导向以及未来健康产业发展方向的重要窗口。

一、制药巨擘礼来：创新驱动的百年征程

礼来公司总部位于美国印第安纳州印第安纳波利斯，自1876年由礼来上校创立以来，已经走过了近一个半世纪的历程。这家公司专注于发现、开发和商业化糖尿病、肥胖症、肿瘤、神经科学和免疫学等关键领域的药物，其在胰岛素等里程碑式疗法上的贡献，使其在全球医药史上留下了浓墨重彩的一笔。礼来公司持续投入巨额资金进行研发，致力于解决全球范围内未被满足的医疗需求。目前，其业务遍及北美、欧洲、亚洲、拉丁美洲等全球100多个国家和地区，是当之无愧的国际化制药巨头。

二、GLP-1药物：开启健康管理新纪元

近年来，以GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂为代表的创新药物，彻底改变了全球对糖尿病和肥胖症的治疗观念。这些药物通过模拟人体天然激素的作用，有效控制血糖、减轻体重，甚至在心血管保护方面也展现出积极效果。礼来公司旗下的Mounjaro和Zepbound正是这一领域的杰出代表，它们不仅为无数患者带来了福音，也为礼来公司带来了爆发式的增长。

全球范围内，肥胖症和2型糖尿病的发病率持续上升，已成为严重的公共卫生问题。GLP-1药物的出现，犹如一道曙光，提供了一种高效、安全且能显著改善患者生活质量的解决方案。其市场潜力巨大，吸引了众多制药企业竞相布局，形成了激烈而充满活力的竞争态势。这种创新驱动的市场变革，也对全球医疗健康产业链上下游产生了深远影响。

三、业绩超预期，礼来财务表现强劲

2025年第三季度，礼来公司再次以超出市场预期的业绩，证明了其强大的市场竞争力和产品优势。

以下是礼来公司2025年第三季度的部分关键财务数据：

这些亮眼的数字，主要得益于Mounjaro和Zepbound等GLP-1疗法需求的持续旺盛，销量的大幅增长成为公司营收增长的核心驱动力。尽管面临一定的价格压力，礼来公司的毛利率依然表现出色，达到82.9%，同比提升了1.4至1.9个百分点，这体现了其产品结构的优化和高效的成本控制能力。

充裕的运营现金流和自由现金流，以及高达98亿美元的现金储备，为礼来公司在研发创新和全球生产基地扩张方面提供了坚实的资金保障。展望2025全年，礼来公司进一步上调了其营收和调整后每股收益（EPS）预期，这无疑给投资者注入了更强的信心。公司管理层强调，未来将持续抓住GLP-1药物的增长势头，推动Kisunla等新药的上市，并加速管线产品的研发进展，以应对日益激烈的市场竞争。

四、股价表现：市场信心与谨慎并存

礼来公司的股票在2025年展现出强劲的上升势头，尤其在全球资本市场波动中，其表现尤为突出。

时间段	礼来股价表现	标准普尔500指数表现	备注
过去5天	下跌约7%	-	轻微波动
过去1个月	上涨约15%	-	表现抢眼
过去6个月	上涨约38%	-	持续上扬
年初至今	上涨约34%	上涨约16%	明显跑赢大盘
过去52周	上涨约27%	上涨约13%	强劲的长期表现

礼来的股价在过去一年中明显跑赢了标普500指数，这主要得益于其减肥药物的强劲市场需求。目前，其股价已接近52周高点。

尽管市场对礼来股票普遍持积极态度，部分分析人士也提示了潜在的风险。目前，外媒分析师普遍给予礼来“强力买入”的市场评级。在对27位分析师的调查中，有20位给出“强力买入”评级，2位给出“适度买入”评级，5位给出“持有”评级。然而，其平均目标价为1041.60美元，考虑到当前股价已略高于这一水平，一些投资者可能需要保持审慎。

五、Zepbound降价：平衡市场与社会责任

近期，礼来公司宣布通过其直销平台LillyDirect，下调其重磅减肥药Zepbound单剂量瓶装产品的现金支付价格，并即刻生效。

以下是Zepbound不同剂量的价格调整详情：

此次价格调整，意味着没有保险覆盖的现金支付患者，现在每月可以以299美元至449美元不等的价格购得Zepbound，相比此前的349美元至499美元有所降低。特别是2.5毫克剂量的价格下调了50美元至299美元，5毫克剂量的价格更是大幅下调100美元至399美元。

这一举动并非偶然，它与美国政府在现任总统特朗普的推动下，旨在提升药物可及性和可负担性的一系列政策努力息息相关。美国政府通过与礼来以及来自丹麦的竞争对手诺和诺德等主要制药企业进行协商，寻求扩大GLP-1减肥药物的覆盖范围。尽管Zepbound的官方标价高达1086美元，礼来此举旨在减轻患者的经济负担，使更多有需求的患者能够获得治疗。公司高层也表示，未来还将继续探索更多可及性方案，包括推出新的给药设备，以进一步优化患者体验。

此番降价，体现了大型药企在创新与社会责任之间的权衡。一方面，高昂的研发成本和创新药物的独占性为其带来了丰厚的利润；另一方面，社会对健康公平和药物可负担性的呼声日益高涨，促使药企在商业策略上做出调整。这种平衡，对于全球医药行业的可持续发展具有重要意义。

六、中国跨境行业的思考与启示

礼来公司Zepbound的降价事件，以及GLP-1药物在全球市场的表现，为中国的跨境从业人员提供了多维度的思考方向：

首先，医药创新和研发投入的重要性不言而喻。 GLP-1药物的成功再次证明了源头创新是驱动医药产业发展的核心动力。中国医药企业应持续加大研发投入，聚焦全球未满足的医疗需求，争取在生物医药前沿领域取得突破。这不仅是提升自身竞争力的关键，也是从“医药大国”迈向“医药强国”的必由之路。

其次，关注全球健康消费趋势的演变。 随着人们健康意识的提升和生活水平的改善，对高效、便捷、个性化健康管理方案的需求日益增长。GLP-1药物的热销，预示着健康管理和“颜值经济”的深度融合，未来包括跨境电商在内的多个领域，都可能出现新的市场机遇。例如，围绕健康生活方式、体重管理、慢性病预防等主题的健康产品、服务和解决方案，将拥有广阔的发展空间。

再者，理解和应对国际市场政策变化。 美国政府推动药品可及性的政策，以及礼来通过直销平台进行价格调整的模式，都提示我们，海外市场的政策法规、支付体系和销售渠道正在不断演变。对于计划出海的中国医药企业或健康产品供应商而言，深入研究目标市场的政策环境，灵活调整市场策略，是规避风险、把握机遇的关键。LillyDirect这种直接面向消费者的模式，也值得中国跨境电商和医疗服务平台借鉴，思考如何缩短供应链、优化用户体验。

最后，保持务实理性的全球视野。 创新药物的出现，往往伴随着高昂的定价，这在全球范围内都是一个复杂且敏感的议题。中国跨境从业人员在关注国际医药市场时，应秉持客观中立的态度，既要看到西方药企在研发上的领先优势和商业模式的创新，也要思考如何在全球价值链中占据更有利的位置，推动中国制造、中国服务走向国际，为全球健康事业贡献中国力量。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/lilly-54-rev-spike-glp1-xborder-health-opp.html