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2025年以来，英国股市富时100指数表现亮眼，引发市场关注。该指数囊括了阿斯利康、壳牌、联合利华和劳斯莱斯等全球知名企业。今年以来，富时100指数累计上涨12.4%。

相比之下，美国华尔街标准普尔500指数今年上涨略低于10%，道琼斯工业平均指数上涨5.6%，纳斯达克综合指数同样上涨12.4%。与其他主要区域市场相比，富时100指数今年的表现相对较好。虽然没有像德国DAX指数（上涨22.6%）或西班牙IBEX 35指数（上涨近32%）那样大幅上涨，但已超过瑞士SMI指数、瑞典OMX斯德哥尔摩30指数、法国CAC 40指数和泛欧斯托克600指数。具体数据对比如下：

英国艾杰贝尔投资总监Russ Mould表示，鉴于市场对盈利和股息增长的普遍预期，英国股市的良好收益率和持续不断的收购浪潮可能意味着其仍然具有价值。年初时，大家似乎对英国股市并不感兴趣，只是批评它未能吸引更多新的首次公开发行，以及一些公司倒戈到其他交易所。但不受欢迎的也可能被低估，而估值是投资回报的最终决定因素。

虽然英国指数目前有望连续第五年上涨，但长期以来，人们一直对伦敦的吸引力存在疑问，一些公司选择在其他市场上市。对英国脱欧后英国经济和竞争优势的担忧也打压了市场情绪。同时，富时100指数对矿业、能源、银行和消费必需品等传统行业的倾斜，也引发了人们对近年来增长潜力的质疑——但许多这些行业，尤其是欧洲贷款机构，今年的表现都超过了大盘。

Mould认为，如果特朗普（美国现任总统）政府能够推动美国经济快速增长，并导致通货膨胀，那么英国对矿业、石油和金融等行业的敞口可能也会成为投资者的一个考虑因素。在这种情况下，像科技股这样的长久期资产（美国指数中科技股占很大比重）的吸引力可能会下降，而这只会重演2021-2022年价值股试图跑赢成长股的一幕，即使只是相对短暂的跑赢。

"避开美国"

伦敦投资管理公司Kingswood Group董事总经理兼投资管理主管Paul Surguy将英国股市称为“一段时间以来人见人厌的市场”。但与Mould一样，Surguy告诉外媒，由于利率下降以及英国与白宫之间的独特积极关系，英国股市的颓势可能会发生转变。

Surguy通过电子邮件表示，这种负面情绪导致估值非常便宜，尤其是相对于存在自身问题的美国。今年，在特朗普（美国现任总统）公布他所谓的“对等”关税后，英国成为世界上第一个与华盛顿签署贸易协议的国家。虽然英国并未完全免受对其商品征收的新进口关税的影响，但与美国其他贸易伙伴相比，该协议大大减轻了打击。

Surguy表示，英美贸易协议有助于提振对伦敦上市股票的投资。英国受美国关税的影响小于大多数国家，对美国的商品出口仅占GDP的2%。最近达成的有限贸易协议普遍将美国关税提高到10%，低于大多数其他国家。

艾杰贝尔的Mould表示，鉴于特朗普（美国现任总统）政府政策变化难以预测，投资者普遍希望将资产多元化到美国以外的市场，英国现在完全有能力从中受益。一些人将这种趋势描述为“抛售美国”或“避开美国”运动。

Mould说，鉴于美元资产在过去十年表现良好，以及美国的联邦债务、政府风格和贸易政策不一定符合所有人的意愿，也不符合自1947年关贸总协定以来为全球化浪潮中众多船只带来提振的共识，英国也可能受益于一些投资者至少对冲（如果不是减少）其对美元计价资产的风险敞口的意愿。

获利了结

另一方面，伦敦财富管理公司Netwealth首席投资官Iain Barnes表示，他开始关注英国以外的市场，以寻找更多机会，尽管他并没有完全回避英国市场。

Barnes说，富时指数今年迄今为止表现出色，但看看回报的驱动因素很有趣。2025年该指数15%的回报中，有一半以上来自银行、劳斯莱斯和英国宇航系统公司，因此并非基于对英国公司整体的乐观情绪。

Barnes指出，总体而言，大型银行的条件继续看起来有利，这应有助于富时100指数的进一步增长。

Barnes表示，尽管富时指数长期盈利增长乏力，但我们确实喜欢英国市场在更广泛的股票投资组合中所扮演的角色，因为它与其他增长更快的市场具有互补性。收益率的产生，以及更大的能源和材料配置意味着富时指数在其他市场步履维艰时通常表现良好。然而，我们最新的举措是在富时指数表现强劲后，减少了对富时指数的投资，目标是在周期性观点下，在英国商业地产领域获得更清晰的收益率和更好的价值，同时在日本和新兴市场寻求更令人兴奋的业绩潜力。

中国跨境电商从业者可以关注英国富时100指数的动态，并结合自身业务进行分析，以此来调整自己的经营策略。

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