晶科能源Q3毛利率7.3%！海外掘金秘诀已揭晓！

在当前全球能源结构加速转型的背景下，光伏产业作为绿色发展的重要支柱，正经历着前所未有的变革。中国光伏企业在全球市场中扮演着举足轻重的角色，其经营动态与发展趋势，往往是观察全球新能源产业风向的重要窗口。近期，中国领先的光伏制造商晶科能源公布了其2025年第二季度和第三季度的财务业绩，这些数据不仅反映了企业自身的经营状况，也折射出全球光伏市场在供应链、产品结构和区域需求方面的一系列新变化，对于国内跨境行业的从业者而言，这些信息提供了宝贵的市场洞察和战略参考。

2025年第二季度，晶科能源的营收达到了179.9亿元人民币，环比2025年第一季度增长了近30%。然而，与2024年同期相比，营收则下降了25.2%，这主要受到组件价格波动的影响。进入2025年第三季度，营收进一步调整至161.6亿元人民币，环比下降10.2%，同比2024年同期下降34.1%，这反映出在出货量和销售价格双重压力下的市场现实。

值得关注的是，晶科能源的毛利率在连续两个季度内实现了显著的环比改善。继2025年第一季度出现负2.5%的毛亏损后，第二季度毛利率回升至2.9%，第三季度更是达到了7.3%的水平。伴随毛利率的改善，公司毛利也从2025年第一季度的3.529亿元人民币毛亏损，转变为第二季度的5.265亿元人民币和第三季度的11.8亿元人民币的毛利润。晶科能源董事长兼首席执行官李仙德先生指出，毛利率的提升主要得益于公司产品的卓越性能以及在海外高价值市场的稳固布局。尽管如此，晶科能源在2025年第二季度和第三季度仍处于净亏损状态，但亏损额度已从2025年第一季度的13.2亿元人民币，逐步收窄至第二季度的8.764亿元人民币和第三季度的7.498亿元人民币。这显示出公司在面对市场挑战时的韧性及其内部运营效率的逐步提升。

以下是晶科能源2025年前三季度主要财务数据的对比：

从组件出货量来看，2025年第二季度，晶科能源的光伏组件出货量达到20.01吉瓦（GW），电池片和硅片出货量合计为1.55吉瓦。这组数据与2025年第一季度相比，环比下降了18.4%，同比2024年同期下降了16.7%。2025年第三季度，组件出货量保持在20吉瓦，其中约65%的产品销往海外市场。综合来看，在2025年前三季度，晶科能源的全球组件出货量累计达到了61.9吉瓦。截至当前财报期末，公司的累计组件出货量已突破370吉瓦大关，其中其明星产品Tiger Neo系列的出货量更是超过200吉瓦，这充分彰显了其N型技术在全球市场的领先地位和客户的广泛认可。

除了传统的组件业务，晶科能源也在积极拓展其储能系统（ESS）业务。2025年前三季度，其储能系统出货量已超过3.3吉瓦时（GWh）。李仙德先生预计，储能业务有望在2026年成为公司第二大增长引擎。公司在2025年的储能业务订单能见度超过90%，预计全年储能系统出货量将达到约6吉瓦时。同时，包括光伏组件、电池片和硅片在内的总出货量预计在85至100吉瓦之间，其中2025年第四季度出货量预计在18至33吉瓦。这些预测反映了公司对未来市场需求的审慎乐观态度和对储能业务的战略倾斜。

李仙德先生在财报电话会议中提到，当前财报季度，公司组件生产线的稼动率保持在合理水平。自2025年第三季度以来，多晶硅、硅片、电池片和组件的价格均呈现上涨趋势。他强调，行业向高功率产品的转型正在加速行业整合。晶科能源在2025年第三季度在高功率产品升级方面取得了稳步进展，并已交付了一些溢价为每瓦1至2美分的高功率产品。公司预计，到2026年，高功率产品将占其组件总出货量的60%以上。这一战略转变不仅提升了产品的附加值，也有助于公司在全球市场中保持竞争优势。

当前，全球对能源存储的需求正持续增长，这得益于储能经济效益的提升和全球能源转型的加速。特别是在中国、欧洲、亚太地区、中东和拉丁美洲等区域，储能市场呈现出蓬勃发展的态势。以美国市场为例，快速增长的人工智能数据中心对电网构成了巨大压力，从而刺激了对“光伏+储能”解决方案的兴趣。这种市场需求为晶科能源等具备完整解决方案能力的供应商带来了新的增长机遇。

面对日益增长的全球储能需求，晶科能源表示，这一趋势坚定支持了其在能源存储领域的投资策略。公司凭借其强大的品牌影响力、广泛的客户网络以及现有12吉瓦时的储能系统集成能力和5吉瓦时的电池产能，有望在这一领域取得更大进展。公司将重点聚焦于高利润的海外市场，以实现储能业务的快速扩张和盈利增长。

在展望未来时，晶科能源管理层预计，2026年光伏产业的整体增长将趋于平稳，这可能受到中国市场光伏需求结构性调整的影响。然而，全球其他地区需求的增长预计将抵消这一影响。特别是在储能业务方面，公司预计2026年将实现至少25%的增长。这表明，虽然光伏组件市场可能面临波动，但储能作为新兴增长点，将为公司提供强劲的发展动能。

对于国内跨境行业的从业人员而言，晶科能源的这份财报和市场展望提供了多维度参考。首先，它揭示了全球光伏市场向高效率、高功率产品转型的明确趋势，这要求国内企业在技术研发和产品迭代上持续投入。其次，储能业务的崛起预示着“光储一体化”解决方案在全球范围内的巨大潜力，国内相关企业应抓住这一机遇，积极布局海外储能市场。此外，对海外高价值市场的重视，以及对区域性需求差异的洞察，都是中国企业在全球化进程中需要深入思考的课题。面对不断变化的国际市场格局，持续关注全球能源转型动态、技术创新前沿以及主要市场政策导向，对于制定有效的跨境战略至关重要。

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