摩根大通Solana链首发！商票RWA破冰，巨头进场！

当前全球经济数字化转型的大潮波澜壮阔，金融科技的创新层出不穷，其中区块链技术与传统金融业务的深度融合正成为一个值得关注的焦点。过去几年，我们见证了许多关于分布式账本技术在提升金融效率、降低交易成本方面潜力的探讨与尝试。尤其是在2025年这个时间点上，越来越多传统金融机构开始将目光投向公共区块链平台，探索其在证券发行、结算等核心业务场景中的实际应用。这种趋势不仅预示着金融基础设施的潜在变革，也为跨境贸易和投资提供了新的想象空间。

就在2025年12月11日，美国金融巨头摩根大通发布了一则引人注目的公告：他们已促成美国加密金融服务公司Galaxy Digital Holdings LP在美国Solana公共区块链上成功发行了一笔商业票据。这笔交易的特别之处在于，其不仅吸引了美国知名加密货币交易平台Coinbase和美国资产管理巨头富兰克林邓普顿作为投资者参与，更代表了传统金融资产在公共区块链上进行发行和结算的新里程碑。

这起事件在全球金融市场引起了不小的涟漪，被业界普遍视为数字资产与传统资本市场加速融合的一个重要信号。摩根大通在这次交易中扮演了主导者的角色，他们不仅作为承销商安排了此次发行，还负责创建了链上的商业票据代币。更关键的是，摩根大通还协助实现了此次初次发行的券款对付（DVP）结算。这意味着票据的交付与款项的支付在链上同步完成，大大提升了结算效率和安全性。

值得一提的是，此次商业票据的发行与赎回均使用了Circle公司发行的USDC稳定币进行支付。根据摩根大通的表述，这在美国商业票据市场尚属首次。稳定币的引入，为链上交易提供了价格稳定的结算媒介，避免了使用波动性较大的加密货币进行结算的风险，从而增强了机构投资者参与的意愿。

Galaxy Digital旗下的Galaxy Digital Partners LLC公司在此次交易中担任了架构代理方。对于Galaxy而言，这标志着他们首次在公共区块链上发行商业票据，具有非凡的意义。该公司全球交易负责人杰森·厄本（Jason Urban）公开表示，这笔交易充分证明了公共区块链如何能够有效提升资本市场的运营效率。在他看来，区块链技术为传统金融带来了前所未有的可能性，其去中心化、透明、高效的特性，有望重塑未来的金融交易模式。

此次发行也吸引了众多大型机构投资者的积极参与。美国富兰克林邓普顿公司的创新主管桑迪·考尔（Sandy Kaul）指出，如今的机构投资者不再仅仅停留在对区块链技术进行“实验”的阶段，而是开始大规模地在区块链上进行实际交易。这番话语不仅证实了机构对区块链应用的态度正从观望转向实干，也反映出市场对数字资产和区块链解决方案的信心正在逐步增强。

美国Coinbase公司在此次交易中扮演了双重角色，既是重要的投资者，也提供了关键的基础设施服务。美国Coinbase机构业务的联席首席执行官布雷特·泰吉波尔（Brett Tejpaul）介绍，该公司为新发行的代币提供了私钥托管和钱包服务，同时还为USDC的法币出入金提供了便利通道。这表明，在复杂的链上金融生态中，专业的托管和资金进出服务是确保交易顺利进行的重要保障。

摩根大通市场数字资产负责人斯科特·卢卡斯（Scott Lucas）对此次交易的评价是，它是理解区块链在未来金融市场中作用的重要一步。他认为，这笔交易清晰地展现了机构对数字资产日益增长的兴趣和需求。这不仅仅是一次技术层面的突破，更是传统金融机构拥抱数字经济、探索新商业模式的又一力证。

这笔在Solana区块链上完成的商业票据发行，无疑是当前全球金融科技发展的一个缩影。其核心意义在于，它将企业短期融资这一传统的金融工具，与公共区块链这一新兴技术平台进行了有机结合。商业票据通常是企业短期资金周转的重要工具，其特点是发行周期短、流动性强。而区块链技术，特别是高性能的公共链如Solana，恰好能满足其对效率、透明度和可追溯性的需求。通过链上发行，可以有效简化传统商业票据的发行流程，减少中间环节，降低发行成本，并加速结算速度。传统的商业票据结算可能需要T+2甚至更长时间，而链上结算可以实现近乎实时的T+0，这对于追求资金效率的企业来说，无疑具有巨大吸引力。

对于全球金融市场而言，这起事件也传递出几个关键信息。首先，它表明“真实世界资产”（Real World Assets, RWA）代币化正在加速成为现实。商业票据作为一种债务工具，是典型的RWA。将其代币化并放到区块链上进行交易，不仅扩展了数字资产的范畴，也为传统资产带来了新的流动性和可组合性。其次，大型机构对公共区块链的接纳度显著提升。此前，许多传统金融机构更倾向于使用联盟链或私有链，认为其在隐私和监管方面更具可控性。然而，此次摩根大通在Solana这样的公共链上进行操作，意味着公共链的技术成熟度、安全性以及合规潜力正逐步获得认可。最后，稳定币在机构间结算中的地位日益稳固。作为与美元锚定的加密资产，USDC在链上交易中扮演了至关重要的角色，它规避了加密货币的价格波动风险，为机构提供了可靠的结算工具，有望在未来的跨境支付和结算中发挥更大的作用。

展望未来，我们有理由相信，类似的链上金融创新将持续涌现。商业票据的成功实践，可能会激励更多种类的证券，如公司债券、资产支持证券，乃至股票等，探索在区块链上发行和交易的可能性。当然，要实现更大规模的普及，仍面临一些挑战，例如全球范围内的监管框架仍需进一步完善，不同区块链平台之间的互操作性有待加强，以及用户教育和市场接受度等问题。但无疑，由摩根大通、Galaxy Digital、Coinbase和富兰克林邓普顿等机构共同描绘的这幅蓝图，正在推动金融行业向一个更高效、更透明、更具韧性的未来迈进。

对于中国的跨境从业人员而言，此次事件提供了宝贵的参考和启示。当前中国正在积极推进数字经济发展，数字人民币的试点工作也取得了显著进展。虽然我们的国情和监管环境有所不同，但全球金融科技的最新动态仍然值得我们密切关注。

我们可以从以下几个方面进行思考和探索：

• 关注RWA代币化趋势： 跨境贸易中涉及大量的应收账款、供应链金融票据等，这些都具备RWA代币化的潜力。研究如何利用区块链技术，将这些资产数字化，提高其流动性和融资效率，从而为国内出口企业提供更便捷的融资渠道。
• 探索稳定币在跨境场景中的应用： 尽管USDC在我国的使用仍有法规限制，但其作为一种高效、低成本的跨境结算工具的潜力不容忽视。我们可以关注国际市场中稳定币的发展及合规路径，并思考如何在符合国内监管要求的前提下，探索安全可控的跨境数字支付和结算解决方案。
• 借鉴机构合作模式： 摩根大通、Galaxy Digital、Coinbase和富兰克林邓普顿的合作，展现了传统金融机构、加密原生企业和技术服务商之间跨界融合的趋势。国内的跨境电商平台、供应链金融服务商以及金融机构，可以从中学习如何构建多方合作生态，共同推动金融创新。
• 提升对区块链技术的理解和应用能力： 无论是Solana这类高性能公共链，还是其他联盟链技术，其在资产数字化、智能合约自动化、数据可追溯性等方面的优势，都与跨境业务的痛点高度契合。国内从业者应积极学习和探索区块链技术在跨境贸易融资、物流追踪、合规审查等领域的实际应用。
• 紧盯全球监管动态： 随着数字资产和区块链技术在全球范围内的广泛应用，各国和地区的监管政策也在不断演变。跨境从业者需密切关注国际上对数字资产、稳定币、RWA代币化等领域的最新监管动向，以便及时调整业务策略，规避合规风险。

总之，全球金融业的数字化转型和区块链技术的深度融合是一个长期而复杂的过程，但其所蕴含的巨大潜力不容小觑。作为中国跨境行业的从业者，我们应保持开放的心态，积极学习和借鉴国际经验，结合自身优势和市场需求，探索符合中国特色的金融科技创新之路，为提升中国在全球贸易和金融领域的竞争力贡献力量。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/jpmorgan-solana-rwa-breakthrough.html