摩根大通$1亿链上基金！华尔街巨头实战入局

在全球金融科技浪潮的推动下，区块链技术正日益深刻地改变着传统金融的面貌。曾几何时，提及数字资产，许多大型金融机构仍持观望甚至审慎态度。然而，时至2025年，随着技术成熟和监管框架逐步完善，我们正目睹一场由华尔街巨头主导的范式转变。这不再是简单的概念验证，而是实实在在的核心业务融入，预示着一个更加高效、互联的金融未来。

就在2025年下半年，市场观察到美国金融巨头摩根大通在区块链领域的又一重要布局。该行通过Solana区块链，成功促成了一笔商业票据的发行，并以美元稳定币（USDC）完成结算。这项交易集合了美国老牌加密货币交易所Coinbase和知名资产管理公司富兰克林邓普顿的参与，凸显了不同金融主体在链上协作的可能性。紧随其后，在2025年下半年，摩根大通又在以太坊（Ethereum）区块链上推出了其代币化货币市场基金——MONY，基金规模高达1亿美元，标志着其在机构级数字资产领域的持续深化。

这款名为MONY的基金，主要投资于美国国债及以国债为抵押的回购协议。符合条件的机构投资者可以通过摩根大通的机构流动性平台Morgan Money进行申购。与传统基金份额通过过户代理人记录不同，MONY基金的投资者将在其区块链地址获得代表基金份额的代币，这些代币能够产生收益，并且可以在点对点网络中进行转移，最低申购金额为100万美元。

摩根大通此举，与贝莱德（BlackRock）此前推出的BUIDL基金有所不同，后者的规模现已达到18亿美元，并已扩展至五条不同的区块链网络。也与富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）致力于通过BENJI基金探索链上可能性有所区别。摩根大通作为一家全球系统重要性银行（GSIB），其全球资产截至2025年9月底已高达4.6万亿美元。这家银行不仅为各国中央银行提供清算和结算服务，更在全球范围内为政府机构和大型企业管理资金流动。当市场出现波动时，监管机构也常常依靠摩根大通来稳定局面。像这样举足轻重的金融机构，其决策往往极为审慎，不会轻易“试水”。它们的行动，通常意味着对某项基础设施未来数十年生命力的深信不疑，而非短期的实验。

摩根大通在2025年近期的Solana链上交易，可被视为一次成功的业务实践。当时，Galaxy公司需要短期融资，摩根大通为此设计、代币化并最终在链上完成了结算。这证明了在特定场景下，链上交易的可行性。然而，MONY基金的推出，则展现了更为深远的战略意图。MONY是一个常态化的产品，资金可以长期留存在其中，持续赚取收益。投资者可以通过现金或稳定币，每日进行申购和赎回。在Morgan Money平台上，传统货币市场基金与链上基金如今并列显示，供客户选择。

摩根大通资产管理全球流动性负责人约翰·多诺霍（John Donohue）曾指出，代币化技术能够显著提升交易的速度和效率。而摩根大通首席执行官乔治·加奇（George Gatch）则强调了在主动管理策略中融入新技术的价值。这些表述尽管谨慎，但MONY基金本身绝非投机性产品。它基于摩根大通内部开发的代币化平台Kinexys构建，并已于2025年下半年正式上线运营。

该基金以美国《证券法》506(c)条款下的私募形式运作，访问权限仅限于合格投资者，最低投资门槛为100万美元。相比之下，贝莱德的BUIDL基金起始投资额为500万美元。这类产品在市场初期为机构提供了在可控环境中探索链上现金运作方式的途径。随着市场的逐步成熟，这些“大门”预计会进一步开放。例如，BUIDL基金目前已在币安和Injective等交易平台上线。

目前，MONY基金仅在以太坊区块链上运行。而贝莱德的BUIDL基金则已部署在以太坊、BNB链、Aptos、Solana和Avalanche等多个主流区块链网络上。尽管底层区块链平台各异，但它们所代表的却是相同的底层资产和相同的收益模式。这意味着，资金可以根据需求，在不同的链上自由流动。

摩根大通在2025年下半年先是在Solana上进行债务结算，紧接着又在以太坊上推出基金，这表明该行并未将自身锁定在单一区块链网络中。这一策略至关重要，因为它预示着代币化现金无需“押注”某个特定的胜利者，而能够实现跨链的灵活流转。富兰克林邓普顿早在2021年便已证明了链上资产的可行性，而贝莱德则展现了其大规模应用的潜力。如今，摩根大通的加入，不仅印证了这一切皆有可能，更传递出一个明确的信号：链上结算与代币化，正逐步成为机构级资金未来的主流运作模式。

尽管摩根大通的掌门人杰米·戴蒙（Jamie Dimon）曾对加密货币持有审慎态度，甚至将比特币比作“郁金香狂热”，但在他领导下的摩根大通，如今已将内部平台资源和银行的资产负债表信誉，投入到公共区块链基础设施的建设之中。这不再是一个简单的“附带项目”，而是为机构客户提供的核心流动性产品。

全球系统重要性银行不会在他们认为可能短期消亡的基础设施上构建核心产品。它们所做的选择，是基于对未来数十年金融架构的判断。摩根大通并非首个推出代币化货币市场基金的机构，其规模目前也并非最大。但它的意义在于，它代表了摩根大通这家美国最大的银行，这家在金融体系遭遇困境时能够发挥稳定作用的机构，这家为各国政府、大型企业和养老基金管理数万亿美元资金的巨头，将区块链结算整合到其核心现金业务之中。

当这样的银行做出这一步时，这并非一次简单的“尝试”，而是对未来金融格局做出的战略性决定。这意味着实验阶段已经结束，实际应用已然开启。MONY基金已正式上线。其代币合约地址为0x6a7c6aa2b8b8a6A891dE552bDEFFa87c3F53bD46。符合条件的投资者可以通过Morgan Money平台进行申购。该基金的收益来自美国国债，其代币在以太坊区块链上流转。

这不仅仅是一款新产品，它正在深刻改变机构如何看待和采纳链上基础设施的未来。对于我们中国的跨境从业者而言，摩根大通这类金融巨头的动向，无疑是观察全球金融科技发展前沿的重要窗口。它预示着未来跨境支付、贸易融资以及资产管理等领域，都可能与区块链技术产生更深层次的融合。因此，密切关注这类创新实践，积极学习其背后的技术原理和商业逻辑，对于我们提升国际竞争力、把握数字经济时代的机遇至关重要。

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