GE航空2025订单增32%！2026Q1或迎盈利再爆点

背景介绍

GE航空板块（GE Aerospace）将于2026年4月21日公布2026年第一季度财务报告。在业绩公布前，外媒分析师整体对GE股票持乐观态度。这一积极观点主要基于公司进入2026年的强劲运营势头，同时得益于航空发动机需求的持续增长和高利润的售后服务业务支持。

GE航空板块的业务主要涵盖飞机发动机制造，以及与其配套的长期维护及服务协议。这种模式不仅提供了稳定的收入来源，也受益于持续复苏的民用航空市场以及稳定的国防需求。目前，GE的发动机已广泛应用于全球约5万架商用飞机和约3万架军用飞机。这一规模庞大的机队为公司的高利润售后服务业务奠定了坚实基础，并在飞机发动机整个生命周期中带来稳定的现金流。

GE航空板块2025年表现一览

GE航空在2025年的表现十分亮眼：

订单增长：总订单同比增长32%，其中商用服务订单增长27%，设备订单同比增长48%。
收入上升：公司收入增加21%，其中商用服务收入增长26%，民用和国防板块的交付数量也有所提升。
盈利能力提升：
- 营业利润同比增长了25%，达到91亿美元；
- 营业利润率扩大70个基点，达到21.4%。这种增长主要得益于商用服务业务的订单量和价格的双重提升；
- 每股收益（EPS）同比上涨38%，达到6.37美元。

在这样的高需求和出色运营表现的推动下，GE航空板块很可能在2026年第一季度继续实现强劲增长。
GE财务表现图

对2026年第一季度的预期

GE航空板块凭借其庞大且稳定的航空发动机装机基础，以及在商用航空与国防市场的强劲需求，有望在第一季度继续交出亮眼的业绩答卷。

积压订单现状
公司积压订单已升至约1900亿美元，同比增加近200亿美元，大量订单为公司未来的收入增长提供了坚实保障。
细分业务表现
- 商用发动机与服务（CES）板块预计将实现强劲增长，主要得益于交付量的增加和服务收入的提升；
- 国防与推进技术（DPT）板块需求持续稳定，这与美国政府的国防支出以及军用飞机项目的推进密切相关。国防合同中的发动机产量及更高的定价动态预计将为收入增长提供支持。
盈利能力趋势
在后市场零部件中的定价优势、服务活动的增加以及收入结构的不断优化，多方面因素共同推动了利润率的扩大。然而，由于管理层在持续投资，短期内可能会对利润率改善起到一定制约作用。

值得注意的是，GE航空在过去的四个季度内均超出市场预期，且2025年第四季度的盈利惊喜幅度约为9%。市场目前预测公司第一季度每股收益（EPS）约为1.63美元，这意味着同比增长约9.4%。随着民用航空需求的持续复苏以及国防项目的强劲支撑，GE航空板块有望交出又一个稳健的季度成绩单。