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在当前全球经济格局下，欧元区的利率走向备受关注。外媒报道显示，投资者正逐渐适应欧元区可能长期维持较高利率的预期。尽管市场预计明年三月可能出现一次降息，但普遍认为这只是暂时性的调整，利率随后或将重回2%以上。

市场指标也反映了这种利率预期。美国与欧盟之间的贸易协定达成后，市场对通货紧缩的担忧有所缓解。同时，德国的财政扩张预计将支持经济增长，从而减少进一步降息的需求。

市场指标反映利率预期

欧洲央行的欧元短期利率（ESTR）远期合约显示，明年三月降息25个基点的可能性为60%。预计到2026年12月，存款利率将达到1.92%。 ESTR 5年期隔夜指数掉期（OIS）是衡量中期政策前景的关键指标，已连续六周保持在2%以上，目前为2.12%。海外报告平台的数据表明，银行同业拆借利率也呈现类似趋势，预计欧元银行同业拆放款利率（Euribor）在明年初将略有下降，然后在2027年再次上升。

经济展望与政策调整

荷兰国际集团（ING）和荷兰合作银行（Rabobank）的分析师强调，财政支出和供应链调整带来的结构性通胀风险，可能会将政策利率推向欧洲央行中性区间的上限（1.75%-2.25%）。法国巴黎银行（BNP Paribas）预测，2025年末可能会加息，原因是经济风险已从贸易紧张转向财政刺激。

具体来看，一些关键利率的预测数据如下表所示：

外媒分析师认为，潜在的利率上行风险主要来自以下几个方面：

• 持续的财政刺激政策： 各国政府为应对经济挑战而推出的财政措施，可能会增加市场流动性，从而推高通胀。
• 供应链重构： 为了应对地缘政治风险和提高供应链韧性，企业可能会将生产转移到成本更高的地区，这将导致商品和服务价格上涨。
• 劳动力市场紧张： 欧元区劳动力市场持续紧张，工资上涨压力依然存在，这也可能导致通胀上升。

对于中国跨境行业的从业者来说，关注欧元区利率走势至关重要。利率变化会直接影响汇率、融资成本和投资回报。企业需要密切关注相关信息，以便及时调整经营策略，降低风险，把握机遇。此外，也应关注美国等其他主要经济体的货币政策动向，以便更全面地了解全球经济形势。

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