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在日趋复杂的全球供应链体系中，物流与运输服务商扮演着至关重要的角色。特别是在北美市场，企业的战略调整往往能牵动整个行业敏感的神经。最近，美国知名的运输和物流服务商Forward Air便因其正在推进的战略审查，再次成为市场关注的焦点。据悉，此次审查可能涉及公司出售等重大决策，这一消息在2025年第三季度财报电话会议上被管理层确认后，其股价在盘后交易中应声上涨了16%。

回顾Forward Air的战略调整之路，可以发现其并非一帆风顺。在2025年初，公司董事会便启动了这项全面审查，这主要源于投资者对其在2024年与Omni Logistics合并案的持续不满。虽然在2025年10月下旬，曾有外媒报告指出出售计划可能不再迫在眉睫，导致股价一度承压，但管理层在最新的电话会议中明确表示，目前仍在与多个潜在意向方进行深入洽谈，并对所有可能实现价值最大化的机会进行了全面分析。这表明，Forward Air正处于一个关键的战略转型期，其未来走向无疑将对北美乃至全球物流格局产生一定影响。

行业脉动与战略考量

对于中国跨境行业的从业者而言，深入理解像Forward Air这类国际物流巨头的战略动向，具有重要的参考价值。全球物流市场，尤其是北美区域，正经历着供需关系的调整与技术革新带来的深刻变革。在这一背景下，企业面临着多重挑战，例如货运量波动、燃油成本压力、劳动力短缺以及持续的数字化转型需求。为了应对这些挑战，许多物流企业选择通过并购、剥离非核心业务或优化运营流程来提升竞争力，以期在激烈的市场竞争中保持领先。

Forward Air的战略审查正是这种行业趋势的一个缩影。通过审视其资产组合、评估潜在的增长路径以及探索与外部伙伴合作的可能性，企业旨在为股东创造最大价值。这不仅包括寻找直接出售带来的潜在收益，也可能涉及业务重组、战略投资引进等多种方案。对于那些计划在北美市场拓展业务或寻求合作的中国物流企业，Forward Air的案例提供了一个观察西方物流巨头如何应对市场变化、如何进行战略布局的窗口。

2025年第三季度业绩概览

在推进战略审查的同时，Forward Air的业务运营仍在继续。根据其最新公布的2025年第三季度财报，公司整体业绩呈现出复杂而多元的态势。

从数据中我们可以看到，尽管公司合并营收同比略有下滑，但其合并EBITDA（税息折旧及摊销前利润）在环比上取得了增长，这表明在运营层面可能存在积极的改善。然而，净亏损的出现也提示了公司在整合与市场适应过程中面临的挑战。

核心业务表现深度剖析

Forward Air的核心业务主要分为其加急运输（Expedited）部门和Omni Logistics部门。这两个部门的表现，共同构成了公司整体业绩的基石。

加急运输部门

加急运输部门，尤其涵盖零担（Less-than-Truckload, LTL）业务，一直是Forward Air的传统优势领域。然而，在2025年第三季度，该部门也面临着一定的市场压力。

日均货运量的下降是导致营收下滑的主要原因，这反映了市场对加急运输服务的需求可能有所放缓，其下降主要受到货运量减少12%和单次货运平均重量下降2%的影响。然而，令人鼓舞的是，每百磅收入（即运价，不含燃油附加费）实现了4%的增长，这部分抵消了货运量下降的影响，也得益于较低的货运重量。同时，该部门的运营利润率和EBITDA利润率均有所提升，尤其EBITDA利润率同比上涨了110个基点，达到11.5%。这表明Forward Air在运营效率方面取得了显著进展。

在成本控制方面，Forward Air也采取了一系列措施。例如，在过去的2024年间，公司已减少了超过300名全职员工，并通过灵活调配司机在整车（Truckload）和零担（LTL）运输模式间的工作，有效提升了劳动力利用率。此外，公司在2025年第三季度整合了其在美国和加拿大的加急运输业务，此举预计将进一步带来成本节约和其他效率提升。一项更广泛的优化计划已为公司带来了每年1200万美元的成本节约。这些举措对于中国跨境物流企业优化自身运营、提升成本效益，都提供了值得借鉴的经验。

Omni Logistics部门

Omni Logistics是Forward Air在2024年合并的重要业务单元。在2025年第三季度，Omni Logistics的表现则相对稳健：

Omni Logistics的营收实现了2%的同比增长，而调整后EBITDA更是同比大增22%，环比也增长了10%。这表明，尽管合并初期可能存在争议，但Omni Logistics业务在整合后展现出了良好的增长势头和盈利能力，其对Forward Air的整体贡献正在逐步显现。这对于正在考虑国际并购或整合海外资源的中国企业而言，是一个积极的信号，强调了并购后业务协同与运营优化的重要性。

财务稳健性与杠杆管理

在战略审查和业务整合的关键时期，公司的财务健康状况和债务管理能力显得尤为重要。

截至2025年第三季度末，Forward Air的过去12个月（LTM）合并调整后EBITDA为2.99亿美元，较2025年第二季度末增加了100万美元。同期，公司净债务为16.5亿美元。由此计算，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.5倍，相较于2025年第二季度末的5.7倍有所下降。值得注意的是，公司与贷款方签订的债务杠杆契约规定，该比率将每季度下降25个基点，直至2026年第四季度达到5.5倍。这意味着Forward Air在控制债务水平方面正按计划进行，这对于维持其财务稳定性和应对未来不确定性至关重要。

中国跨境从业者的启示

Forward Air的案例为中国跨境行业的从业者提供了多方面的启示：

1. 战略灵活性与市场适应性： 在不断变化的市场环境中，企业需要具备快速响应和调整战略的能力。Forward Air的战略审查，无论最终结果如何，都体现了企业在面对挑战时寻求最优解的决心。中国跨境物流企业在拓展海外市场时，也应保持战略灵活性，根据当地市场情况和行业趋势及时调整策略。
2. 精细化运营与成本控制： 即使面临营收压力，Forward Air通过削减人员、优化劳动力配置、整合业务等手段，实现了运营效率的提升和成本的节约，进而改善了利润率。这提醒我们，在竞争激烈的跨境物流领域，精细化管理和成本控制是提升核心竞争力的永恒主题。
3. 并购整合的挑战与机遇： Forward Air与Omni Logistics的合并案，从初期争议到部分业务展现积极增长，凸显了并购整合的复杂性。成功的整合需要克服文化差异、系统兼容、业务协同等诸多难题。对于有意通过海外并购实现规模扩张的中国企业而言，应充分评估整合风险，并制定周密的整合计划。
4. 财务健康是基石： 稳健的财务结构是企业抵御风险、实现可持续发展的基础。Forward Air在战略调整期间依然注重债务管理，确保财务杠杆处于可控范围，这为中国企业在进行国际化布局时提供了重要的财务管理范本。

展望未来

随着2025年的深入，Forward Air的战略审查将进入更关键的阶段。无论最终选择是整体出售、业务剥离还是引入战略投资者，其决策都将对公司自身及其所处的北美物流市场产生深远影响。对于中国跨境行业的从业者来说，持续关注这类国际物流巨头的战略动态，不仅能帮助我们更好地理解全球物流市场的趋势和挑战，更能从中汲取经验，为中国企业在全球舞台上的发展提供宝贵的参考。在全球经济一体化的浪潮中，洞察先行者的每一步，无疑能为我们自身的航行提供更清晰的指引。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/forward-air-strategic-review-stock-up-16.html