全球通胀再起！G20涨幅或达1.2个百分点

利率维稳，通胀压力加剧

全球主要经济体维持利率不变

根据最新消息，全球三大主要经济体的货币政策委员会分别于2026年3月18日至19日召开会议。距离中东地区冲突爆发已约三周，各大机构的基调普遍较为谨慎，重点关注油价变化可能对通胀目标带来的挑战。

美联储（Fed）、英国央行（BoE）以及欧洲央行（ECB）均决定维持其本国或地区的基准利率水平不变。目前，美国的利率为3.65%，英国为3.75%，欧盟地区维持在2%-2.4%之间。此外，美国和英国的年度通胀目标均设定为2%。

美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，美联储认为当前的货币政策对实现充分就业和通胀目标是“适当的”，尽管地缘政治的不确定性仍存。

英国央行表示，在中东问题出现前，国内短期经济前景已有一些积极信号，例如消费者通胀率的轻微改善。然而，原本预计在第二季度的通胀缓解，如今看来可能更为温和。

与此同时，中国从2025年5月以来一直将贷款市场报价利率（LPR）保持在3%-3.5%之间。据外媒报道，主要国际投行普遍认为中国今年利率将继续维稳，市场对降息的预期已明显降低。

截至目前，中东冲突对全球经济的具体影响尚未完全显现。在美联储2026年3月的会议上，鲍威尔指出，美国短期内的通胀预期上升，这很可能反映出此次危机引发的油价上涨。但从中长期来看，其影响尚未明朗。

“短期内，能源价格上涨势必推高总通胀水平，但目前判断危机对经济范围和持续时间的影响还为时尚早。我们将继续密切监测可能的风险。”鲍威尔说道。

英国央行同样预计，受冲突影响，能源、商品价格及其间接成本将走高。央行货币政策委员会表明，此前尽管国内物价、工资处于持续的通缩轨道，但由于最新的经济冲击，消费者价格指数（CPI）通胀预计短期内将出现更大涨幅。

经济合作与发展组织（OECD）在2026年3月发布的经济展望中指出，中东冲突对全球经济增长和通胀前景带来显著影响。

例如，该机构原本预计2026年全球国内生产总值（GDP）增长可上调0.3个百分点，但冲突的爆发将这一增幅完全抹平。此外，全球GDP增长可能在第三季度持续下降，直至第四季度才有望恢复，且恢复水平将低于2025年。

同时，OECD的报告还显示，二十国集团（G20）国家的通胀预期已被上调。G20总体通胀率预计将上升1.2个百分点。

在宠物行业方面，即便冲突尚未发生前，价格就已出现普遍上涨，欧洲、英国、美国、巴西和加拿大等市场均有所体现。尽管2025年价格上涨对行业发展构成一定压力，但各国家和地区的市场仍实现了温和增长。

摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙在2026年4月的一封股东信中承认，冲突带来了一系列新的挑战。但他也强调，得益于消费者持续的收入和支出能力，美国经济展现了较强的韧性，企业状况整体仍较健康。

接下来，消费、收入和商业活动等指标将更加关键，用以评估全球经济——尤其是美国经济——是否能够在持续冲突下保持韧性，以及未来可能的价格冲击。

对于依赖于可支配收入的行业（包括宠物行业）而言，未来几个月可能更多取决于消费者对于价格压力的承受能力以及整体信心，而非明确的行业高速增长。

在各国决策者坚持审慎态度的背景下，消费、收入以及商业活动的数据将成为判断经济韧性及政策适宜性的关键。

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