IBM CEO：AI无泡沫！股价狂飙40%利润翻身！

自2022年OpenAI推出ChatGPT以来，全球范围内掀起了一股人工智能（AI）热潮，至今仍方兴未艾。根据英伟达与德意志银行在2025年的最新预测，到2030年，全球AI投资规模有望飙升至4万亿美元。这一惊人的数字，充分体现了各行各业对这项技术商业化的积极投入与竞逐。无论是科技巨头还是初创企业，都在向AI领域倾注大量资金，以期抓住其蕴藏的巨大潜力。然而，如此密集的资金流向，也引发了一些担忧：市场是否过热，是否存在泡沫风险？尤其是在2025年，这种对泡沫的疑虑声浪愈发强烈，甚至有人将其与二十多年前的互联网泡沫相提并论。

为AI基础设施建设而膨胀的债务、少数科技巨头之间看似循环的交易，以及对AI改变世界的无尽憧憬，在缺乏足够利润支撑的当下，让许多人担心我们正走向一场新的互联网式崩盘。然而，面对日益增长的焦虑，并非所有人都认同“泡沫论”的观点。例如，国际商业机器公司（IBM）首席执行官阿尔温德·克里希纳（Arvind Krishna）在2025年的一次外媒播客采访中明确表示，他并不担忧所谓的AI泡沫。鉴于这家咨询巨头在AI领域取得的显著进展，现在是否是考虑IBM股票的良机呢？

IBM虽成立于1922年，但这家总部位于美国纽约的科技巨头远未放慢脚步。长期以来，IBM以其在大型机、企业软件和IT服务领域的深厚底蕴而闻名。近年来，公司已悄然进行自我革新，以迎接新一轮的创新浪潮。当前，IBM正积极发力混合云、量子计算，以及最重要的——人工智能领域。

IBM在AI方面持续深耕，通过其watsonx平台、新一代生成式AI工具以及旨在帮助企业实现工作自动化、优化决策和更有效利用数据的合作项目，不断取得进展。目前，IBM已成为混合云、AI和商业服务领域的重要参与者，为全球175个国家的组织提供支持。在金融、电信和医疗等关键行业，各国政府及大型企业都依赖IBM的混合云平台和Red Hat OpenShift来安全高效地升级其系统。

截至2025年下半年，IBM市值约为2829亿美元。在基本面坚实以及AI、混合云甚至量子计算领域业务蓬勃发展的支撑下，IBM的股价在2025年以来稳步攀升。今年迄今，这家科技巨头的股价已累计上涨40.19%，远超同期标准普尔500指数16.42%的涨幅。强劲的上涨势头推动其股价在2025年11月12日创下324.90美元的52周新高。即使略有回调，目前股价也仅比峰值低约5.9%。

除了股价的稳健上涨，IBM也未曾忽视重视稳定收益的投资者。自1916年以来，公司每年都支付季度股息，并且连续30年提高股息，使其在“股息贵族”中占据一席之地。2025年10月22日，IBM宣布其最新一季的股息为每股1.68美元，将于12月10日支付。这使得其远期年化股息达到每股6.72美元，股息收益率达2.20%。仅在2025年第三季度，IBM就通过股息向股东返还了约16亿美元，延续了其长期回馈投资者的传统。

2025年10月22日，IBM公布了其2025财年第三季度财报，业绩表现超出华尔街预期。当季营收达到163亿美元，同比增长9%，创下数年来最快增速，并高于市场普遍预期的161亿美元。利润增长更为显著。公司实现净利润17.4亿美元，合每股1.84美元，这与2024年同期3.3亿美元亏损（合每股0.36美元）的情况相比，是一个重大转变。调整后每股收益同比增长15.2%至2.65美元，超出了分析师预测的2.44美元。

营收增长在IBM各大业务板块中表现普遍。软件业务营收约为72亿美元，增长约10%，这得益于自动化工具的强劲需求以及Red Hat/OpenShift业务的持续发展。基础设施业务表现更为突出，同比增长17%至36亿美元，其中IBM Z大型机业务增长近61%。此外，咨询业务在经历2025年早些时候的缓慢增长后，重新恢复增长势头，实现低个位数增长，营收约53亿美元。

现金流是另一个亮点。IBM运营活动产生的净现金为31亿美元，同比增长2亿美元。自由现金流增至24亿美元，较2024年同期增长3亿美元。截至季度末，公司持有149亿美元的现金、受限现金和有价证券，较2024年底增加了1亿美元。

谈及强劲的第三季度表现，首席执行官阿尔温德·克里希纳强调了客户采纳率的提高，他表示：“全球客户持续利用我们的技术和专业知识，提升运营效率，并借助AI实现真正的商业价值。”他还指出，IBM的AI业务预订量已从2025年第二季度末的75亿美元增至超过95亿美元。乘此势头，IBM上调了2025财年全年业绩指引。公司目前预计全年营收增长将超过5%，高于此前至少5%的预期。管理层还将自由现金流预测从135亿美元上调至140亿美元。

在接受外媒播客采访时，首席执行官阿尔温德·克里希纳坚决认为不存在AI泡沫。他承认，用于资助AI增长的部分债务可能存在风险，但他将此情况比作光纤网络发展的早期阶段，当时只有少数公司最终获得了可观的回报。他认为，AI行业也可能出现类似情况，因为该行业需要巨额资本投入，最终只有少数参与者能产生足以证明这些投入合理性的利润。

此外，克里希纳指出，当前如大型语言模型（LLMs）等AI模型，发展成为通用人工智能（AGI）的可能性只有0-1%，因为实现AGI需要超越现有技术的突破。AGI指的是一种假设的人工智能形式，它能够理解和学习人类可以完成的任何智力任务，实质上与人类大脑的完整认知能力相匹配。他还补充说，量子计算可能在未来实现这些飞跃中发挥关键作用，因为它能高效处理CPU和GPU无法有效应对的问题。

尽管市场对潜在的AI泡沫讨论不断，但在克里希纳接受外媒播客采访后，美国银行（Bank of America）实际上对IBM的态度变得更加乐观。这家投资公司重申了对IBM的“买入”评级和315美元的目标价，称这次对话增强了其对IBM长期机遇的信心。美国银行分析师瓦姆西·莫汉（Wamsi Mohan）也呼应了首席执行官的乐观情绪，指出IBM的量子计算机遇以及其向高利润软件业务的转型，这些因素正在推动自由现金流的增长，是其看好该股的关键。

不只是美国银行持乐观态度。华尔街对IBM的整体看法也保持积极，该股的共识评级为“适度买入”。在追踪该股的22位分析师中，有8位给出“强烈买入”评级，1位给出“适度买入”，11位建议“持有”，2位建议“强烈卖出”。尽管IBM的股价已超过华尔街平均目标价289.62美元，但最高目标价360美元表明，其股价仍有高达17.3%的上涨空间。

从中国跨境从业者的角度来看，IBM首席执行官对AI泡沫的看法，以及公司在AI、混合云和量子计算领域的布局与发展，提供了宝贵的市场洞察。这不仅仅是关于一家科技巨头的财务表现，更折射出全球科技发展的前沿趋势和资金流向。对于国内的跨境电商、贸易、游戏、支付等领域的从业人员而言，关注此类动态，有助于我们更好地理解国际市场的技术变革方向。在全球AI投资热潮中，理性看待行业发展，识别真正具有长期价值和技术深度的企业，而非盲目追逐短期概念，显得尤为重要。IBM的案例提示我们，在创新驱动的时代，企业能否将前沿技术转化为实实在在的商业价值和持续的盈利能力，是其穿越周期、保持领先的关键。同时，对量子计算等未来科技的布局，也预示着下一代技术竞争的焦点。建议国内相关从业人员，应持续关注这类拥有深厚技术积累和战略远见的企业，从中汲取经验，为自身业务的智能化升级和全球化发展提供借鉴与启发。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ibm-ceo-no-ai-bubble-stock-up-40-profit-flip.html