IMF/BIS警告！2025稳定币“弱点”或掀跨境巨浪！

全球数字经济浪潮奔涌，跨境贸易与支付的需求日益旺盛，这促使全球金融体系不断探索更高效、便捷的解决方案。在这样的背景下，稳定币作为连接数字资产与传统法定货币的桥梁，其在全球范围内的应用正在加速。特别是在一些国家，稳定币的快速发展引发了各界对数字货币未来走向、金融体系稳定以及跨境支付模式的深入思考。进入2025年，全球正密切关注稳定币技术如何演进，以及它将对全球经济格局产生何种影响。

稳定币：数字时代支付的新视角

稳定币的吸引力显而易见。对于全球许多用户而言，传统的跨境支付方式往往存在效率低下、到账时间长、手续费高等痛点。以某些国家为例，其国内的银行转账流程相对缓慢，难以预测，而信用卡交易费用居高不下，根据外媒报道，甚至达到了欧洲平均水平的五倍之多。这些问题共同催生了市场对替代支付方案的强烈需求。在此背景下，锚定美元的稳定币因其潜在的便利性和低成本特性，被一些人视为解决现有支付体系结构性问题的实用方案。

然而，稳定币发展的动因远不止于消费者支付的便利性。一些国家的政策制定者和金融机构认为，在2025年，在全球范围内推广美元稳定币的流通，有助于进一步巩固美元在全球数字商业中的地位，并可能间接提振对其国债的需求。从一个国家的宏观经济和金融战略角度看，这具有其内在的考量。但对于其他经济体而言，这种发展模式则带来了关于经济价值分配和货币政策自主性的深入思考。这涉及到一个国家在数字经济时代如何保持其金融体系的独立性和韧性。

稳定币：表象之下的思考

尽管名为“稳定币”，强调其价格稳定性，但这类数字资产并非与银行存款或现金等同。国际货币基金组织（IMF）、经济合作与发展组织（OECD）以及国际清算银行（BIS）等国际金融标准制定机构，在2025年纷纷提醒，多数稳定币在关键的货币稳健性测试中，仍未能完全达标。

国际清算银行特别强调，可信赖的货币应具备三个核心特征：

• 单一性： 即能够保证与所锚定资产（如美元）进行一对一的无障碍兑换。
• 弹性： 指货币系统有能力处理任意规模的支付，无论是小额零售还是大额批发交易。
• 完整性： 意味着货币体系能够有效抵御被犯罪分子滥用，并保持其清廉和可靠性。

例如，知名的稳定币USDT，在2025年被标普全球评级评价为“弱”，表明当前主流稳定币在上述三个方面仍有提升空间。具体表现在其储备资产透明度不一、治理结构不够完善、以及易受非法金融活动影响等方面。这些潜在的弱点在正常的市场环境下可能不显眼，但在金融市场出现剧烈波动或危机时，则可能迅速放大，带来系统性风险。回顾历史，私人发行的货币在承受巨大压力时，往往暴露出其脆弱性。因此，当前这一代稳定币能否打破这一历史规律，仍需时间和实践的检验。

全球视野：不同经济体的探索与选择

面对一些国家积极推动其美元稳定币在全球数字经济中发挥更大作用，其他主要经济体，自然不能置身事外。每个国家都需要从自身国家经济利益和金融稳定出发，审慎评估并积极应对。

以欧洲为例，若其经济体过度依赖外部发行的数字货币，可能会面临来自外国监管政策和相关经济议程的潜在影响。这促使欧洲地区积极寻求构建符合自身战略利益的数字金融基础设施。

值得关注的是，建设性的发展路径已在显现。例如，英国央行在2025年就英镑锚定型系统性稳定币提出的监管框架，便为全球提供了一个可供参考的蓝图。该框架的核心要素包括：

• 透明的储备机制： 确保稳定币有足额、高质量的储备资产支持。
• 强有力的监管： 建立健全的监管体系，对稳定币发行方进行有效监督。
• 与现有支付系统互操作性： 确保稳定币能够与现有金融基础设施无缝连接。

通过精心设计，这类由本国货币支持的稳定币，有望在不牺牲货币主权的前提下，支持更低成本的境内支付和更顺畅的跨境结算。这反映出全球主要经济体在数字货币发展上，普遍秉持着创新与稳定并重的务实态度，力求构建既能推动技术进步，又能维护金融秩序的数字货币生态。

对中国跨境行业的启示与展望

稳定币在全球数字经济中的增长趋势已然明朗。对于中国的跨境行业从业者而言，这既带来了新的机遇，也提出了新的挑战。

从机遇层面看，稳定币技术有望提升跨境支付的效率，降低交易成本，为跨境电商、国际贸易等领域带来更便捷的资金流转方案。对于那些寻求规避传统银行高昂费用和漫长等待期的企业和个人来说，稳定币可能提供一条新的路径。

然而，机遇与挑战并存，中国跨境从业者在关注稳定币发展时，更需保持清醒和理性，着重考量以下几点：

• 合规性： 全球各地对稳定币的监管政策仍在快速演变。中国跨境企业在利用或接触稳定币时，必须密切关注并严格遵守中国以及目标市场的各项法律法规和监管要求，避免潜在的合规风险。
• 风险识别： 深入了解稳定币背后的潜在金融风险，例如其储备资产的真实性、流动性以及在极端市场情况下的兑付能力。选择那些透明度高、治理结构健全、受权威机构监管的稳定币可能更为稳妥。
• 系统稳定性： 评估稳定币的引入对现有跨境支付体系和金融稳定的影响。在追求效率的同时，确保资金安全是首要前提。
• 战略定位： 关注中国在数字货币领域的国家战略部署，包括数字人民币的推广及相关政策导向。理解国家在数字金融创新上的总体方针，有助于更好地把握行业发展方向。

展望未来，稳定币将如何演变，是成为推动数字金融普惠、提升全球支付效率的催化剂，还是会带来新的金融风险和挑战，全球都在密切关注。对于中国跨境行业的从业人员而言，持续关注全球数字货币领域，尤其是稳定币的最新技术发展、监管趋势和市场动态，将是提升自身竞争力的关键。通过审慎评估、积极学习和合理利用，我们有望更好地把握市场机遇，规避潜在风险，共同促进中国跨境贸易的健康与可持续发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/imf-bis-warns-2025-stablecoin-risks-cross-border.html