美国FND Q3：硬地板EPS超15.6%！跨境掘金

2025年，全球经济发展步入新阶段，市场环境复杂多变。在这样的背景下，美国市场的消费趋势和企业表现，尤其是零售巨头们的最新动态，无疑成为中国跨境行业从业者洞察海外机遇、调整发展策略的重要参考。近期，外媒披露了美国硬质地板专业零售商Floor & Decor（以下简称FND）在2025年第三季度的业绩报告，其营收表现符合市场预期，而每股收益（EPS）更是超越了分析师的预估，这在一定程度上反映出特定消费领域以及企业运营策略的韧性与活力。

对于中国跨境从业者而言，深入分析FND这样的头部企业数据，有助于我们理解美国消费者对家居建材类产品的需求变化、行业竞争格局以及供应链管理的关键要素。特别是，当前全球供应链正经历深度调整，能源价格、物流成本和劳动力结构等因素错综复杂，FND的稳健表现，为我们提供了宝贵的观察样本。

稳健的财务表现：韧性与效率并存

根据外媒的报道，FND在2025年第三季度实现了11.8亿美元的销售额，相较于2024年同期增长了5.5%。这一增长速度，在当前全球经济面临多重不确定性的环境中，显得尤为可贵。它不仅达到了华尔街的普遍预期，更体现出FND在市场需求波动中保持营收增长的能力。

更令人关注的是其每股收益（GAAP EPS）数据。本季度，FND的GAAP每股收益达到0.53美元，比分析师普遍预测高出15.6%。这表明公司在成本控制、运营效率提升以及盈利能力方面取得了显著成效。在营收符合预期的基础上，EPS能够超出预期，通常意味着企业内部管理优化、费用控制得当或产品组合策略奏效，从而转化出更高的利润。

从盈利能力看，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.388亿美元，利润率达到11.8%，与市场预期保持一致。运营利润率也保持在6.1%的水平，与2024年第三季度持平，这说明FND在面对外部挑战时，其核心业务的盈利结构依然稳固。

然而，在积极的财务数据中，自由现金流利润率（Free Cash Flow Margin）略有下降，从2024年同期的3.3%降至2.1%。这可能与公司持续的门店扩张、库存策略调整或对未来增长的投入有关，属于企业发展过程中的正常资金配置行为，需要结合具体运营报告进行更详细的解读。

以下表格汇总了FND在2025年第三季度的主要财务数据，方便对比与分析：

指标	2025年第三季度数据	2024年第三季度对比
销售额	11.8亿美元	同比增长5.5%
GAAP每股收益	0.53美元	同比增长10.4%
调整后EBITDA	1.388亿美元	利润率11.8%
运营利润率	6.1%	与2024年持平
可比店面销售额	同比增长1.2%	2024年同期下降6.4%
自由现金流利润率	2.1%	2024年同期3.3%

业务亮点与市场信心：扩张与复苏并行

在运营层面，FND也展现出积极的信号。最值得关注的是其可比店面销售额的显著改善。继2024年同期下降6.4%之后，FND在2025年第三季度实现了1.2%的同比增长。这一积极转变，预示着市场对硬质地板产品的需求正在逐步恢复，或者FND通过其独特的商业模式和产品策略，成功吸引了更多消费者。可比店面销售额是衡量零售商经营状况健康程度的关键指标，其由负转正，无疑是对公司运营策略的肯定。

门店数量的持续扩张也印证了FND对未来市场的信心。截至本季度末，FND已拥有262家门店，相较于2024年的241家，新增了21家门店。这表明公司在稳健经营的同时，仍在积极拓展其市场覆盖范围，意图抢占更多市场份额。

首席执行官汤姆·泰勒（Tom Taylor）的表态也印证了这一点。他提到，公司第三季度摊薄每股收益为0.53美元，较2024年同期的0.48美元增长了10.4%，并连续第二个季度实现两位数的EPS增长。他强调，这得益于公司在硬质地板行业需求持续疲软的背景下，展现出的“运营纪律”。这番话传递出，即使宏观环境充满挑战，FND仍能通过精细化管理和高效运营，实现超预期的业绩增长。

对中国跨境从业者的启示与思考

FND的业绩表现，不仅仅是其一家企业的成败，更是透视美国建材家居市场、尤其是硬质地板细分领域的一扇窗口。对于中国跨境电商、制造商、贸易商以及服务提供商而言，FND的这份“成绩单”蕴含着多重启示：

美国市场需求韧性尚存： FND在2025年的稳健增长表明，即使在复杂的经济环境下，美国消费者对家居装修和建材产品仍有持续需求。特别是硬质地板，作为家庭装修中的大件耐用品，其需求复苏预示着美国居民在住房方面的投资意愿并未显著减弱。对于中国地板、瓷砖、石材等建材类产品的出口企业来说，这意味着美国市场依然是值得深耕的重点。
供应链与产品策略的重要性： FND作为一家专注于瓷砖、硬木、石材和复合地板等硬质地面的专业零售商，其“仓储式”大卖场的经营模式，强调产品的丰富性、性价比和即时可得性。这要求其供应商具备强大的生产能力、稳定的供货周期和严格的质量控制。中国制造商在与类似FND的美国零售商合作时，应着重提升自身在规模化生产、成本控制、物流效率以及产品研发方面的竞争力，以满足美国市场的多元化需求。
运营效率与成本控制是核心竞争力： 汤姆·泰勒提及的“运营纪律”是其超越预期的关键。这对于中国跨境电商平台或品牌方而言，也是至关重要的。如何在激烈的市场竞争中，通过优化供应链、精简运营流程、提高库存周转率、有效控制营销成本等方式，实现更高的利润率，是每个从业者需要思考的问题。
关注细分市场与产品创新： 硬质地板市场并非铁板一块，消费者对于地板的颜色、材质、环保性能、安装便捷性等都有不同的偏好。FND的成功也在于其专注于硬质地板这一细分领域，并能提供丰富多样的选择。中国企业在拓展美国市场时，也应避免盲目跟风，而是要深挖自身优势，针对美国市场的具体需求进行产品创新和差异化竞争。例如，开发更环保、更易安装、具有独特设计风格的地板产品，或提供更符合当地文化审美的解决方案。
市场扩张与渠道建设： FND在2025年持续开设新门店，表明线下实体渠道依然具有不可替代的价值，尤其对于需要现场体验和专业安装指导的建材产品而言。虽然中国跨境电商主要依赖线上渠道，但也可以借鉴这种思路，考虑与美国本土的经销商、建材承包商建立合作关系，甚至尝试开设海外仓，以便更好地服务消费者，提升物流效率和售后体验。

展望未来：机遇与挑战并存

FND对其2025财年全年业绩指引的再次确认，也传递出积极的信号。公司预计全年营收中位数将达到46.9亿美元，GAAP每股收益中位数预计为1.92美元，比分析师预期高出7.2%，全年EBITDA中位数预计为5.375亿美元，同样高于分析师预期。这份自信的指引表明，FND对未来几个季度的市场表现持乐观态度，并认为其增长势头将得以延续。

以下表格列出了FND 2025财年全年业绩指引的中位数，供业内人士参考：