特朗普之家100万套房！建材家居跨境新蓝海涌现

近年来，全球经济环境复杂多变，尤其是在主要经济体，住房市场的波动牵动着无数人的目光。作为全球最大的经济体之一，美国的房地产市场走势及其政策调整，对世界范围内的跨境行业都可能产生深远影响。当前，美国现任总统特朗普政府正致力于解决国内住房可负担性问题，一项名为“特朗普之家”的政策提案应运而生，该提案的核心构想是禁止大型机构投资者购买独栋住宅，以期缓解普通民众购房压力，预计将涉及约100万套住房。

这项提案自2026年2月上旬经外媒报道后，迅速引发了市场关注。据报道，美国知名住宅建筑商莱纳（Lennar，股票代码：LEN）和泰勒莫里森家居（Taylor Morrison Home，股票代码：TMHC）两家公司的股价均上涨超过3%，因为有消息称这两家公司正参与“特朗普之家”项目的筹备工作。该计划旨在通过大规模项目提供入门级住宅，并将其发展成为由私人投资者资助的“置业通道计划”。在方案的一个版本中，投资者将把房屋租赁给租客，租金的一部分可作为首付款抵免。租客在三年后，可以选择利用累积的资金购买房产。在此背景下，莱纳和泰勒莫里森家居这两家住宅建筑商，无疑成为了市场关注的焦点。

这项住房政策的出台，反映了美国住房市场面临的深层挑战。在过去几年里，尽管抵押贷款利率有所波动，但整体住房成本的上升速度远超普通居民收入增长，导致许多家庭难以负担购房。大型机构投资者在独栋住宅市场的活跃，进一步加剧了市场竞争，推高了房价，使得首次购房者和中低收入家庭面临的困境更加突出。“特朗普之家”提案通过限制机构投资者，并引入“租转买”模式，试图从供给和需求两端共同作用，为更多美国民众提供拥有住房的机会。

对于跨境行业的从业者而言，这样的政策调整并非孤立事件。它不仅可能改变美国房地产市场的投资格局，还可能影响与住房建设相关的上下游产业链，包括建材、家居用品、物流运输，乃至金融服务等。例如，若新屋建设规模扩大，对建筑材料的需求可能增加；若“租转买”模式普遍推行，对住房管理和金融科技服务的需求也可能随之增长。因此，持续关注美国住房政策的演变，对理解其经济走势和把握潜在市场机遇至关重要。

住宅建筑商：莱纳（Lennar，LEN）

莱纳公司是美国顶级的住宅建筑商之一，专注于建造和销售面向入门级、改善型、退休型以及高端买家的独栋住宅、联排别墅和公寓。该公司业务遍布美国多个州，涉及住宅建筑、金融服务、多户住宅合资企业和科技投资等领域。莱纳公司总部位于美国佛罗里达州的迈阿密市，目前市场总市值约为294亿美元。

近年来，莱纳公司的股票也受到了高抵押贷款利率、需求放缓以及利润率压力等多重挑战。从2025年2月上旬至今的过去一年里，莱纳股价下跌了9%，而从2025年8月至今的过去半年里，股价则下跌了4%。尽管在2025年9月，莱纳股价曾达到144.24美元的52周高点，但目前股价已从该高点回落约20%。

尽管股价有所调整，莱纳公司目前的估值处于一个相对适中的水平。其远期市盈率（P/E）约为17.4倍，略低于行业平均水平18.2倍。

在2025财年第四季度，莱纳公司的总营收同比下降了5.8%，至93.7亿美元，但这一数字仍高于华尔街分析师预期的91.3亿美元。营收下降的主要原因是住宅建筑业务收入下降了6.9%。尽管2025年第四季度的利率有所下降，但公司仍面临严峻的市场环境。这在一定程度上是由于市场疲软以及为购房者提供的销售激励措施，导致已交付房屋的平均销售价格下降了10%，即便交付房屋数量有所增长。这种市场环境也挤压了莱纳公司的利润空间。经调整后的每股收益（EPS）从4.03美元降至2.03美元，未能达到市场预期的2.23美元。

值得注意的是，莱纳近期将其面临困境的多户住宅业务Quarterra的大部分股权出售给了TPG房地产（TRTX）。尽管莱纳仍保留少数股权，但TPG已在此次收购中追加了10亿美元的战略承诺。

对于当前季度，分析师普遍预计莱纳的利润将同比下降55%，至每股稀释收益0.96美元。展望整个当前财年，预计每股收益将下降20%，至每股稀释收益6.44美元。

华尔街目前对莱纳股票持谨慎态度，分析师普遍给予“持有”评级。在19位对该股进行评级的分析师中，有两位给予“强烈买入”评级，九位给予“持有”评级，一位建议“适度卖出”，另有七位建议“强烈卖出”。尽管过去一年股价有所回调，但分析师普遍给出的目标价为107.15美元，这意味着从当前水平看，股价可能仍有7%的下行空间。然而，部分分析师给出的最高目标价为140美元，这表明潜在上涨空间可达21%。

住宅建筑商：泰勒莫里森家居（Taylor Morrison Home，TMHC）

泰勒莫里森家居公司是美国领先的住宅建筑商，主要业务包括在多个州设计、建造和销售独栋住宅、联排别墅以及社区。该公司还提供抵押贷款、产权和金融服务，以简化购房流程。公司总部位于美国亚利桑那州的斯科茨代尔市，市场总市值约为64亿美元。与莱纳类似，高抵押贷款利率和住宅建筑商利润率受挤压也对泰勒莫里森家居的股价产生了影响。从2025年2月上旬至今的过去一年里，该股微幅上涨了1.5%。从2025年8月至今的过去半年里，股价上涨了1.6%。尽管在2025年9月，泰勒莫里森家居股价曾达到72.50美元的52周高点，但目前股价已从该高点下跌9%。

泰勒莫里森家居的股票目前估值颇具吸引力。其远期市盈率约为9.4倍，明显低于行业平均水平18.2倍。

在2025财年第三季度，尽管购房环境充满挑战，但公司总营收同比仅下降1.2%，达到21亿美元，超出市场预期的20.4亿美元。营收下降的主要原因包括房屋交割净收入小幅下降以及土地交割收入大幅减少。

住宅建筑业务的净销售订单下降了13%，主要原因是月度吸收率从一年前的2.8套降至2.4套。截至该季度末，公司积压订单为3,605套房屋，销售价值达23亿美元。

泰勒莫里森家居的利润率也出现了下滑。经调整后的房屋交割毛利率（占房屋交割收入的百分比）下降了25%，至22.4%，而经调整后的每股收益同比下降12.1%，至2.11美元。然而，这一数字仍超出了分析师预期的1.93美元。对于2025财年第四季度（将于2026年2月11日公布），分析师预计泰勒莫里森家居的利润将同比下降34%，至每股稀释收益1.73美元。对于2025财年全年，预计每股收益将下降7%，至每股稀释收益8.11美元，随后2026财年将进一步下降17%，至每股稀释收益6.74美元。

华尔街分析师对泰勒莫里森家居股票仍持适度乐观态度，普遍给予“适度买入”评级。在10位对该股进行评级的分析师中，有六位给予“强烈买入”评级，两位建议“适度买入”，一位持有“持有”评级，另有一位建议“强烈卖出”。分析师普遍给出的目标价为73.11美元，这意味着从当前水平看，股价潜在上涨空间为11%。然而，部分分析师给出的最高目标价为95美元，这表明潜在上涨空间可达44%。

总体来看，“特朗普之家”提案的提出，为美国住宅建筑行业带来了一定的不确定性，但也可能蕴含着新的发展机遇。对于像莱纳和泰勒莫里森家居这样在市场中占据重要地位的企业，如何在政策调整中顺应趋势、调整战略，将是其未来发展的关键。从中国跨境从业人员的角度出发，持续关注美国住房政策的细化与落地，以及其对相关产业链和金融市场的影响，可以为我们更全面地理解全球市场动态，识别潜在合作和投资机会提供有价值的参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/trump-policy-1m-homes-xborder-home-boom.html