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近年来，全球经济环境复杂多变，各行各业都面临着新的机遇与挑战。作为全球最大的经济体之一，美国的市场动态，特别是其健康保险等重要民生领域的头部企业表现，往往能为我们观察宏观经济走势、理解行业发展脉络提供有益的窗口。当前，时间已进入2025年下半年，各大企业陆续公布了最新的季度财报，其中美国大型健康保险公司Humana的第三季度表现，引发了市场的广泛关注。

这家总部位于美国、专注于健康保险服务的巨头，在2025年第三季度交出了一份喜忧参半的答卷。根据外媒的报道，Humana本季度营收超出市场预期，显示出其在市场拓展方面的强劲动力。然而，其利润指标却未能达到分析师的普遍预测，这提示我们，在营收增长的背后，企业可能面临着成本控制或运营效率方面的压力。对于关注海外市场，尤其是医疗健康服务板块的国内从业者而言，深入分析这份财报，有助于我们更全面地把握国际市场的脉搏。

Humana在2025年第三季度的财务亮点与挑战并存。具体来看，公司当季的营收达到了326.5亿美元，相较于2024年同期增长了11.4%。这一数据略高于分析师普遍预测的319.7亿美元，展现了公司在复杂市场环境下的营收韧性。同时，Humana也重申了对2025年全年营收的预期，预计将达到1280亿美元左右，这一预测与市场分析师的普遍估计基本保持一致。

然而，在营收增长的积极态势下，公司的盈利能力却面临挑战。其按美国公认会计准则（GAAP）计算的每股收益为1.62美元，这一数字远低于分析师此前预测的2.86美元，存在高达43.4%的差距。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.73亿美元，同样未能达到分析师预计的8.181亿美元，差距约为30%，导致其利润率仅为1.8%。这些数据表明，尽管公司业务规模持续扩大，但在精细化运营和成本管理方面可能需要投入更多关注。

为了方便大家对比和理解，我们将Humana在2025年第三季度的关键财务数据整理如下：

除了核心财务数据，Humana在运营层面也展现出一些重要趋势。截至2025年第三季度末，公司的客户总数达到1499万人，相较于2025年第二季度的1484万人有所增长。客户数量的持续增长，是衡量健康保险公司市场竞争力和长期发展潜力的重要指标，这反映了公司在用户获取和留存方面的积极表现。

同时，运营效率和现金流状况也值得关注。该季度Humana的运营利润率为1.2%，低于2024年同期的2.5%。自由现金流利润率为2.6%，也低于2024年同期的5.9%。利润率和现金流利润率的下滑，可能与医疗服务成本的上升、市场竞争加剧或公司在特定领域的投资增加有关。对于一家主要依赖联邦政府合同，特别是美国老年医疗保险（Medicare Advantage）计划的健康保险公司而言，这些内部运营指标的变化，对公司的长期稳健发展至关重要。Humana约80%的收入都来源于联邦政府合同，为约1700万会员提供健康保险计划和医疗服务，其重心明确放在面向老年群体的联邦医疗保险优势计划上。目前，这家美国健康保险巨头的市值约为339亿美元。

从宏观角度看，Humana的这份财报，不仅是其自身经营状况的体现，也折射出当前美国健康保险行业的整体特征。营收的稳健增长可能得益于人口老龄化趋势下，老年医疗保险市场的持续扩大，以及公司在市场份额上的巩固。然而，盈利能力的承压，则可能预示着行业内部竞争的加剧，或是医疗服务成本控制面临的普遍性难题。这提醒我们，即使是行业巨头，在保持营收规模的同时，如何优化内部管理、提升运营效率、有效控制成本，依然是其需要持续面对的核心课题。

对于广大的中国跨境从业者而言，关注Humana这样的海外行业领军企业的动态，能够提供多维度的参考价值。首先，它有助于我们了解海外特定行业的市场规模、增长潜力以及主要竞争格局。其次，通过分析其财报数据，我们可以洞察全球主要经济体在特定领域的消费趋势和商业模式变化。例如，Humana在老年医疗保险领域的深耕，可能为国内养老服务和健康管理产业的发展提供借鉴。再者，公司在营收和利润上的差异表现，也警示我们在海外市场拓展过程中，既要关注市场机会，更要重视风险控制和精细化运营。

总之，Humana在2025年第三季度的这份成绩单，为我们描绘了一个充满机遇与挑战的海外市场图景。营收的增长与利润的压力并存，是其在当前复杂商业环境下寻求平衡的体现。对中国跨境人员而言，持续关注这类领先企业的表现，不仅能拓宽视野，更能为我们在海外市场寻求发展提供有价值的参考和启发。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/humana-q3-rev-up-11-profit-plunges-43.html