印度Razorpay1.5亿回国！5亿IPO跨境商机

近年来，随着全球数字经济的蓬勃发展，印度市场展现出了令人瞩目的增长活力，尤其是在数字支付领域，其发展速度和规模已成为全球关注的焦点。对于深耕跨境行业的我们而言，理解并把握这些新兴市场的动态至关重要。在这股浪潮中，一家名为Razorpay的印度金融科技公司正迈出关键一步，据市场消息透露，该公司已启动首次公开募股（IPO）的初步准备工作，计划通过此次发行募集约5亿美元新资金。

印度数字支付巨头的上市之路

根据与此事项相关的内部人士消息，Razorpay的上市计划已进入早期筹备阶段。目前，该公司正在积极邀请投资银行参与竞标其IPO承销业务，其中印度本土的科塔克马亨德拉资本（Kotak Mahindra Capital）和阿克西斯资本（Axis Capital）已成为承销商的有力竞争者。尽管目前各项讨论尚处于初步阶段，但如果进展顺利，此次公开募股有望在2026年底前正式启动。

当然，最终的上市时间点和募资规模仍需综合考量市场环境、监管审批以及公司内部策略等多重因素。值得一提的是，Razorpay在此期间也探索了进行上市前融资的可能性，主要是通过二级市场交易来完成。这种操作模式不仅能为现有股东提供部分退出机会，还能在公开上市前为公司估值设定一个重要的市场参考基准。不过，从公司目前的财务状况来看，Razorpay拥有充足的资金储备，因此在私人市场进行融资并非其当务之急。这表明公司在资本运作上保持着审慎而灵活的态度。

强劲业绩支撑与市场领导地位

Razorpay的崛起，正是印度数字支付加速转型的一个缩影。特别是在2020年疫情爆发后，印度数字支付的使用频率和普及度达到了前所未有的高度，并在此后持续保持强劲增长势头。作为支付基础设施提供商，Razorpay无疑是这一趋势的最大受益者之一。

根据印度储备银行公布的行业数据显示，截至2025财年，印度数字支付交易总额已突破317亿美元。其中，统一支付接口（UPI）在同期完成了超过1800亿笔交易，这一惊人的数字充分彰显了印度数字支付市场的巨大潜力和对支付基础设施服务的庞大需求。对于希望拓展印度市场的中国跨境企业而言，理解并充分利用这一高效且普及的支付体系，是成功的关键。

在2025财年，Razorpay取得了令人瞩目的经营业绩。该公司实现合并营收达4.19577亿美元，同比增长高达65%。这份亮眼的数据得益于其多元化的业务布局，包括核心支付网关业务、POS解决方案、客户忠诚度和参与度产品、商业银行平台RazorpayX以及不断扩展的国际业务。这些业务板块的协同发展，构筑了Razorpay强劲的增长引擎。

然而，需要注意的是，该公司在同期报告中也显示出净亏损。深入分析可知，这主要归因于员工股权激励计划（ESOP）支出，以及公司在进行总部回迁印度过程中产生的重组成本和相关税费。从战略角度看，这些支出并非运营层面的亏损，而是公司为优化股权结构、符合本土化上市要求以及长期发展而进行的必要投入。这反映出公司在追求增长的同时，也在积极进行战略调整，以更好地适应市场环境和监管要求。

战略性回迁：印度本土上市潮的缩影

2025年5月，Razorpay完成了一项重要战略举措——将其总部从美国迁回印度，业内俗称“反向倒置”（reverse flip）。此举并非孤例，它与近年来印度新经济公司普遍出现的趋势不谋而合。越来越多的印度初创企业选择将注册地从海外（如美国和新加坡）迁回本土，以期在印度国内市场实现上市。

Razorpay为此次回迁支付了约1.5亿美元的税费，这是一笔不小的战略成本。但这笔投资换来了公司在印度本土上市的合规性，也体现了其深耕本土市场的决心。在2025年4月，Razorpay董事会已批准公司转型为公共有限公司，这是其迈向IPO的关键监管步骤。

Razorpay的上市计划，使其成为印度下一批即将冲击资本市场的新兴公司中的一员。据观察，在未来一年到一年半内，包括PhonePe、Zepto、Oyo以及Infra.Market在内的多家印度新锐企业，也都在积极准备或已进入上市筹备阶段。这股上市热潮，不仅预示着印度资本市场的活跃，更彰显了其数字经济和创新生态系统的日益成熟。对于全球资本市场，特别是中国跨境投资者而言，这意味着印度市场正提供更多元化、更具成长性的投资标的。

对中国跨境行业的启示与展望

Razorpay的上市进程及其背后的印度数字支付市场发展，无疑为中国跨境从业者提供了多维度的思考和借鉴。

首先，印度市场的巨大潜力不容忽视。如同中国在过去十年经历了移动支付的爆炸式增长一样，印度正处于数字支付普及的快车道。UPI等基础设施的成熟，为中国跨境电商、数字内容提供商以及各类出海服务企业进入印度市场铺平了道路。了解印度用户的支付习惯，选择与当地主流支付方式深度融合，将是成功抢占市场的关键。

其次，金融科技的创新与整合是核心竞争力。Razorpay不仅提供基础支付服务，更将其业务拓展至商业银行、POS解决方案等多元领域，构建了一站式金融科技生态。这种纵深发展模式，提醒中国跨境支付企业在出海时，也应思考如何提供更全面、更符合当地企业需求的综合性金融解决方案，而不仅仅是简单的支付通道。

第三，本土化与合规性是长期发展的基石。Razorpay的“反向倒置”策略，凸显了在本土市场上市、获取本土投资者信任、并严格遵守本土监管的重要性。对于在海外市场运营的中国企业而言，无论是在股权结构、公司治理还是数据合规方面，深入理解并积极适应当地的法律法规，将是规避风险、实现可持续发展的保障。

最后，印度创业生态的蓬勃发展也值得我们持续关注。一大批新经济公司的崛起和上市，不仅将吸引更多全球资本流入，也将催生更多的合作机会。中国企业可以考虑通过投资、战略合作或技术输出等方式，参与到印度数字经济的建设中，实现互利共赢。

总而言之，Razorpay的上市，不单是一家公司的里程碑，更是印度数字经济发展的一个重要缩影和风向标。对于中国跨境行业而言，这既是挑战，更是机遇。审时度势，积极布局，方能在全球数字经济的浪潮中行稳致远。

建议：国内相关从业人员应持续关注印度数字支付市场及新经济公司的发展动态，深入研究其商业模式和监管环境，为自身的国际化战略提供有力支撑。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/india-razorpay-150m-flip-500m-ipo-xborder.html