Kroger宣布29亿回购！股价被低估，有望涨19%！

当前，全球零售行业正经历深刻变革，竞争日益激烈，消费者需求也在不断演变。对于身处中国跨境行业的我们而言，时刻关注海外市场的动态，尤其是像美国零售巨头Kroger这样的企业如何应对挑战、实现转型，具有重要的参考价值。近期，Kroger公司在面临多重压力，如电商巨头竞争、消费者支出谨慎以及电商业务盈利困境等挑战后，其与Albertsons的合并计划最终未能成功。这使得公司管理层不得不启动一系列调整措施，包括宣布关闭约60家表现不佳的门店并裁减约1000个公司岗位，这些举动一度给其股价带来了压力。然而，就在市场情绪一度陷入低谷之际，Kroger在2025年12月23日宣布了一项重大决策，批准了高达20亿美元的股票回购计划扩容，使其现有回购能力增至约29亿美元。这一举动被市场解读为管理层对公司价值的坚定信心，以及对未来现金流生成能力的乐观预期，即便整体零售环境依然复杂。

美国零售巨头Kroger的韧性与战略调整

Kroger作为美国历史最悠久、规模最大的超市连锁企业之一，自1883年创立以来，总部位于美国俄亥俄州辛辛那提市，致力于为数百万消费者提供新鲜、平价的食品和日用必需品。其业务范围广泛，在美国35个州运营着2700多家门店，涵盖超市、多部门商店、加油站和药房，每天服务约1100万顾客，同时在线上渠道也积极布局。公司凭借其丰富的自有品牌组合，在市场中形成了独特的竞争优势，赢得了顾客的忠诚度。

然而，在2025年，尽管Kroger在实体零售领域拥有强大影响力，其股票表现却未能尽如人意。截至目前，公司市值约为398亿美元，股价在2025年仅上涨了3.39%，远低于同期标普500指数17.8%的涨幅。特别是在2025年12月初的财报发布后，由于未能完全达到投资者预期，其股价在一个月内下跌了5.68%。相较于2025年8月触及的52周高点74.90美元，股价已累计回落近18.4%，这反映出市场对其情绪的显著降温。

面对外部竞争和内部挑战，Kroger也在积极进行战略调整。公司宣布关闭约60家业绩不佳的门店，并裁减约1000个企业岗位，这些措施旨在优化运营效率、降低成本，以适应不断变化的市场环境。虽然短期内这些调整可能带来阵痛，但从长远看，这有利于公司轻装上阵，将资源集中在更具增长潜力的领域。

价值回馈：2025年末的20亿美元信号

在市场情绪波动之际，Kroger在2025年12月23日宣布的20亿美元股票回购计划扩容，无疑为公司注入了一剂强心针。加上此前剩余的回购额度，Kroger目前拥有约29亿美元的股票回购能力。这一举动向市场传递了一个明确信号：公司管理层坚信Kroger的股价被低估，并对公司未来强大的现金流生成能力抱有信心。

回顾历史数据，Kroger在股东回报方面一直保持着持续的承诺。自2015年以来，公司已累计回购了约35%的流通股，这充分体现了其管理层长期以来对提升股东价值的重视。Kroger董事长兼首席执行官Ron Sargent也强调，新的回购授权彰显了董事会对公司增长前景和财务状况的信心。他还指出，公司正在创造“持久的自由现金流”，并将利用运营现金和现有流动性为回购提供资金，同时持续保持其投资级信用评级。因此，这项新的股东回报承诺让Kroger在短期内显得更具吸引力。

除了积极的股票回购，Kroger还通过股息向股东派发红利。该公司连续19年实现股息增长，使其成为长期投资者青睐的稳定收益股。最近一次，在2025年12月1日，Kroger支付了每股0.35美元的季度股息，年化派息额为每股1.34美元。以当前股价计算，股息收益率达到2.13%，为投资者提供了除资本增值之外的稳定现金流。

第三季度财报解析：稳健中求突破

Kroger在2025年12月4日发布的第三季度财报，呈现了一幅喜忧参半但极具启发意义的画面。尽管财报发布当日公司股价下跌了4.6%，但其核心业务表现却显示出稳健的进展。

第三季度业绩概览

尽管第三季度营收为339亿美元，略低于华尔街预期的343亿美元，但仍较2024年同期的336亿美元有所增长。更令人欣喜的是，公司的盈利能力朝着积极方向发展。毛利率从2024年同期的22.4%提升至22.8%。这一改善主要得益于供应链成本的降低、损耗的减少、Kroger自有品牌表现强劲以及专业药房业务的出售。不过，药房销售额的快速增长（该业务通常利润率较低）以及为保持竞争力的持续价格投入，在一定程度上抵消了这些利好因素。

此外，Kroger在保持增长势头方面也表现出色。可比销售额从2024年同期的2.3%上升至2.6%，表明在充满挑战的消费环境下，顾客流量和单笔消费额仍在持续增长。在利润方面，调整后的每股收益同比增长7.1%至1.05美元，略高于华尔街预期的1.04美元。

管理层在财报中表达了乐观态度，特别强调了电商业务的强劲势头。公司表示，其在线业务在第三季度再次表现出色，并且在完成战略评估后，有望在2026年实现盈利。这对于Kroger而言是一个重要的里程碑，可能重塑其长期增长格局。展望未来，Kroger在2025财年全年业绩指引中也强化了这种信心。公司将可比销售额增长区间上调至2.8%至3%，并将每股收益预测的下限提高至4.75美元至4.80美元，预示着超出预期的盈利能力。同时，Kroger重申其有能力产生28亿至30亿美元的自由现金流，并继续投入36亿至38亿美元的资本支出。

市场展望：分析师眼中的Kroger

尽管近期Kroger股价有所疲软，但华尔街分析师对其前景依然持积极看法。目前，该股获得“适度买入”的共识评级。在跟踪该公司的21位分析师中，有11位给予“强烈买入”评级，另外10位建议“持有”。这种评级分布表明，看涨的信心仍超过谨慎态度。

分析师评级分布

分析师给出的目标价也描绘了一幅令人鼓舞的画面。Kroger的平均目标价为75.40美元，这意味着该股有望从当前水平上涨19.2%。而最高目标价更是达到85美元，预示着高达34.39%的潜在上涨空间。对于一家具有防御性特点的零售企业而言，加上近期股票回购这一催化剂，Kroger呈现出颇具吸引力的风险回报组合。

对中国跨境从业者的启示

Kroger在挑战与机遇并存的市场环境中，通过战略调整、积极回购和优化运营，展现了其作为零售巨头的韧性。对于中国的跨境从业人员来说，观察Kroger的发展路径，可以得到以下几点启示：

1. 线上线下融合是长期趋势： 即使是传统零售巨头，也必须重视并投入电商业务。Kroger设定2026年电商盈利的目标，表明线上业务的盈利能力将是未来竞争的关键。中国跨境电商企业在海外布局时，也应考虑如何更有效地融合线上渠道与当地零售生态，寻求可持续的盈利模式。
2. 自有品牌与供应链优化是利润引擎： Kroger通过自有品牌和供应链管理提升毛利率的经验，对我们有借鉴意义。跨境卖家在海外市场推广自有品牌时，需注重产品质量和品牌塑造，同时优化供应链效率以降低成本，提升竞争力。
3. 灵活的战略调整应对市场变化： 关闭不盈利门店、裁减冗余岗位是Kroger应对市场变化的果断措施。这提醒跨境企业，面对海外市场的快速变动，应保持战略的灵活性和应变能力，及时调整经营策略，以适应当地消费习惯和经济环境。
4. 关注股东回报的长期价值： Kroger持续的股票回购和股息派发，体现了其对投资者负责的态度。中国企业在出海发展过程中，除了关注市场份额和短期利润，也应逐步建立健全的治理结构和回报机制，提升企业的长期价值。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/kroger-29b-buyback-19-percent-undervalued.html